加元 將和美元平起平坐

經濟日報/編譯季晶晶
2009.08.10

投資人對全球經濟展望轉趨樂觀，開始在外匯市場拋售美元，轉買與商品價格連動、更具升值潛力的加元，導致加元兌美元匯價快速攀高。分析師認為，加元有潛力再度與美元平起平坐。

追蹤美元對六種主要貨幣走勢的美元指數，上周跌到去年10月以來的最低點，因為全球製造業調查顯示，世界經濟可望在今年第三季脫離衰退。和商品連動性高的貨幣買氣因此升溫，加元、澳元、紐元和挪威克羅諾兌美元匯價，聯袂攀上十個月來高點。分析師尤其看好加元。

加元兌美元匯價上周最高升至1.0658加元兌1美元。事實上，自今年3月股市止跌反彈以來，加元升值態勢猛烈。加國財長弗雷赫提憂慮，加元快速升值會影響加國經濟成長，還揚言要阻升加元。

RBC資本市場公司分析師寇爾說，除金屬、能源和木材外，加國出產的商品種類繁多，使加元具有莫大優勢。相較之下，澳洲僅仰賴金屬和農產品、紐西蘭靠軟性商品，挪威則是石油。

巴黎銀行分析師瑞德克說，納入風險考量，經濟基本面成為加元升值的重要因素。

瑞德克表示：「我們預期加元的表現不僅超越其他與商品連動的幣別，並且展現堅強實力。」

加國央行上月在決策會議後，表示，加國可望提早從第三季開始復甦，使投資人充滿期待。

加國央行已經表明，明年中以前，利率會維持近乎零的0.25%，遠低於澳洲的3%和紐西蘭的2.5%。分析師因此預期，若經濟復甦促使加國央行升息，可能推動加元新一波漲幅。

柯爾說，如果有任何跡象顯示加國央行將升息，「就是買進加元的訊號。若信心持續好轉，加元遲早會和美元平起平坐」。

外商上市 保護投資人問題難解

自由時報/陳永吉
2009.08.10

台商回台第一上市如火如荼持續進行，由於現行法律規範不足，金管會提案修正證交法，以修補監理上的漏洞，但在未修法前，政府卻打算讓一家至二家外商先行上市，來個邊打邊修，讓金融界冷汗直冒。

ＩＭＬ、慧洋 今年掛牌希望濃

目前已經有二十二家外國公司，向券商申請輔導，準備回台第一上市，其中有九成以上具有台商背景。其中，ＩＭＬ（Integrated Memory Logic Inc.，艾恩）這家公司去年八月就已經申請輔導，至今已經快滿一年，證交所表示，上個月到美國參觀ＩＭＬ公司，如果沒有太大問題，預估該公司今年掛牌機會很高。而過去獲利非常可觀的慧洋船務，目前因為控股公司旗下一艘船就註冊一個子公司，還有一些問題待釐清，只要問題解決，慧洋體質健全，今年上市應該也沒有問題，估計第三季將會有第一家外國企業正式向證交所申請上市。

不過關於上市後監理及投資人保護的問題，還是市場關注的焦點，今年六月證交所還邀請承銷商、會計師及律師等中介機構一起開會，希望提出解決方案。證交所坦承，台商回台第一上市未來最重要的問題還是「投資人保護」，但若真出現問題，跨國求償、訴訟，「還是一個大難題」！

防範弊端發生 修證交法有共識

以保障投資人權益優先的投保中心指出，「不採取修法的方式，那最好保佑不要出事」。不修證交法，外國企業來台上市，如果發生弊案，有關刑事責任將無法構成，包括內線交易、炒作、掏空等問題，會出現外國企業有超國民待遇，即使是用「契約規範」，還是不能解決，「有修法都不一定能夠順利求償，但不修法肯定一點辦法都沒有」。

證交所表示，已經儘量在外國企業上市前，要求這些公司能在公司章程內，加入比台灣企業嚴格的股東權益保護，包括董監行使職權、股東會是否回台召開、少數股東投票權等，加上嚴格的法律事項檢查表，必須註明在免稅天堂是否有合法設立的證明文件、在中國是否曾發生勞資糾紛及環保抗議問題，都需另外說明。

