中經院：第2季經濟成長-6.61% 衰退幅度趨緩

聯合晚報/楊美玲
2009.04.17


中華經濟研究院今上午公布2009年第二季台灣經濟預測，預估為-6.61%，衰退幅度較第一季走緩。中經院經濟展望中心主任王儷容指出，預估經濟成長率將遲至第四季才可望轉負為正，預估2009年全年經濟成長率為-3.59%，較去年0.1%，約差距-3.7個百分點。此外，2009全年平均失業率預估為5.88%。

王儷容表示，因為去年第二季經濟成長率比較基期較低，加上景氣略有回溫所致，促使第二季的經濟成長率衰退幅度較第一季走緩，預估為-6.61%，而國內需求和對外貿易部門的成長，仍持續呈現負成長，合計今年上半年經濟成長率約-7.87%，其中民間消費年增率-0.06%，國內投資衰退幅度達-29.49%，顯示出國內需求表現仍低迷，而淨輸出仍是經濟成長主要貢獻來源。

王儷容指出，今年第一季國內經濟表現仍延續去年下半年的衰退趨勢，經濟成長率預估為-9.12%，加上因為國際景氣復甦步調較原先預期緩慢，所以預估經濟成長率將會遲至第四季才能由負轉正，預估第3、4季經濟成長率分別為-2.37%和4.12%，2009年全年經濟成長率為-3.59%，較去年差距約-3.7個百分點。

王儷容表示，政府雖然祭出消費券、減稅和中短期促進就業等多項振興經濟方案，加上民眾對於兩岸破冰和兩岸ECFA等政策有多所期待，但要反應到經濟的實質挹注效果仍需時間發酵。她指出，今年民間消費成長預估為0.54%，以及國內投資成長為-14.68%，都創下史上成長率之次低紀錄。此外，民間投資年增率為-24.04%，已連續兩年呈現負值，而CPI 年增率為-0.69%，台幣對美元匯率全年平均價位為33.60元新台幣兌一美元，較去年31.53，貶值2.07元。

至於國內失業率方面，2009全年平均失業率預估5.88%，較去年4.14%，明顯升高。此外，中經院也預估2010年全年經濟成長率3.88%，民間消費成長1.32%，國內投資成長4.81%，將為2005年至2010年之新高，而失業率則可望改善至5.72%。

幸福人壽代標信義D3 金管會︰初判違法

自由時報/劉志原、林俊宏、王孟倫、廖千瑩
2009.04.17

有信義區最後一塊素地之稱的信義D3土地法拍案昨日標出，由幸福人壽出面代台商金享建設以廿八億一千八百萬元，高於底價約十億元買下，每坪價格約三百零六萬元。

對於「幸福人壽」代「金享建設」投標信義區土地案，金管會昨晚表示，初步判斷應該屬於「違法行為」，已經要求幸福人壽今天上午前，檢送合約與交易紀錄，如確有違反法令一定會開罰。

中華徵信估價師事務所指出，這基地面臨十五公尺寬的松勤街，容積率約為百分之兩百，拍定價格每坪三百零六萬元，高於當地市價兩百七十萬元。

轉售可獲利兩億元

幸福人壽表示，受限於金管會指示的投資額度限制，必須以代名投標的方式，再透過權利轉讓的方式處理這塊土地，將這筆土地讓予金享建設後，可獲利約兩億元。

保險局副局長曾玉瓊表示，幸福人壽轉讓土地的價格是否與市場行情脫鉤低賣等，將進一步取得相關合約內容，了解幸福人壽與金享建設是否涉及非常規交易。

曾玉瓊指出，由於幸福人壽已被金管會裁處「不得投資不動產部分」之禁令，加上該公司本來就是獨立法人，這樣的代標行為，「初步從外觀來看，卻有違法之虞」，但還需要檢視幸福人壽與金享建設之契約內容，再進一步了解。

幸福人壽對外宣稱，「金管會樂見這次土地代標案」，對此，金管會主秘盧廷劼卻反駁，這種說法根本就「言之過早」，還要深入了解整起交易過程，例如：為何金享建設不自己投標？雙方是否有異常行為或利益輸送之嫌等？

幸福：無中資介入

幸福人壽與金享建設間是否有關聯？引發外界質疑。幸福人壽協理吳文龍強調，幸福人壽與金享建設絕對沒有關係，彼此也沒有持股，其中更沒有任何中資介入。

吳文龍解釋，會出面代金享建設投標，是因為去年與花旗銀行的購地合約中已經有載明，必須遵照合約來走、不能違約。

疑雲重重╱資金來源 政府應查明

自由時報/廖千瑩

金管會限期幸福人壽一年處分信義D3土地，對幸福人壽而言是個緊箍咒，縛手縛腳，為了解套，幸福人壽董事長鄧文聰可能找上同為台商的陳忠明，由其金享建設擔任背後投標者身分。由於鄧陳兩人都是台商，這筆交易是否有中資介入，金管會應介入詳查。

