看屋客回籠 燈號轉為黃藍燈

自由時報/王亮勻
2009.4.2

國內預售新屋市場3月份各工地來人量有逐步回升，新推案量也創今年以來新高，由於建商陸續降價以拉抬買氣，房地產業者認為，景氣已有緩步回升。

根據住展雜誌發佈最新風向球調查顯示，風向球分數上升10分，總分為35分，燈號首度由連續五個月代表「衰退」的藍燈，轉為代表「衰退注意」的黃藍燈。調查顯示，北台灣3月份預售屋推案為335.7億元，較上月成長1.2倍，新成屋推案戶數2,241戶，雙雙創下今年以來的單月新高點。

議價空間部份，3月議價率較2月減少0.6%降至12.8%，主因在於新成屋建案的開價更為平實，加上送裝潢及低利的優惠房貸誘因，吸引許多首購族群進場購買。

來人與成交組數方面，各熱門推案區域及指標建案的來人組數明顯增加，平均來人增加的幅度從三成至一倍多不等，其中又以北市信義計劃區、文山區；台北縣三重、中和、三峽、林口、淡水；桃園地區的桃園市、中壢市等地區，來人與成交量成長最為明顯。

代銷業者指出，台北市的新推案來人量2月成長三成，3月成長五成，整體表現止跌回溫，成交比也提升到十比一；以新成屋為主的桃園，在低利率與優惠房貸政策帶動下，桃園代銷公會理事長范秉豐說，整體建商平均調降價格10%到15%，促使首購族出籠，不僅來人量多一倍，成交量更大幅提升兩倍。

由於建商調降價格是拉抬買氣最直接的方法，有大型知名建商將全台建案成交價直接下修兩成，周成交量即大幅提升四倍。

中華民國代銷公會全聯會理事長曹瑞濱指出，北、中、南三大都會今年2、3月來人量都有成長三到五成不等，如果來人量持續穩定，預估今年第四季到明年第一季之間，房市應會築底完成。

代銷業者認為，目前景氣回溫主要還是資金行情與低利環境，第二季市場推案量還是保守以對，但今年價格應該不會再出現大幅下修，未來兩個月是銷售關鍵期；若整體來人量可持續穩定到年底，房市景氣就可真正明朗化。

台美日DRAM股大漲 韓股暗神傷

工商時報/李淑惠
2009.4.2

　台灣記憶體公司（TMC）昨日亮出底牌，出人意料的在美光、爾必達二家均入選之下，激勵爾必達、美光，以及台灣的5檔DRAM股買盤湧入，其中爾必達大漲14.71％最熱烈，台灣5檔DRAM股也在力晶領軍之下，全數收漲停，而在台灣廠商資源走向集結趨勢之下，韓系DRAM股三星、Hynix暗自神傷。

　全球的DRAM類股成為買盤追價標的，在TMC公司宣布爾必達、美光二家公司均是技術來源之下，隔海先激勵日商爾必達股價，單日大漲100日圓，勁揚14.71％，而在台股開盤之後，力晶再度強勢跳空漲停板，多頭氣勢銳不可當，漲停委掛張數超過10萬張，帶動包括南科、華亞科、南科、茂德等類股，同步亮燈漲停，5檔DRAM股上週以來，市值回升已經超過300億元，美系的美光股價昨日也大漲4.64％，呼應入選為TMC技術合作夥伴。

　不過韓國的DRAM股卻受到台灣整併案的衝擊，股價呈弱勢表現，三星電子收在平盤，Hynix股價以小跌收市，表現明顯弱於台系DRAM股。

　法人指出，DRAM股的買盤多半屬於押寶性質，由於目前DRAM產業還是沒有實質獲利，因此股價容易隨著消息面起舞，現階段以力晶為主要指標，短線先看年線價位約6元左右。