證交所也承認，關於投資人保護的議題，是在今年陸續邀請曾經辦過企業赴國外掛牌的知名律師事務所參加後，經過多位律師提點之後，考慮才更為周詳。

證交所指出，目前市場上對於法律問題還有不同看法，修證交法已是正本清源的共識，只是外界還是有「證交所不知道在急什麼」的異議，顯然主管機關還是有必要說服這些反對的聲音，否則急就章下，「投資人保護」的問題還是「無解」，恐怕相關台商回台上市，很難得到投資人的青睞！

國內稅收將短徵10% 創新高

經濟日報/陳美珍
2009.08.10


景氣不佳、加稅不易，政府八年用掉累積歲計賸餘2,500億元，國庫帳上「存款」僅餘400億元。財政部預估，98年全年稅收將短徵近1,700億元，未來年度收支差短恐怕只能靠舉債因應。

財政部今（10）日將公布98年7月全國賦稅收入，根據最新評估，全國內地稅收全年預算數為1.65兆元，但年度結束時，估計可徵起金額只有1.48兆元，內地稅短徵金額達1,683 億元，短徵比率10.2%，創下歷史新高。

全國17種稅收中只有遺產及贈與稅、房屋稅、娛樂稅四項稅收達成預算目標，並有小幅超徵，其餘13項稅收都呈現短徵局面。短徵金額最多者首推所得稅，預估全年短收達600 億元；短徵比率最大者是土地增值稅，全年預算655億元，預估只能收到476億元，短收179億元，短徵比率27.3%。

根據審計部97年度中央政府總決算報告，至97年度為止，歷年累計賸餘總額683.76億元。90年為我國累計賸餘的高峰期，當年度決算累計金額為2,944.8億元，八年間總計花掉近2,500億元。

累計賸餘有如國庫的帳上存款，財政部解釋，累計賸餘來自歷年歲入與歲出的總餘絀數，當年收入大於支出時，就會產生賸餘。歲計賸餘與舉債兩者都屬融資財源，可用來彌平收支差短。

今（98）年度中央政府總預算歲出規模1.89兆元，收支差短1,897.81億元，需舉債1,650億元外，並編列移用以前年度歲計賸餘彌平的金額247.81億元。

財政部指出，受到金融海嘯風暴影響，今年國庫稅收明顯不佳，98年預算編列移用247.81億元歲計賸餘可能需全數使用，累計賸餘水位將降至約400億元水準。往後年度需待景氣好轉，國庫稅收出現超徵，累計賸餘才有機會回升。

經濟不景氣重創國庫收入，影響不只98年度。根據行政院通過99年中央政府總預算，99年歲出規模降為1.74兆元，但因歲入也縮減至1.55兆元，收支差短仍高達1,891億元，加計歷年舉債的債務還本660億元，合計融資調度財源達2,551億元，在歲計賸餘水位大降之下，全數需靠舉債彌平。

G2強心 能源基金踩「油」門

聯合晚報/戎鵬丞
2009.08.10

國際油價再度站上70美元關卡，施羅德投信表示，中國與美國陸續公布較佳的經濟數據，有助推動油價上揚，展望未來能源基金表現，若基金持股中，與油價連動性較高的設備與服務、探勘和生產等公司持股比重較高者，有機會跟上油價走揚步伐。

今年以來，原油價格上漲幅度一度超過5成，不少能源相關基金漲幅甚至超過油價表現，隨著經濟逐漸復甦，預料原油需求將會再度提升，國際能源總署IEA預估，2003年到2030年，原油需求高成長國，中國與印度原油需求平均年增率將分別達到3.2%與2.5%。

原油需求逐步回溫下，施羅德能源投資團隊最看好提升原油產量能力的設備與服務、探勘與生產類股的投資潛力，以及跌幅已大的天然氣類股。近期原油保護主義興起，加上原油開採難度提高，油源國家與跨國石油公司毀約、加稅的紛爭不斷，使得大型整合石油公司產能未能隨之擴增，反觀探勘與生產，以及設備與服務類股，主要是以提升原油產量能力，較易受惠油價走高趨勢。

至於天然氣類股，施羅德能源研究團隊認為，天然氣的鑽井架數大幅減少，將導致天然氣未來產出減少，舉例來說，美國天然氣鑽井架數已經減少56%，甚至下滑至近7年來新低，隨著需求回升，產量跟不上，預料第四季天然氣類股將有機會表現。