信義D3土地法拍案昨天開標，結果出乎意料之外，幸福人壽代為出面投標， 強調實際投標者為台商金享建設。令人匪夷所思的是，幸福人壽搶在開標前夕，就先把去年向花旗銀行買下的D3土地29、29-1地號，全數轉讓給金享建設。

另一個疑點還有投標金額，金享建設以超高價格二十八億元標下信義D3土地，整整高出底標近十億元，有參與投標業者私下說「太誇張！出這麼高價！」超高標價，也顯露出金享建設志在必得的決心。

幸福人壽淨值為負數，單筆交易金額受限不得超過一億元。去年卻動用保險資金購買花旗銀行信義區土地，總交易金額三十三億多元，是「一億元」的三十三倍。

當初幸福人壽干冒被罰的風險也要買地，現在卻甘心全數轉售給金享建設，買主陳忠明與鄧文聰同具有台商背景，可能是鄧文聰出面找上陳忠明，又找來三名台商背書強調「台商回台投資」，這樁買賣的真相為何，主管機關有必要好好查清楚。

鄧文聰兩年多前回台入股幸福人壽，當初壽險圈就盛傳可能有中資成分牽涉在內，當初根據金管會調查，應沒有中資介入，整起風波才宣告落幕。

幸福人壽喊冤 「一切照指示進行」

聯合晚報/仝澤蓉

針對金管會主委陳?表示，兩道公文發給幸福人壽，都沒有收到幸福人壽書面回函，幸福人壽喊冤表示，一切都有遵照指示進行。

由於淨值為負的保險公司，被要求每個月都得向金管會定期報告，報告內容必須很詳盡，除了月報表之外，大小事項都得說明。因此幸福人壽表示，該公司與金管會持續互動，並配合主管機關指示辦理。

名家觀點》金融市場的羊群效應

經濟日報/楊雅惠
2009.04.17


據說土耳其東部某村莊曾發生1,500隻羊集體自殺的事，羊隻一頭接一頭地從山崖上跳下，其中有450隻死亡。當第一隻羊不明原因跳下時，其他羊隻並未弄清楚前一隻羊的行為意義，只是仿其行為，隨其步伐跳下。

這種行為，稱為羊群效應，類似行為也發生在松毛蟲。

某法國科學家作一實驗，將松毛蟲頭尾相連放在花盆上後，毛蟲會繞著花盆邊緣一圈又一圈地爬行，七天七夜，直到飢勞而死；即使附近有著牠們喜歡的松汁，竟沒有一隻改變路徑尋求解脫。

群聚動物的習性，喜好跟隨大夥兒，模仿他人的行動。這樣的反應模式原因，一方面是資訊不全，無從研判，使當事人面臨不明的情境；另方面是即使市場上有資訊，當事人並未搜集相關資訊，亦未冷靜地分析評估，而是以其他個體作為效尤的對象。

這樣的行為模式，常出現在金融市場，也常是造成金融風暴的緣由之一。

銀行的擠兌，便是典型的羊群從眾行為。一旦某銀行瀕危消息傳出，有人衝到銀行櫃檯抱走大把鈔票，便有另個人也帶了皮包前來搬錢。大排長龍的人群從銀行大廳擠到馬路旁，更多更多的存款戶聞風而至，摩肩接踵。這樣下來，則無論如何健全的銀行，不倒也要倒了。

股票市場上，亦常呈現這種羊群效應下的活動。只要某股票傳出下跌訊息，股票炒手有意製造假象，其他的散戶若不明就裡，只是盲目跟進，過度反應地追漲追跌，便誇大了股市波動的幅度。

1997年發生亞洲金融風暴，東南亞各國的股市全部崩盤，匯市也淪陷了，從泰國、馬來西亞、印尼、菲律賓，到新加坡，無一倖免，接著日本、韓國、台灣、香港的金融市場也隨之巨幅動盪，民眾急著把本國貨幣換成美元，各國匯價紛紛大跌；即使政府喊話要大眾鎮靜，仍難平撫市場的狂亂情勢，這些都充分暴露出羊群效應的影響之大。不但亞洲金融風暴如此，各種金融風暴均有類似效應，最近的全球金融海嘯亦然，風暴從華爾街蔓延到全球，投資人驚惶慌張，爭相走告，人聲鼎沸地在瀕危的金融機構前抗議。