農業金庫增資年底完成 日後投資將更保守

中央社/楊淑閔
2009.4.2

有鑑於全國農業金庫受金融風暴影響，至去年底虧損近新台幣100億元；農委會農業金庫總經理蘇松輝表示，增資100億元預計今年底可完成，但往後投資將非常保守。

蘇松輝指出，農業金庫虧損最大主因是投資雷曼兄弟債券失利，不過當初的投資已選擇信評公司評等為A級以上產品；有了此次教訓，農業金庫以後50億元以下投資案也必須提報董事會，不會再直接授權經理部門執行。

他並說，現在國際經濟情況如此低迷，此時信評公司的評等已不如以往權威；因此不會再仰賴評公司評等進行投資，往後農業金庫的投資決策將趨向非常保守。

針對農業金庫將增資100億元計畫預計進度如何？他說，除農委會將編列預算認購20億元外，其他80億元開放農漁會認購，後者或許可在9月、10月完成；整體增資計畫預計今年底可以完成。

農業金庫資本額200億元，上列虧損已逾1/3，依銀行法規定必須辦理增資。劉松輝補充表示，農業金庫成立3年多，2007年時放款率低於10%，現在的放款率約在20%左右；資金充裕，成立第2、3年就已有3000多億元，目前約4500億元。980402

新興市場反攻 亞洲漲幅15.8％最強

聯合報/周小仙
2009.4.2

新興市場大反攻，MSCI新興市場指數3月大漲14.2％，創下1993年12月以來單月最大漲幅，而新興市場三大區塊中，以新興亞洲漲幅最高，漲了15.8％，其次為新興東歐，新興拉美則是10.6％。

不過，國內架上銷售的全球新興股市績效表的漲幅，似乎沒跟上MSCI新興市場指數，平均只上漲7.52％。

摩根富林明投信解釋，是因為全球新興股市基金投資標的非常廣，部分基金並沒有照著指數的比較基準做投資配置，而是以基金經理人個人導向來投資，才會出現這種差異。

若再細分，國內的新興東歐與新興拉美基金，多半有參考指數比較基準，績效較一致；但新興亞洲的差別就相當大，有的基金投資中國比重大，有的則以非大中華地區國家為主。

3月新興市場大漲，匯豐中華投信投資顧問部協理朱挺豪表示，美歐擴大救市規模、中國持續推出產業振興方案，大大提振市場信心，部分經濟數據也開始有優於預期的表現；此外，各國央行將利率調降至歷史低點，在量化寬鬆貨幣政策下，市場資金充沛。而原油及銅價在3月領軍上攻，分別上漲11％、17％，也帶動新興市場原物料類股表現。

摩根富林明投信新興市場產品經理劉念華分析，雖然3月全球新興市場同步反彈，不過未來各新興區域的復甦力道，將取決於國家債務與經濟基本面。劉念華認為，新興亞洲極有機會脫穎而出，成為表現最佳的地區，也可望與成熟市場逐漸脫鉤。

歐股基金短線不宜躁進

工商時報/陳欣文
2009.4.2

　如何挽救歐洲疲弱的經濟，成為這次G20會議的焦點之一。法人表示，G20即使有救市方案，短期內歐洲經濟要脫離谷底也不容易，歐股基金短線不宜躁進。

　據外電最新報導，歐盟公布3月歐元區企業高層和消費者信心指數從2月的65.3跌至64.6，創該指數1985年首次發佈以來的最低水平。

　華頓投信投資顧問部副總經理黃賢楨表示，在IMF已開始援助陷入困境的東歐國家、以及國際間一致同意增加IMF的融資能力的情況下，系統性風險已大為下降，歐股出現大幅下跌的機率似乎不高。

　不過，黃賢楨強調，後續表現仍有待觀察，投資人不宜躁進。若想布局股票市場，美股及大中華相關題材會是現階段較好的選擇。

　保誠歐洲基金經理人廖偉至表示，歐洲市場的本益比雖然已來到近20年的新低，但仍未達到過去歷史上熊市的低點，而且歐洲企業的獲利預估仍有30％的下修空間，因此即股市短線反彈，但市場仍預期第二季歐洲股市將持續探底。