下半年吹籌資風

工商時報/陳碧芬
2009.08.10

　國內可轉債、可交換債券的再融資風險，中華信評表示，與去年同期相較已降低許多，多數設定可選擇的移轉方式，在政府三挺政策下，都成了銀行的債權部位！由於景氣逐漸回溫，加上股市近期呈現反彈行情，市場疑慮緩和，下半年各業者重回發行市場的意願，可望提高。

　中華信評副總裁蕭黎明指出，預計可轉換/可交換公司債市場，下半年的發行規模，不再發生大幅縮減的現象，主因是全球資本市場混亂現象漸平息，股市表現也恢復動能，有助於債券轉換股票時的定價，更重要的是，銀行扛起多數的再融資風險，業者籌資興趣又回來了，今年上半年僅有12件債券發行、新台幣60億元的低檔行情，將成為歷史記錄。

　然而中華信評認為，會透過可轉債進行增資的業者，以未受信用評等的中小企業發行者居多，原本的債務風險即較為模糊，僅適合對信用風險偏好程度較高的投資人。

　中華信評統計，今年上半年因風險加碼程度攀高，銀行業的發債成本因投資人要求的風險加碼較大，無法和持續走低的利率同步下降，金融機構也不敢提出發行計畫，導致金融債券發行狀況顯得停滯。

　惠譽則提出特殊例子，認為台灣的REAT（不動產資產信託）交易的評等，對於淨物業收入（net property income, NPI）與再融資利率（refinance rate）的變化，仍具備有高度敏感性，而淨物業收入的變化對評等的影響，可能更甚於再融資利率變化。

＜基金經理人看台股＞水災過後 留意重建概念股

自由時報/王憶紅
2009.08.10

聯邦投信中國龍基金經理人郭澤原表示，台股上週下跌209.06點，是週線連續六紅之後的收黑，股市漲多拉回測季線是正常走勢，上週在測季線約6,700點獲得支撐下，預期本週反彈機率大。而莫拉克颱風重創南台灣，可留意災後重建概念相關個股。

郭澤原指出，美股在9,500-10,000點壓力沉重，因此目前的走勢屬強勢格局，而中股處在創波段新高後的整理態勢，在國際股市強勢架構下，台股獲得支撐，欲小不易。

郭澤原說，台股在7,500點套牢壓力相當大，不僅面臨短線獲利了結賣壓，也要克服中長線套牢賣壓，因此台股勢必反覆挑戰此壓力區，才能化解上檔的重重賣壓；不過，投資人不需太悲觀，經濟復甦需要時間，而股市又領先經濟景氣，在景氣慢慢回溫，股市漲多拉回屬於正常，且在季線約6,700點可獲得支撐下，台股將呈箱型整理格局。

在操作面上，郭澤原建議，保守投資人在中長線布局下，可以著眼低價、本益比低的傳產股，其中，較為看好的是與中國大陸房市、車市關聯性高的水泥、橡膠、AM（售後維修市場）、機電等相關個股，以及能源相關的風力發電等個股，另外，水泥、鋼鐵等也是此次莫拉克颱風過後的重建概念股；積極性投資人則可以趁股市拉回時搶反彈，觀察近期台股走勢，反彈較為強勢的族群有線上遊戲、生技等，而手機、LED、觸控面板等族群則反彈偏向弱勢。

在全球經濟景氣逐步復甦下，台股呈現長多格局，因此漲多拉回是買點；除非國際股市突遇重大利空，台股跌破頸線約6,300點，長多格局才遭到破壞，進入修正格局，但目前觀察，此機率相當低。

本週除七月營收將全數公布完畢外，也將進入半年報密集公布期，郭澤原認為，七月營收多符合市場預期，而目前重量級公司的上半年財報多已公布，在上半年報多符合預期，並對第三季景氣釋出明朗看法下，上半年報對大盤的影響已小，反倒是中小型個股的季報表現，才會影響個股的走勢，整體而言，上半年報的成績對台股影響已經減少。

博智大動作獵才

工商時報/陳碧芬
2009.08.10

　南山人壽招親案中，博智資本（Primus）為了強化經營團隊陣營，將展開大動作的徵才行動！壽險業高層透露，博智資本力邀的管理團隊領導人，傳聞中的可能對象，多以曾任南山人壽副總經理職位、如今在大陸市場很有發展者為主，如梁家駒、林重文、廖學茂等人，都傳被博智鎖定，也有觸及前ING台灣區總裁潘燊昌。最快將於本周內確定人選。