如何降低羊群效應的影響，並思考對策的重要方向，確是重要課題。為減少落入羊群的陷阱，平時須讓眾人瞭解事實真相，認識公司經營財務情況。各界咸認將資訊揭露，乃是政府監理的重點之一。舉凡公司重要的財務、經營、管理階層資訊，皆應攤開接受檢驗。至若內線交易，讓一般投資人在訊息不全下進行不公平的交易，則為資本市場的大忌。

即使提供了訊息，各個公司的資訊揭露在網站上，群眾也未必仔細分析，仍常仰賴他人的指引。這便坐大了若干不合法、不合理的股市炒手，呼喚大批股民跟進，炒手其中獲利，小額投資人在不知情下則被犧牲了。因此，金融發展程度較高的國家，證券市場中的主力乃是有專業素養的法人機構，並不以散戶為重，從而是減少羊群效應下的受害者。

其實，即使是法人機構，不保證個個獨立研判，也可能彼此相互參考，產生相近的分析結果，被稱為「類羊群現象」。專業法人機構應留意這種情形，培養深入的分析能力，作出客觀正確的研判。

從眾而行，原是圖個安全，但也可能危機四伏。宜認清市場的本質，瞭解自己是否為市場上從眾的羔羊，不要盲從。市場上有更多專業法人機構加入，乃是金融市場發展的趨勢；政府要求適度地揭露資訊，為國際上監理的潮流，也是各國政府應持續努力的方向。

（作者是台灣大學財務金融系兼任教授）

投資信心回溫 我居亞洲之冠

聯合報/周小仙
2009.04.17

台股行情走高，也讓台灣投資信心躍升幅度為亞洲之冠。ING亞太總部調查2009年第1季亞太區投資氣氛，發現受訪的台灣投資人有4成3樂觀看待本季經濟表現，投資信心已從「悲觀」轉為「中立」。

除了台灣之外，整體亞洲國家的投資氣氛指數，也由悲觀重回中立，其中印度、中國及台灣是投資氣氛指數回溫最明顯的3個地區，印度、中國開始「樂觀」看待第2季經濟發展，台灣的投資氣氛則連續3季上揚，樂觀的預期也具體反映在實際投資上，像是對高風險投資的偏好度，明顯自上季15％提升到31％，而偏好低風險投資比例，則由54％降至39％；想抱現金或是存款的人，也變少了，從前次調查51％大幅降至35％。

ING本次調查發現，亞洲國家對2009年第2季經濟發展看法，同樣是中國、印度、台灣的投資人較樂觀。台灣認為第2季經濟將好轉的比例，已由14％大幅上升至43％，並樂觀看待第2季的股市與投資收益，不只35％的投資人看多股市表現，更有40％投資人認為投資收益會增加，這3項數字增幅全部位居亞洲之冠。

另外，中國大舉宣布4兆人民幣經濟刺激方案，激勵中國經濟表現、家庭收入、投資收益等，也讓高達51％中國投資人，對金融機構充滿信心，比例僅次於印度，更有56％中國投資人看好第2季大陸經濟表現。

此外，看好中國的成長力道的不只是大陸投資人，以台灣投資人為例，投資在本季投資中國市場台灣投資人，已從53％上升為62％。

主權信用風險降低 PIGS入市訊號浮現

工商時報/徐晨縈
2009.04.17

　被稱為PIGS的葡萄牙、義大利、希臘、西班牙等四個南歐國家，因拿到IMF援助資金，且整體經濟情況比東歐國家還好，市場人士認為，PIGS主權信用風險降低，目前股價偏低，值得投資人開始觀察投資機會。

　市場人士暱稱南歐四國是4隻豬「PIGS」，PIGS是取自這四國家的英文字母第一個字，受到景氣走弱、金融業衰退及房地產泡沫的拖累，市場一度視之如敝屣；再加上國際信評機構標準普爾調降西、希、葡的債務評級，更讓許多投資人避之唯恐不及。

　然而，現在情況已經有所改變，宏遠投顧研究部副理謝濟帆表示，觀察這些地區與德國公債的利差走勢已出現縮減，顯示這些地區的主權信用風險已經降低，再加上G20會後釋出的正面訊息，投資的訊號逐步浮現。

　康和投顧首席策略分析師鄧盛銘分析，IMF已經決定PIGS國家，得到金援之後，南歐四國經濟會趨於穩定，股市會慢慢浮現投資價值。同時，新興歐洲各國的主權國家政府債券信用違約風險均已大幅降低，換言之，當地包含股債等的風險性資產，尤其政府公債，其風險程度已經很明顯的下降。