　廖偉至指出，歐洲股市是否能夠止跌的重點，仍需觀察歐洲銀行類股表現。短期內，這一次G20會議的結論也是重點，若各國最後同意要像美國那樣用印鈔票的方式來救銀行與救經濟的話，歐洲銀行才可能脫離泥沼，重回營運正軌。

　新加坡大華銀投顧認為，歐元區的復甦可能會落後美國許多，甚至比亞洲部分國家，如大中華區還要久。所以，他們建議手中持有歐洲基金的投資人可趁反彈脫手，轉入能見度高、政策施展空間大的投資區域，尤其看好經濟成長快的大中華區。

新基金 掀定時定額投資熱

中國時報/張子嫻
2009.4.2

　近半年全球股市波動大增，不少投資人透過定時定額投資法對抗股市波動。根據投信投顧公會統計，今年2月底定時定額扣款人數較元月增加超過10萬人，3月國內多檔中國基金開募，新基金也掀起定時定額投資熱，統計至3月30日止，匯豐中國動力基金的定時定額扣款人數已突破3千人，創一年新高，正式衝破35億元。

　根據投信投顧公會資料，定時定額投資回溫，今年2月底的國內定時定額人數為47萬4529人，較元月底的37萬2991人增加逾十萬人，主要是因為元月底適逢農曆過年連續假期，使得部份定時定額扣款順延至2月初，造成2月有十萬「基」民回流。

　事實上，定時定額熱潮自次級房貸肆虐全球，導致全球市場下挫後，已不再。去年元月至今年3月，國內僅兩檔基金定時定額人數突破3000人。分別是去年2月12日成立的德盛安聯全球農金趨勢基金，成立後兩個月定時定額達3003人、及今年3月23日成立的匯豐中國動力基金，成立後兩個月定時定額數達3005人，成為過去一年多來定時定額扣款人數最多的新基金，突破過去一年來扣款人數難超過「千人門檻」的情況。

郵局三種儲蓄型保單停售

自由時報/李文儀
2009.4.2

中華郵政公司昨日宣布，4月起暫停銷售年年如意、吉祥、鴻運高照等三種儲蓄型保單，現有四萬多張保單不受影響，但停售多久未定，將待景氣恢復後再考慮重新銷售。

中華郵政原有九種保險商品，預定利率在2%到3%之間，但因經濟不景氣，銀行存款利率已跌破1%，中華郵政全面檢討保單報酬率後，決定停售其中三種。目前保戶最多、達140萬件的六年吉利保險，則繼續銷售。

中華郵政指出，擁有一萬八千多張保單的年年如意，及一萬六千多張的吉祥保單，預定利率都是2.75%，但還本比率重，像年年如意每兩年還本保額的6%，期滿後則為每年還本；吉祥則是滿期後以1.25到1.5%的複利給付，因對郵局的資金壓力大而決定停售。

鴻運高照則屬分紅保單，中華郵政分析，目前投資環境欠佳，根本難以獲利分紅，這項商品並不好賣，目前有效保單約八千多件。

年年如意、吉祥、鴻運高照等三種保單，分別自94年7月、93年9月、95年7月開賣，保費總額各達47億、94億、24億元。

子女保單 醫療險優先

經濟日報/蔡靜紋
2009.4.2

替子女投保，壽險業者建議五大原則，包括醫療險優先於壽險、愈早投保愈好、子女單獨投保、父母保單應優於子女保單和慎選教育基金保單。

國際紐約人壽行銷長黃振國表示，年幼子女並非家庭經濟支柱來源，壽險保額多寡對家庭的影響較小，故替兒童保險的優先考量應為醫療險，然後是壽險和意外險，行有餘力再購買儲蓄險或投資型保險。

保誠人壽執行副總王淑華也認為，兒童對疾病的承受力較低，也常因意外必須住院治療，因此必須投保醫療險；若家長行有餘力，可再為子女投保防癌險，因為防癌險愈年輕投保愈便宜。