　博智把徵才標的擴及兩岸三地的業內重要人士，據悉，主要目的是為突顯爭取南山人壽，是要將在亞洲主要市場投資的壽險公司，進行資源整合及槓桿運用。

　博智入主南山人壽的最終目的是在於國際股市進行初次掛牌（IPO），不是單純的資金挹注到南山人壽，也有永續經營的長遠打算。

　市場人士透露，這段時間以來，博智密集接觸可能的管理團隊，動作實在夠大，主要是因為，這是該私募股權業目前唯一欠缺的「東風」，畢竟30億美元的資金已準備好，一旦能夠補強經營團隊的要素，參與南山招親案，即可提高成功的機率。

出國玩 旅平險附加醫療更安心

工商時報/馬婉珍
2009.08.10

　H1N1新流感病例增加，壽險及銀行業者都建議，暑假期間海外旅遊，應規劃全程旅平險與海外突發疾病的醫療保障較安心，才不會因水土不服或吃壞肚子送醫，導致荷包大失血。

　根據富邦人壽的統計，去年運用「海外急難救助服務」的民眾，以「醫療服務」是海外旅遊最常見的需求，然而投保旅平險的客戶中，卻忽略醫療險的重要性，僅41％比例附加海外疾病醫療險。

　而使用「海外急難救助服務」的民眾，以「疾病醫療」的需求最高，疾病醫療包括常見的消化（如腸胃炎、食物中毒等）及呼吸系統疾病（如感冒、發燒等），占比達54.4％居冠，而意外傷害醫療（如車禍、跌倒等）則有30.4％的比例。

　富邦人壽表示，國人在海外的就醫費用，常比國內要貴上數倍，而且在海外發生事故，回國向健保局申請的健保補助又相當有限。

　以保戶申請國外醫療費用代墊為例，廖小姐在歐洲發高燒，住院四天的醫療費用總共是台幣13萬1,143元（平均一天32,786元）；李先生在澳洲腹膜炎住院6天，醫療費用總共是台幣46萬6,512元（平均一天77,752元）。

　由上述二個例子來看，國內健保局規定國人申請海外補助給付上限，每日住院醫療費用僅6,873元，每次門診醫療費用僅1,651元，可見民眾若在海外旅遊因疾病或意外住院，不但遊興全失，高額醫藥費也讓荷包大傷。

　國泰世華銀行建議，聰明的卡友可在出國旅遊前，多比較各銀行提供的旅遊保障與權益，以國泰世華銀行白金卡為例，刷機票或八成以上團費，即享有3,500萬元旅平險保障，出國期間更提供SOS海外緊急醫療服務。

　若耽心海外旅遊期間不慎受傷等意外，也可刷台新銀、新光銀白金卡，可享1,000萬元海外全程意外險保障。

　至於出國停留期間較長的商務人士或留遊學的學生，則加碼投保一年期意外險，保障較完整、保費也較划算，以富邦保險的「十全大補」意外傷害險為例，保障最高2,100萬元，年繳保費依四種方案而訂定1,880元至5,880元不等。

醫療、壽險、還本三合一 補強醫療缺口

聯合理財網/紐約人壽
2009.08.10

雖說目前全球利率仍位於低基期，景氣還未全面復甦，失業率仍高，但對於有醫療需求的民眾而言，醫療費用卻是無法節省的支出，因此對於有醫療保障需求的民眾而言，集醫療、壽險及還本的還本型醫療險，就是一個很好的選擇，除了可以讓自己的醫療照護再提升外，還兼具儲蓄還本的功能。

國際紐約人壽行政中心副總楊鈞霆表示，還本型醫療保險尤其適合年屆壯年，家庭責任及財務負擔較重的一家之主，作為補強醫療缺口的第二張保單，其設計特點主要是針對住院醫療日額不足部份，它可在保戶住院期間提供醫療日額的保障，讓保戶及其家人不會因保戶生病住院而造成經濟窘迫。同時還本型醫療保險在保單到期且仍有效時，可以拿回所繳保費，兼具儲蓄與保障雙功能。