　若與歐洲其他國家相較，PIGS四國並未持有美國有毒抵押資產。謝濟帆指出，隨著國際貨幣基金IMF獲得會員國挹注資金與歐盟提高經濟緊急援助資金後，發揮了穩定市場信心的效果。此外，德國公債利率向來被做為歐元區各國公債利率的比較基準，用以衡量該區各國的主權信用風險的參考，利差縮減，國家風險也降低許多，股市投資的區域風險降低。

　若再以本益比來看，目前除了葡萄牙的本益比為17.16倍外，其他三國只有7至8倍，PIGS四國本益比來到相對便宜價位。市場法人認為，以中長線來看，在主權信用風險持續降低，投資的區域風險考量將可逐漸淡化，再加上本益比處於歷史相對低檔下，投資人可以關注投資機會，並以分批投資方式進場。

定期定額 投信推多元化新機制搶客

聯合晚報/楊雅婷
2009.04.16

今年3月開始台股出現急漲，錯過前波漲幅的投資人必定相當懊腦，其實投資力求簡單，就是採取定期定額的方法，於指數低檔進場，長期投資自然獲利可期。

專家表示，目前市面上有許多投信推出定期定額新機制，也有針對配置型提出單筆搭配定期定額的多元化方案，投資人可以針對自身需求挑選，用最簡單方式進行投資。

根據投信投顧公會最新公布的數據顯示，今年3月份國內定期定額扣款金額較2月份下降，雖然3月份台股指數大力彈升，但由於2月份虛胖嚴重(因年假遞延至2月扣款)，所以相較2月份整體市場呈現微幅衰退。3月份定期定額扣款人數46.77萬人，比2月47.45萬人小降，3月扣款金額達26.68億元，比2月29.88億元縮水，儘管如此，投資人選擇在面對市場翻轉之際，還是會選擇以最穩健的定期定額進行布局。

由於許多基金管理業者看好今年下半年的股市成長動能，紛紛推出了定期定額的相關新機制，像寶來投信推出「P-saving帳戶理財管家」、元大投信推出「週週1000、投資領先」活動，還有投信公司是採行配置型概念的組合，強打各別公司的主推計畫，讓投資人充分了解各計劃所推出的差異性，由於目前時點已經進入到第二季，採行定期定額的投資人將可以從中挑選最為適切的計畫。

在配置型方面，各家推出的母基金申購金額有的僅需1萬元，有的高達30萬元，扣款日期可以分為任選或是每月18日，有的是可以選擇每月三天扣款，至於投資人最為在乎的停利及停損機制，則因各家公司推出的專案而有所差異。

寶來投信業務管理中心執行長張浴澤表示，投資人選擇定期定額投資可以享有複利的加乘效果，不過切記不要選了不合乎本身需求的計劃，因為投資人最瞭解自身現有投資部位的盈虧，以及其以後的人生規劃，所以必須仔細衡量之後，再做出明智的抉擇，才能夠將去年的虧損逐步降到最低，順勢搭上市場重回漲升軌道的順風車。

低利繳稅術 保單「轉現金」 年息殺到4%以下

中國時報/黃琮淵
2009.04.17

　下月就要報稅了，錢有著落了嗎？拜央行降息之賜，今年就算借錢繳稅也比過去來得划算。不過，現金卡、信用卡預借現金，因利率仍近20％，最好不要用；保險業者建議，不妨利用保單貸款「轉現金」，一來可免於繁複的申請程序，二來是利率已殺到4％之下，不到小額信貸一半。

　搶攻繳稅商機，銀行、壽險業者競推低利，如何貸款才划算？剛併入富邦金的安泰人壽動作最快，推出「保單借款優惠3.33％」專案，保戶若持保單借款，可享年息3.33％優惠利率至6月30日止，且按日計息、隨時可還，適合短期周轉者。

　銀行業者解釋，保單貸款與定存質借的概念相同，不過定存質借的利率，通常是「定存利率加1到2個百分點」；但保單貸款的利率，則是「預定利率加0.5到1個百分點」。目前國內壽險公司的保單貸款利率，主要介於4至7％間。

　銀行業者說，有些民眾一到繳稅季，常向銀行申請小額貸款，或利用信用卡預借現金來繳稅，但成本卻差很多。以小額信貸為例，若加計開辦費、信保費等費用，年化後利率多在10％左右，至於預借現金更貴，年化後利率至少在16％之上。

　壽險業者表示，如果是除了繳稅外，還有投資等其他用途，辦小額信貸還說得過去。但如果是「純繳稅」，只需要現金「擋」兩、三個月，就不建議辦理小額信貸，這時可透過「當天借、隔天撥款」的保單貸款救急，利息錢至少省下一半。