「保險一定愈早買愈好，」黃振國解釋，保險通常是以投保年齡為計算基準，愈早買保費不但較划算，可提供的保障也愈高；隨著國內婦女晚婚、高齡產婦增多，嬰兒罹患先天性疾病比率提高，婦女在懷孕時便可為孩子事先規劃婦嬰險。

此外，黃振國提醒，家庭主要經濟支柱通常是父母，萬一父母出事，子女未來生活費可能出問題，更不可能出錢繳其他保單，因此規劃保障應以家中主要經濟來源為優先投保對象，父母替孩子規劃保險前，一定要先檢視自己的保障是否足夠。

為節省保費，很多父母將子女的醫療險附約掛在自己的主約保單之下。黃振國提醒，萬一父母的保單到期或死亡，子女附約便無法再附加，必須重新以子女名義再投保一張主約，此時保險公司可能會要求小孩重新體檢，並以當時的費率計算保費，因此最後一開始就單獨投保。

最後一個原則是慎選教育基金保單，保險業者指出，子女教育費有兩個重要特性，第一是時間沒有彈性，不能提前或延後；第二是費用沒有彈性，學費一律「不二價」，且年年往上漲。

王淑華建議，主約可選擇還本型保單，利用定期的還本金當子女教育基金。黃振國則建議，可考慮以兼具投資及保障的投資型保單儲備子女教育基金，再附加意外險、重大疾病險及醫療險附約。

壽險投保率 破200%大關

聯合報/孫中英
2009.4.2

國人商業壽險投保率突破200%，進入平均每個人手中至少有兩張壽險或年金險主約保單的時代。

根據財團法人保險事業發展中心的統計，去年國人壽險投保率已達203.27%，比前一年度的196.03%，增加7.24個百分點。

保發中心投保率的計算，是以國人購買人壽保險及年金險契約總件數，除台灣總人口數，去年正式突破200%，代表台灣已購買商業壽險的消費者，平均手中都有兩張壽險主約或年金險主約保單。

壽險業者解釋，這個投保率計算，並不加計醫療險及傷害險，純粹只計算壽險及年金險，因此，若再加計醫療險或是傷害險，很多人手中多達4到5張保單，除了壽險保單外，其他的保單是醫療險、防癌險等。

根據保發中心的統計，台灣壽險投保率年年正成長，近年來，因為保險市場已趨成熟，投保率成長幅度已趨緩，但去年下半年經歷金融海嘯，去年整體投保率還能成長7.24個百分點，突破200%大關，除了保戶投保意識很強之外，台灣壽險行銷業務人員還是很厲害。

但壽險業者也指出，由於台灣生育率大幅降低，台灣總人口數停留在2,300萬人的規模已經很長一段時間，未來壽險保單件數大幅成長的空間很有限，台灣壽險投保率可能會停滯在200%左右，不會再向上大幅突破。

回台上市 留意被大陸追稅

經濟日報/吳碧娥
2009.04.02


證交所及櫃買中心近期積極赴大陸號召台商回台上市，但因回台上市財報必須透明化，若過去透過免稅天堂用境外公司接單，規避應在大陸繳納的所得稅，或是因應上市需求將獲利瞬間反映在財報上，都會引起大陸稅局注意，成為查核目標。

安侯建業會計師事務所會計師蔡松棋指出，很多台商是在大陸設工廠負責生產，卻在免稅天堂成立一堆公司從境外接單，結果現在打算要上市，這些不合法的規劃都會曝光。

他指出，大陸現在有「居民企業」的規定，若利用境外公司接單卻沒實際營運，還是會被視為大陸工廠的利潤，對大陸工廠課所得稅。他曾遇過一個台商客戶，在免稅天堂的接單公司竟然高達17家。

蔡松棋認為，台商應把合理的利潤留在大陸，同時撤掉免稅天堂的公司，改由台灣公司實際營運並接單，並將一部份利潤放在台灣，因為台灣從明年起營所稅降為20%，而且在兩稅合一制度下，公司繳過的營所稅還可以拿來抵股東個人的綜所稅，不像大陸要繳25%營所稅，還不能扣抵。