此外，現代人多雙薪小家庭，當配偶生病住院，另一配偶勢必請假照顧或者請看護照顧，若以住院天數10天計算，照護者薪水損失或請看護的費用，也要超過上萬元，若以男性30歲，投保國際紐約人壽8月1日新推出的「紐約人壽醫療還本保險」保額30萬元(即醫療給付限額300萬元)，同次住院90天內即可享有住院給付日額3,000元，若同次住院超過90天，其超過90天之部分,另給付1倍日額，即6,000元，讓保戶與家人都可安心療養。此外，不論疾病或意外傷害導致保單條款所列一至六級任一殘廢時，保戶即可免繳保費，保單繼續有效，權益不減少。

傳統醫療險及終身醫療險都是屬於消耗型的保險商品，在這個什麼都漲，唯有薪水不漲的微利時代，又要開源節流，又要做好個人的風險規劃，楊鈞霆表示，保險公司推出此類還本型醫療險，無非是顧及消費者的荷包，並提供消費者多一項選擇，如「紐約人壽醫療還本保險」提供消費者20年及25年兩種繳費期，以及保障分別為25年及30年，主要是讓保戶在繳費期滿後的5年，仍享有足夠的醫療保障，讓集醫療、壽險及還本三合一功能的還本型醫療發揮最大綜效。

不動產役權 景觀要付代價

工商時報/張國仁
2009.08.10

法務部修正民法物權編中用益物權第5章地役權，並將此章擴張為「不動產役權」。法務部表示，不動產役權未來在生活上的行使，將可展現城鄉新風貌，確保美景不被高樓大廈擋住；在商業上使用則可限制一定範圍內的商家不得經營同一事業，限制營業競爭。

　民法物權編關於用益物權中原第5章第851條為地役權規定。什麼是地役權呢？

　地役權是指為了使用自己土地的便利而使用他人土地的權利。例如，擁有A地的甲可以要求擁有B地的乙，不要在其土地上建設高樓以保證甲可以觀賞遠處的風景，或者免於陽光被鄰棟的高樓擋住。

　不過時代不同了，地役權的使用，在現今的城鄉發展新風貌中，要確保美景不再被擋到，恐怕只有對「地」的規範尚有不足，因此，法務部此次修正民法用益物權相關章節，就將地役權，從土地擴張到不動產，成為「不動產役權」。

　法務部法律事務司長覃正祥指出，不動產役權內容包羅廣泛，不僅具有以私法補充建築法規的功能，在歐洲若干國家更以地役權限制營業的競爭。

　不動產役權在生活上的使用廣泛，舉例來說，某甲在自己的土地上蓋了5層樓平房（需役不動產），可以遠眺觀音山美景，為了讓後代子孫都可以永遠觀賞，某甲和前面空地（供役地）所有人某乙簽訂物權契約設定「遠眺地役權」，請求某乙有容忍或不作為的義務。

　也就是說，為了讓自己土地上遠眺的景觀較為寬廣，而設立遠眺地役權，請求他人土地上的建物不可高於多少公尺，以免妨礙景觀。

　不動產役權的行使，從這個實例看來，似乎是提供了「富人才有可能作為的權利」。覃正祥表示，物權本來就是財產權，甲要與乙簽訂遠眺地役權，自然要付出相當的代價，讓乙滿意，乙才可能同意。

　不動產役權在商業行為上，也可以運用，覃正祥說，例如國外曾發生某甲經營超級市場，為了避免瓜分客源，某甲與週遭一定距離的土地所有人簽訂「地役權」契約，要求其他人不得自行或出租第3人經營同一事業，也屬限制營業競爭的典型例子。

寰宇法務／及時獎勵夠意思 勞資雙贏

經濟日報/郭宏義
2009.08.10


自18世紀中葉工業革命以來，機器代替了人力，家庭手工業漸趨式微，產品的大量生產導致資本主義之興起，財富集中在資本家之手。工人階級雖人數眾多，但資本家為創造更大之利潤，工人成為被剝削的一群，在此一時期，勞資關係緊張，因勞資利害對立，所以給予後來共產主義，鼓吹無產階級工人革命提供了理論基礎。