　不過，並非所有的保單，都能辦理保單貸款，一般意外險、醫療險等，因多以附約方式存在，再加上不具保單價值準備金，所以不能借款。

　辦理保單借款後，又有哪些事情要留意？壽險業者說，一旦保單價值準備金，低於應償還的借款本息，保險公司就會拿保單價值準備金來還貸款，保險效力就會停止。換言之，如果在保單效力停止期間「出事」屆時將不理賠，這點要格外留意。

體弱保險董監薪酬 月底揭露

工商時報/薛翔之
2009.04.17

　保險反肥貓條款推出，10餘家保險公司高層須揭露薪資資訊。金管會昨（16）日公告，保險公司的風險資本額（RBC）低於200％、連續2年稅後虧損，及應增資卻未增資者，今年4月底前，需揭露董監事、總經理的酬金。

　金管會保險局副局長曾玉瓊昨日指出，去年年報目前尚未出爐；惟內部初估，達到肥貓條件的保險公司，約有10餘家。

　而考量到為讓股東評斷董事、監察人及總經理貢獻的價值，是否允當，及支領情形與公司營運績效，是否合理，在現行彙總配合級距揭露姓名方式下，明訂強制揭露個別董、監事和總座酬金條件，若達到任何一項條件，預計自去（97）年年報適用，也就是說，4月底就須完成揭露。

　金管會進一步指出，只要最近一期經會計師查核，或經金管會檢查調整後風險資本額（RBC）低於200％、最近2年度連續稅後虧損，或被要求增資，卻未在期限內完成者，符合上述三項其中之一，就必須揭露。

手術醫療險 保障到百歲

聯合報/孫中英
2009.04.17

台灣邁入高齡化社會，保險保障開始訴求「終身」，連動手術也一樣。兩家大型壽險公司，包括國泰及南山人壽都推出保障終身的「手術險」，還搭上還本特色，滿期可退還減去理賠金額的已繳總保費。

國泰人壽指出，根據經建會資料，男性平均活到75.6歲，女性平均活到82.3歲，47年後，男性平均活到82.2 歲，女性平均活到89歲，國人越來越長壽，保單保障也要拉長有效期間。

國泰人壽指出，根據健保局資料，台灣人「平均每分鐘就有7個人」接受住院手術治療，且住院手術患者年齡層在65歲上者，占了46.2%，顯示老年後的手術醫療需求升高，但是終身醫療險是理賠住院、門診等醫療費用，對手術的理賠項目不多。

目前國泰和南山人壽都已推出「保障終身」的手術醫療險，國泰保障期間到99歲，南山則到111歲。

明年…還是可以少繳點稅

聯合新聞網
2009.04.17

2010年有三大稅事不可不知，一是所得稅免稅額、扣除額調高，調幅從3,000元到7,500元不等；第二是捐贈消費券可扣抵所得稅，但列報額度有限制；最後則是財政部正在研擬取消海外所得課最低稅負的規定，在國外有大批資產的民眾得密切注意。

今年是減稅年，不過，明年民眾還是可以少繳稅，因為去年物價指數大漲，財政部配合調高所得稅的免稅額、扣除額，就連退休族的荷包也可以省一點。

財政部賦稅署官員解釋，所得稅法規定，個人綜所稅的免稅額、標準扣除額、薪資所得特別扣除額、身心障礙特別扣除額以及退職所得定額免稅的金額，都會根據消費者物價指數調整，只要累計漲幅到一定程度，扣免額就得依上漲程度調整。

扣除額免稅額調高

對一般家庭而言，扣免額調高後，民眾要享受減稅利益，可分兩方面來看，首先是免稅額，這次一般和70歲以上的免稅額分別調高5,000元和7,500元不等；納稅人本人、配偶和受扶養親屬各明年…還是可以少繳點稅捐贈消費券也可扣抵，每人上限3,600元。

有一個免稅額，每個納稅戶的人丁愈興旺，免稅額也就愈高，尤其是70歲以上的免稅額在拉高到12萬3,000元後，如果能列報扶養愈多70歲以上的直系親屬，節稅效果更佳。

另一方面則是扣除額，關係到納稅人究竟要選擇標準或列舉扣除額申報。因為財政部規定，民眾報稅時只能在標準、列舉扣除額二擇一，最簡單的算法是，如果是已婚族，一整年下來的捐贈、保險費、醫藥費、租金、購屋借款利息等列舉扣除額，加起來金額低於15萬2,000元，就可毫不猶豫的選擇標準扣除額申報，不但簡便，也省去收集單據的困擾。