勤業眾信會計師事務所會計師陳清祥指出，過去很多台商為了稅務考量，沒有在財報上充分揭露公司的獲利，結果現在準備上市，公司獲利卻在短期內大翻身，當然會引起大陸稅局的注意。因此，為求保守穩健起見，台商要全盤考量上市對帳務及稅務的影響，透過一到三年的時間去調整公司的財稅問題，才能同時符合大陸稅局和台灣主管機關的合法性要求。

樂活節稅》撫卹金列遺產 平白多繳稅

經濟日報/吳碧娥
2009.04.02

張恆（化名）是山泰化學的總工程師，對有機化學的調配、混合、量產製造有相當的貢獻。在一次化學反應的實驗發生了嚴重的爆炸，張恆不幸遇難，張恆因公殉職，山泰化學除了發放年終獎金250萬元外，另核發退休金450萬元，撫卹金、互助金計650萬元。

張恆遺有一對子女，張妻為抹平此一痛苦的傷口，選擇儘快處理後事，所以在領取退休、撫卹金後，全部以現金遺產方式，連同一棟1,350萬元的房地產，向國稅局申報遺產總額2,700萬元。

國稅局受理張恆的遺產稅案件時，發現繼承人列報的幾乎都是現金遺產，以及一棟公告現值及評定價值1,350萬元的房地產，因符合簡化查核案件，不到一個月時間，國稅局即按申報額予以核定。

根據申報當時的規定，張恆的遺產總額為2,700萬元，減除免稅額、喪葬費、扣除額共計1,425萬元，因此遺產淨額為1,275萬元，應納遺產稅額191萬5,700元（1,275萬元×遺產稅率26%－累進差額139萬9,300元）＝191萬5,700元。

其實張恆的遺產稅案件關鍵在現金遺產，因為張妻在領取張恆生前服務公司發放的撫卹、喪葬、保險給付後，因不知應否併計入遺產，為避免發生漏報，全部都申報為現金遺產。

另一方面，國稅局人員發現遺產中列報了現金項目，理所當然認為是被繼承人所遺留，不太可能再詢問此現金的來源，其實所服務公司直接給予家屬的撫卹金或互助金，並非被繼承人的遺產，若繼承人像張妻一樣，誤報為張恆的現金遺產，將會白白多繳納很多遺產稅。以張恆遺產稅案件為例，因撫卹金或互助金均非屬被繼承人遺產，不必併計遺產總額，以免平白多繳稅。

依財政部解釋令，公司給付因死亡而退職之員工退（離）職金、慰勞金、撫卹金，是屬死亡人遺族的所得，不用計入死亡人的遺產總額。而根據所得稅法規定，遺族取得該項退（離）職金、慰勞金、撫卹金，也免課所得稅。不過，公司給付死亡員工的喪葬費，仍應併入死亡員工之遺產總額，課徵遺產稅。

簡而言之，被繼承人過世後，繼承人領取的各種補助款項是否應列入遺產，應視該款項到底是給予「被繼承人」，或是給予「繼承人」而定。若是給付給被繼承人的款項，如應領未領薪資、基於職位辛勞代價由服務單位所給予的年終獎金、董監事酬勞金、車馬費、慰勞金或供作被繼承人的喪葬費等，均屬被繼承人的遺留權利，應併入遺產總額。