在勞資不斷鬥爭中，資本家挾其財富的優勢，利用工人的工作權作為武器逼迫工人就範，而工人為圖反制，便展開罷工、組織工會與資本家對抗，在一來一往不斷的角力中，事實上是兩敗俱傷，兩者皆輸。於是有識之士便思考勞資關係在本質上是對立的嗎？還是勞資的本位主義使其產生對立？有無可能勞資是一個合作的關係？於是勞資關係在一次又一次衝突與妥協中，漸漸發展由對立邁向和諧，其具體的成果即為公司對員工的照顧與獎勵規定。

員工替企業主工作，除了圖溫飽外，也希望其努力能換取更多報酬以改善其全家生活，而企業主藉員工之助創造產值，壯大自己的財富，更希望員工能努力工作，不要混水摸魚，所以老闆除了給予員工薪水報酬、員工退休金、給予勞健保、建立休假制度，或其他訂明於僱傭契約之福利外，公司法對員工也有如下獎勵規定：

一、員工庫藏股：公司法第167條之1規定，公司除法律另有規定者外，得經董事會以董事三分之二以上之出席及出席董事過半數同意之決議，收買公司已發行之股份，並應於三年內轉讓予員工。使員工有機會取得公司股票，以增加對公司之向心力。

二、員工認股權憑證：公司法第167條之2規定，公司除法律或章程另有規定者外，得經董事會以董事三分之二以上之出席及出席董事過半數同意之決權，與員工簽訂認股權契約，約定於一定期間內，員工得依約定價格認購特定數量的公司股份，訂約後由公司發給員工認股權憑證。員工取得之認股權憑證，不得轉讓。在一般高科技產業公司為招來或留住科技專業人才，常適用此規定。

三、員工分紅入股：公司法第240條第4項規定，依股東會特別決議，應將分派之紅利轉作資本時，依章程員工應分配之紅利，得發給新股或以現金支付之。此一員工分紅入股之規定，冀對員工發生鼓勵與安定作用。

四、員工新股認購權：公司法第267條第1項規定，公司發行新股時，除經目的事業中央主管機關專案核定者外，應保留發行新股總數百分之十至十五之股份由公司員工承購。公司對員工承購之股份，得限定在一定期間內不得轉讓，但其期間最長不得超過二年。

又本條項關於保留員工之新股承購權係屬強制規定，旨在融合勞資為一體，加強員工之向心力，以利企業之經營。

站在企業經營的角度，若員工缺少強力的誘因，而未能為公司取得最佳的獲利或盈餘，股東將無法獲得利潤，這並非企業經營者或股東所樂見，所以企業資本家應於股東可忍受之範圍給予員工獲利的分享，此與過去勞資對立之經營方式已有重大不同，在企業經營瞬息萬變的今日，公司對員工的獎勵從薪資給付、業績獎金、年終獎金、技術入股等以吸引員工外，上述「員工庫藏股」、「員工認股權憑證」、「員工分紅入股」、「員工新股認購權」係公司法所明定之制度，旨在使企業與員工間能緊密結合，以追求企業及員工之最大利潤，而兩蒙其利，而企業經營之良窊，又常牽動國家與社會之整體經濟利益，故勞資關係之和諧與否，至關重要。

（作者是寰瀛法律事務所律師）

大股東分散股權避稅 難

經濟日報/宋健生
2009.08.10


過去常有大股東為分散股權，在準備上市櫃前利用「真移轉、假賣賣」的虛偽買賣股權方式，以分散營利所得，國稅局已將此列為查核重點，一旦被查獲，除了補稅，還會被罰款。

中區國稅局日前查獲中部一家上市電子公司，當初在股票上市前，為符合主管機關規定的股權分散標準，大股東透過虛偽買賣方式，將持有的股權移轉給十幾位親友，藉此分散營利所得，最後被要求補徵綜合所得稅，及罰款1,000多萬元。

國稅局指出，這家公司的股票在核准上市前，大股東持有股權異常減少，且大部分移轉給他的親友，買賣雙方都說股權移轉係屬買賣行為，並提示收付股款的資金流程，供稅捐機關查核。

不過，國稅局深入調查發現，這些大股東的親友，並沒有購買股票的資金能力，進一步查核資金往來情形，原來他們購買股票的資金來源，都是由大股東的帳戶以迂迴輾轉方式存入，也就是說，雙方的買賣交易均屬虛偽不實。