換句話說，夫妻合併申報所得稅的民眾，只要列舉扣除金額加起來超過15萬2,000元，選擇列舉扣除申報才能少繳一點稅，要注意的是，今年政府發放消費券，也允許民眾可以捐贈消費券扣抵明年的所得稅，不過，民眾捐贈行善時，要記得捐券節稅的限制，免得節稅不成，反被剔除補稅。

消費券捐贈有門道

例如，如果納稅人家中共有四口人，「最多」消費券的捐贈列舉扣除額只能有1萬4,400元（3,600X4），超過金額上限，恐將被剔除。官員解釋說，因為政府規定消費券不得私下轉讓，稅捐機關才會有「上限」的規定。

此外，官員也提醒受贈單位，收到消費券時，捐贈收據也必須合乎規定。比方說，王先生一家四口把四份消費券都捐出去，受贈單位要以四個人的名義開出四張收據，不能以王先生的名義開出一張收到1萬4,400元的消費券捐贈收據，否則也會被國稅局盯上。

明年還有一項減稅大菜可能端上桌，就是取消海外所得課最低稅負的規定。財政部正在研究海外所得是否如期在明年課徵20%的最低稅負，最慢今年底前就會定案。

政府為了解決有錢人過度節稅造成的不公平現象，民國95年實施最低稅負制，其中關於海外所得這部分，規定納稅人只要全年海外所得超過100萬元，就要報繳最低稅負，原本預定今年起開徵，但財政部去年宣布延後一年到99年。

※所得稅免稅額、扣除額調高，調幅從3,000元到7,500元不等。
　 捐贈消費券可扣抵所得稅。

※個人海外所得自99年起納入最低稅負，規定納稅人只要全年海外所得超過100萬元，就要報繳最低稅負。

提撥員工退休金 費用上限15％

工商時報/王信人
2009.04.17

　最近很多企業詢問，提撥員工退休金，如何報稅？台北市國稅局昨天回應表示，依財政部的規定，一般員工退休金共要提撥3個帳戶，認列的費用上限，在員工部分，為退休金的15％，委任經理人則為6％。

　勞工退休新制在94年7月實施，勞工可選擇繼續適用勞動基準法（舊制），或改用勞工退休金條例（新制）的退休制度，因此，企業提撥退休金費用可分為1.舊制；2.新制，但保留舊制年資；3.新制，不具舊制年資。

　舉例來說，甲公司97年度已付薪資總額800萬元，包括雇主薪資200萬元、不適用勞動基準法之委任經理人薪資100萬元、適用勞動基準法之勞工薪資500萬元。

　其中，舊制的勞工薪資200萬元；新制但保留舊制年資的勞工薪資180萬元，餘120萬元為採新制不具舊制年資勞工薪資。新制的退休準備金提繳率6％；舊制的提撥率4％；另外為委任經理人提繳6％。

　甲公司填報97年度營利事業所得稅結算申報書第7頁有關勞工退休金限額之方式列示如下：

　適用勞動基準法之營利事業，其退休金費用限額計算包括下列3項：1.提撥勞工退休準備金者：續採舊制者之當年度已付薪資總額為200萬元，其退休金費用認列限額為200萬元×15％=30萬元。

　2.按月於5年內足額提撥至勞工退休準備金者：依勞工退休金條例第13條第1項規定，應按月於5年內足額提撥至勞工退休準備金者包含兩部分，一為舊制者，一為選擇新制，但保留舊制工作年資者。

　因此，事業單位按月於5年內足額提撥至勞工退休準備金之已付薪資總額為380萬元（採舊制者200萬元+採新制保留舊制年資者180萬元），退休金費用認列限額為380萬元×15％=57萬元。

　3.提繳勞工退休金或年金保險費者：依勞工退休金條例第14條第1項規定提繳勞工退休金者包含兩部分，一為採新制不具舊制工作年資者，一為選擇新制保留舊制工作年資者。

　因此，甲公司提繳勞工退休金之當年度已付薪資總額為300萬元（採新制不具舊制年資者120萬元+採新制保留舊制年資者180萬元），退休金費用認列限額為300萬元×15％=45萬元。

　綜上，適用勞基法之營利事業已付薪資總額共計880萬元（200萬元＋380萬元＋300萬元），所提撥勞工退休準備金及提繳之勞工退休金或年金保險費之退休金費用認列限額為880萬元×15％=132萬元。

　二、適用勞工退休金條例施行細則第20條第3項規定的委任經理人薪資總額為100萬元，限額為100萬元× 6％=6萬元。

　凡公司提撥申報的退休金費用超過限額以上，會被國稅局剔除。

五年免稅額度 以投資額為限

工商時報/譚淑珍
2009.04.17

　立院三讀通過的促產條例第9條之2修正案，也就是「實施短期新增投資五年免稅獎勵措施」，其中的5年免稅，經濟部工業局指出，是以5年為限，免稅額度以投資額為限，也就是說，廠商投資愈多，免稅額度也愈高。