若是公司給繼承人的撫卹金、公務人員或勞工保險金，或互助金及指定受益人之人壽保險給付，均是直接給付予家屬，並非遺產稅課稅範圍，不用繳納遺產稅。

（安致勤資會計師事務所會計師呂旭明口述，記者吳碧娥採訪整理）

二親等親屬間資金移動涉有贈與情形

財政部
2009.4.1

財政部臺北市國稅局表示

依遺產及贈與稅法規定，財產所有人以自己之財產無償給予他人，經他人允受而生效力之行為，應課徵贈與稅。
兄弟間資金之移轉，而無其他對價關係，將涉及贈與行為之課稅情事。
該局於審理納稅義務人A君贈與稅行政救濟案件，A君91年間匯款1,215萬元與其弟，未申報贈與稅，經該局查獲補稅並處罰鍰。A君不服，主張匯給弟之款項係支付向弟購買土地及建築物價款，並提示不動產買賣契約書及弟所出具不動產過戶前之擔保付款本票，另主張上開買賣於96年間協議撤銷，由弟返還1,250萬元等情，該局以A君已付清買賣價款，在其弟遲未移轉產權情形下，竟無其他具體保全措施，顯與一般買賣交易常規有違，及至行政救濟程序中始撤銷系爭買賣，時距簽定買賣契約5 年之久，亦未符一般交易常情，顯係臨訟補證行為，復查未獲變更，提起訴願亦遭駁回，雖A君續提起行政訴訟，仍經行政法院以上開買賣契約實質內容之真實性難以採信，判決駁回。
該局指出，參司法院釋字第537號解釋，租稅稽徵程序中課以納稅義務人申報協力義務，論究上例A君所提出之證據既不足為主張事實之證明，該局斟酌其陳述與調查事實及證據之結果，以其資金之移轉行為事實已具有客觀性，依論理法則及經驗法則判斷，認定贈與行為之客觀要件均已成立而致生效，自應依法定其所應歸屬之贈與之法律效果。

房貸高過法拍價 不必繳稅

經濟日報/陳美珍
2009.04.02

不景氣，法拍屋案件激增。財政部台北市國稅局對於無法提示購屋成本，卻認賠拍賣房屋的民眾，將比對其房貸資料，若房貸金額較法院拍定價格高者，將不再按拍定價核算民眾的所得稅，認賠售屋者不必再多繳稅。

北市一名納稅人因出示銀行貸款證明，證實其法拍屋拍定價根本連清償銀行貸款都不夠，這名納稅人原本應繳15萬元法拍屋財產交易所得稅，國稅局已決定註銷。

所得稅法規定，個人出售房屋需申報財產交易所得稅，有損失者可列為財交損失，但無法出示房地產買進及賣出等成本證明者，稅捐機關可按照財政部每年頒訂的財產交易所得額標準課稅。

台北市國稅局表示，無法出示成本證明者，若被按財交所得額課稅，稅捐機關將不論賺賠都會課稅。以台北市為例，97年出售房屋卻未能提示買進成本證明者，按房屋評定現值（法拍屋按拍定價）的29%計算，即評定現值100萬元，售屋財交所得即為29萬元，需合併當年度其他綜合所得計稅。

台北市國稅局表示，房屋遭法拍者，多數都是因為無力償債，因此，若無法提示房屋買進成本，虧損售屋者往往還要多繳一筆所得稅。因此國稅局對於貸款購屋民眾，若房屋被迫遭法拍時，同意民眾雖未保留買進契約書，但若依建物謄本所載，可以證明購置房屋是以貸款支付者，當拍賣價低於貸款抵押權額時，即不再核課法拍屋的財交所得。

台北市有一納稅人，在95年度出售其坐落北市房屋，因未申報財交所得，被國稅局按房屋評定現值及財交所得額標準核定有售屋所得51萬元，應補稅15萬元。

納稅人不服並主張曾向銀行貸款購屋，因未能如期履約，房屋才遭債權人聲請拍賣，拍賣價款根本不夠償還貸款，也未分配任何價金，售屋根本只有損失沒有所得。經申請復查結果，國稅局函詢債權銀行暨依地方法院民事執行處通知及強制執行金額計算分配表資料紀載，其拍賣總額確實不足清償債權銀行貸款金額，因此決定註銷這筆財交所得稅。

國稅局也提醒納稅人，若有財產遭法院拍賣，欲主張並無財產交易所得，最好能夠提出成交價及成本證明，若未保留買進契約書及相關證明文件，也可以依建物謄本所載，證明購置房屋是以貸款支付，只要拍賣價額未達抵押權額，就可以免稅。

離婚調解成立者 婚姻關係消滅

工商時報/薛孟杰
2009.4.2

　立法院司法及法制委員會昨日初審通過「民法增訂第1052條之1條文草案」，離婚經法院調解，或法院和解成立者，婚姻關係消滅，法院應依職權通知當事人的戶政機關。換言之，當事人不需要再到戶政單位辦理離婚。

　該項修正案是由民進黨立委黃淑英領銜提案，他在立院說明時指出，因接到調解學會的建議，指稱許多瀕臨離婚邊緣的配偶，經法院調解同意離婚後，在當事人要到戶政事務所登記離婚時，卻因一方情緒性反悔而持續拖延登記手續，導致調解資源遭浪費。因此提案修法，一旦調解離婚確定，就是婚姻關係消滅，不必非到戶政事務所登記。

　至於法院則需應依職權通知當事人的戶政機關，避免當事人不前往辦理離婚登記時，可能衍生的爭議。

人資管理》掌握策略人力配置

經濟日報/黃玉珍
2009.04.02

電子業出現急單效應，如果你是電子業的人資主管，過年前裁掉一批人後，現在知道如何以有限人力因應突如其來的訂單嗎？

如果你有肯定且確切的答案，表示你是少數沒有被裁員潮弄暈的人資主管。

資誠企管顧問公司執行董事林瓊瀛表示，人資主管忙著「辦畢業典禮」之外，也要評估景氣情況、配合企業營運模式調整資源配置及運用，以提升公司競爭力至最佳狀態。

公司發生重大事件時，人資主管通常不是第一個被通知的人，但並不表示人資主管不需要知道發生什麼事。資誠企管顧問副總經理桂竹安表示，這一波不景氣，人資部門忙著結算年資、處理離退人員各項作業時，也不能自外於企業整體策略的思考及擬定。

因應不景氣，企業運用的短期人力資源方案，大多為節省成本及控制預算等相關措施，如員工優退、人事凍結、生產線廠房歲修、休無薪假、高階主管帶頭減薪、裁員等。其中，休無薪假及裁員更是目前最常見的處理方式。

不過，以中長期的人力資源策略來說，人資部門應了解現有組織內人才的組成與屬性，才能留住關鍵人才。

每家企業都會說「人是最重要的資產」，但卻在資產負債表中絲毫看不出來。實際上，人力素質好壞，就如同一棵大樹深埋在土裡的樹根一般，雖然表面上看不到，卻左右著樹木能否存活。

因此，人資部門應該從過去的人事行政業務，轉型為人力資源功能，思考並致力於價值的提升與創造。例如，人力資源專家中心成為企業的智囊團，聚焦在企業策略的規劃與風險管理上，同時強調創新與變革領導力。

資誠企管顧問經理林婷婷指出，過去，企業無法評估投資的各項人力資源活動投資報酬率如何？對整體營運成果造成何種影響？隨著景氣變化，人資部門將會被要求強化人力資本和報酬的分析能力。例如，藉由分析薪酬占營收及總成本的比重，了解員工生產力；透過員工學習發展投資、內外訓練花費成本等，衡量人力資本投入情形；計算人資成員平均服務員工數、人資作業外包比率等，衡量人資部門服務質量。

建置人力資本衡量指標，不僅讓企業得以一窺人力資本投入效益，藉由逐年累積相關數據的紀錄，掌握組織人力資本發展趨勢；另外，透過內部不同事業單位或部門的比較，或與適當的其他企業做「標竿比較」，還能協助企業決定改善目標與先後順序，判別哪裡需增加投資，哪裡要調整經費。

桂竹安表示，當人力資本成為決定競爭優勢的關鍵，擔任人才發展火車頭的人資部門，須在不景氣衝擊下運用有限資源提升人力資源效能，確保投入人力資本的每一塊錢都發揮最大的價值。

他強調，不景氣時代，人資人員必須更專注於策略性人力資源的發展，在企業策略轉換或組織變革過程，跳脫行政管理角色的傳統思維，從企業價值鏈的角度出發，思考如何透過人力資源管理活動與規劃，協助企業加強人力資本管理，提升人力資源效能，以發揮組織競爭力，真正成為企業的核心策略夥伴。