　雖然，這項修正案的適用門檻只有新台幣50萬元，然而，經濟部工業局指出，投資計畫所包括之土地、建築物、全新機器、全新設備及技術的投入金額，都在廠商5年免稅優惠範圍內。

　舉例來說，如果廠商在土地、建築物、全新機器、全新設備等的投資金額為2億元，在廠房投產後賺了1億元，在沒有5年免稅優惠下，依營業稅率20％，應繳納2,000萬元的稅，但是在5年免稅優惠下，當年度1,000萬元的稅，在扣除最低稅負10％後，剩餘的稅負就是廠商可主張的免稅額度。

　依此類推到第5年，如果廠商免稅額度，已經累計享受了1.9億元，而當年度賺了2億元，應稅額為4,000萬元時，這時廠商只能再享有1,000萬元的免稅額度，其他3,000萬元就得要繳稅了。

　只是新增投資與新事業要如何認定？經濟部工業局指出，財政部有一套計算公式，過去新興策略性產業也有5年免稅的措施，如廠商想要魚目混珠，以舊設備的產出混充新設備的產出，想要免稅，稅捐單位是有一套計算公式可以算得出來，發現不合理，是會刪減其額度。

美國共濟地產聲請破產

工商時報/劉聖芬
2009.04.17

美國第二大購物商場業主共濟地產公司（General Growth Properties Inc.）周四聲請破產保護，成為這波信用危機爆發以來的最大受害者之一，同時創下美國房地產業最大規模破產案。

　總部位於芝加哥的共濟地產，在美國44州擁有或經營超過200個購物商場。該公司從去年11月起與債主談判展延債務，但迄無結果，乃向曼哈頓的美國破產法院聲請破產保護。

　彭博社表示，共濟地產總資產295億美元，負債273億美元，是美國史上最大的房地產破產案。

　共濟地產的最大股東是對沖基金經理人亞克曼（William Ackman）的Pershing Square資產管理公司。Pershing Square已同意以債務人持有資產（debtor-in-possession）方式提供3.75億美元融資，讓共濟地產在破產保護期間有資金可以營運。

　共濟地產表示，它希望儘早脫離破產保護。該公司執行長梅茲（Adam Metz）在一份聲明中表示，「我們的核心業務仍完好無損而且表現良好，現金流量穩定。」

　然而，信用市場崩潰，使該公司「不可能」在不聲請破產保護下，重新融資以償還到期的債務。

　共濟地產公司股價於周三紐約證交所下滑1美分，以1.05美元收盤。該公司股價去年的跌幅超過97％。

學做人做事 掌握黃金機會

經濟日報/鄭秋霜
2009.04.17

很多創業有成或已在公司任職高階主管職務的人，都有受惠於第一份工作的經驗。雖然人生的第一份工作，通常很難一下子就能學以致用，但在第一份工作，最重要的是學習如何融入社會，學習一個「上班族該有的樣子」，以及知道自己哪些技能不足，並加以學習補足。

東海大學經濟系畢業的奧美公關協理鄭淑芬，畢業後同學找的多半是銀行或會計相關領域的工作，她在衡量自己真正的興趣後，決定反其道而行，告訴自己只找「會計以外」的工作。

鄭淑芬大學時代只有當家教的打工經驗，由於經驗並不多元化，她找第一份工作的條件是專業技術門檻不那麼高、可以給新人機會、工作職稱看起來順眼，她就願意去嚐試。結果她找到的第一個工作是南部一家公司的「總裁室秘書助理」。

她的直屬主管是總裁的秘書，做事很有系統、效率，就是一個幹練的上班族樣子；當時剛畢業的她，就觀察這位30歲主管的做人做事方法，啟發了她認為一個上班族該有的工作模式。

現在已當了主管的鄭淑芬認為，新鮮人的第一件工作通常很難真正學以致用，反而應該先學會「一個上班族該有的樣子」以及適應公司文化，這也是公司目前對新人培養的重點。

她指出，學校和社會是很不同的世界，社會新鮮人剛從學校進入社會，有很多需要學習之處，「簡單地說，就是重新學做人、做事的道理，並且融入社會」；如果這一關可以通過，才有機會讓自己的特質、專長被看見，並被委以其他重任或找到真正發揮所長的工作。

她也建議社會新鮮人，在第一份工作上，必須把握黃金學習機會，也就是知道上班所需的技能有哪些還不足，並趕快去學習補足。例如她的第一份工作雖然只是個小助理，但因為在總裁室工作，接觸的面向很多，她為了工作所需，曾經去學電腦、活動企劃課、公關實務課等，反而成了她後來轉到公關界任職的職場大轉換的機會。

花錢進修 投資自已


找到了人生第一份工作，社會新鮮人若想增加自己的附加價值，持續學習進修是絕對關鍵。但是你願意花多少錢投資自己，將關係到未來的發展。

熱愛學習的奧美公關協理鄭淑芬多年來持續學習各種課程，她印象最深刻的是，當年剛畢業找到第一份工作時，就曾花了相當於一個月的薪水去上卡內基課程，雖然這對當時的她而言是一筆相當大的支出，但她認為還是學習到她想學的。

她建議，社會新鮮人應從自己的興趣及需要去學習，因為有興趣，才能持續，效果也才會最好；而有需要，則會迫使自己「無論如何都要把它學會」。

任職於服務業的陳小姐，由於公司即將成立集團的人資部門，她被告知未來將轉調人資部門後，立刻去報名參加一個大學的人資規劃相關課程；雖然才進入職場不久，但她已深知若想在一個不熟悉的領域做得出色，就得先儲備相關知識，雖然這課程她必須自己付學費，但她覺得可接受，畢竟學到的知識就是自己的。

不景氣使很多企業都緊縮人員教育訓練經費或補助，但過來人認為，如果學習費用是上班族可負擔的，該自己出錢時就自己出錢，不要太計較，若一定要等公司補助才去學，極可能蹉跎了學習時機。

你準備好當主管了嗎？

大師輕鬆讀/林妍希
2009.04.16

「你不知道當初從研發主管被promote（晉升）為負責盈虧的事業單位主管時，我整整一年的時間沒好好睡過，心裡的壓力大到讓人無法成眠……」

「以前被升上來當主管，也沒有人教我怎麼做主管。碰到問題要自己想辦法，不會做也要做，那時的壓力真的很大，有好幾度差點遞辭呈……」

DDI曾經和《全球商業雜誌》（World Business Magazine）進行一項「全球領導人職涯異動」調查，受訪者遍及亞、美、歐洲等地，包括製造業、金融服務業及商業服務業等6百位經理人。其中一項調查是關於在你人生中有哪些是你認為最具挑戰與壓力的事項。一般而言，我們會認為教養青春期小孩、家人過世、以及健康不佳等因素所形成的壓力會比較大，但是研究發現卻出乎意料，這些居然都不及職務角色轉換所帶來的壓力大。「管理者在職務轉換過程中所承受的壓力」高居第二，僅次於第一名因離婚或分居所帶來的壓力指數。

如何協助主管快速進入新的職務角色，做好心理建設與上任前的準備，以發揮原本被期待展現的績效，是組織不容忽視的重要課題。相較以往，台灣的企業漸漸開始意識到這方面的重要性以及對日後的影響。近兩年，在DDI，我們承接不少來自客戶在這方面的需求。他們希望針對即將接班的總經理人選或高階主管進行一連串上任前的急訓，我們或可將之稱為「各階主管的新生訓練」。他們期待這些被拔擢的主管，在未來被正式宣佈擔任新的領導角色時，能展現得以服眾的領導風範和自信。

以下，我們就管理者可能經歷的不同角色與階段，摘要說明其中預見的挑戰，以及需強化的能力重點：

■由非主管角色晉升到基層主管角色

首要跳出的問題便是：這職務角色和以前有何不同？以前是你做好自己的事就可以，你可以決定如何進行、如何完成，大部分是個人的思維。一旦成為主管，那表示你會「帶人」，也就是你不再只是做好自己的工作就好，你開始要學習如何透過他人完成單位的任務與目標，也就是你要開始懂得「用人」。

通常這階段容易遇到的課題是：

1. 如何帶領以前是同事、現在是部屬的人；原本以前是同事的人，現在變成你的部屬，可能以前你和他一起罵公司，現在變成你是他的主管，這該怎麼辦？很多基層主管在這地方就卡住了，不好意思「請」這些同事變部屬的人做事，不知道如何和他們談目標與績效要求。

2. 如何設定團隊目標、提出明確期待：原本自己做就好，現在要想如何將部門目標分配給每位成員，並且清楚說明你期待的成果是什麼。

3. 扮演跨單位溝通與協調的角色：你代表單位主管，因此相較以往，你會有更多跨單位的合作與討論。

4. 教導與激勵：要關心部屬的工作狀況，暸解成員是否具備完成任務的能力，指導部屬如何執行工作，受挫時，要適時鼓勵與激勵。