國稅局指出，這些大股東的親友，在公司股票上市後，又利用掛牌交易的蜜月期，將手中股票全數出售，所得價款也全部回流至大股東帳戶。

國稅局表示，由於個人綜合所得稅採累進稅率課稅，級距由6%到40%，因此有適用較高稅率的大股東，為規避稅負，利用所得較低的親友名義持有股票，讓獲配股利的歸課適用較低稅率。這類案件被查獲後，都會依法補稅並處予一倍罰鍰。

國稅局強調，上述股票上市櫃公司大股東股權「真移轉、假買賣」的案件，層出不窮，已被列為查核重點。國稅局也呼籲納稅義務人，如有漏報情事，在未經檢舉及稽徵機關進行調查前，自動補報並補繳所漏稅款者，依法可予免罰。

上班族愛算命 更要改變習性

經濟日報/鄭秋霜
2009.08.10


很多上班族都愛算命，不只自己愛算，還會互通有無、呼朋引伴，「呷好鬥相報」邀約同事一起去算。

上班族Pan以前很愛算命，任何一種算命方式，只要有人「報伊知」，就會千方百計立刻去算。這麼多年下來，Pan觀察一般人多半是在人生徬徨無助、遇到困厄時，才會想到去算命。事實上，人的一生都受自身的習性趨使、服從於我們的積累的習性，「如果不改變習性，算命的結果再好，也沒用。改變習性，才是成功唯一的辦法！」

Pan舉例說，很多人為了求財、事業或感情順利而算命，假設今天算命結果是你會很有錢，你必須做些改變，例如從孤僻的個性變得與人為善，或從懶散變得勤奮才能心想事成；這些原則即使不用算命老師說，大家也都知道，只是孤僻、懶散可能已經是跟著你一輩子的習性了，你願意改嗎？如果不改，可能永遠都無法達到算命的鐵口直斷。

在外商公司工作的小葛，算命經驗也相當豐富。他認為，自己基本上還算走在正途，通常會去算命只是在某個人生當下，想要聽聽別人建言，而不會有其他非份之想。

小葛和Pan都認為，有時算命具有心理治療的效果，或許不見得改變了你什麼，但至少給了一個希望。最典型的例子是，很多人算命都有被說過會「走老運」的經驗，到底多老才叫老，或許說不準，但絕對是個希望。

一位曾經在36歲時遇到失婚、失業等困頓的人士說，曾有算命師說他走老運，「40歲後會大發，且直到60歲都會很好」；他坦言，這的確支撐他度過人生最不如意的那幾年。雖然他早已年過40 、也看不出有大富大貴的跡象，但他笑著說，蠻感謝當年有這個希望，讓他可以苦撐過來。

綜合多位愛算命的上班族的經驗談，他們並不鼓勵迷信，因為人多半是暫時迷失了人生的方向或對自己沒信心，才會轉向他人尋求建議，但「迷失的人千萬不能迷信」，反而應善用轉念、勇於改變自身不好的習性，才可能趨吉避凶，畢竟「自己努力多一點，靠老天成份就會少一點」。

感質力 雕琢魅力品質

經濟日報/林婉翎
2009.08.10


打開苗栗三義的木雕史，可見「木鴨工廠」的輝煌歲月。木鴨過去是許多獵人用於狩鴨的好幫手，但隨著90年代的國際保育風潮起、木鴨收藏風潮淡去，衝擊木鴨製作產業，當地工廠也面臨了生存困境。

座落三義街上的雕刻行「三義丫箱寶」，老闆是三兄弟檔，花費功夫了解鳥類知識，讓每隻木鴨更具真實感，線條更有美感特色，化身為富有創意、獨一無二的作品，成為許多收藏家的最愛；同時，調整工廠經營方針，走向觀光休閒工廠的經營模式，吸引了許多觀光客親身體驗雕塑木鴨的過程，為家族事業重新找回失落的鋒芒。

五感體驗 創造驚喜

「他們用感質力（Qualia），建構了商品的獨特性與競爭力。」中衛發展中心總經理蘇錦夥指出，隨著體驗經濟時代來臨，消費者購買商品時，已不僅要求商品要有好品質，造型看來美觀、有感覺，還期望這個商品，能帶給他幸福與喜悅的感覺，這就是感質力。

魅力（attractiveness）、美感（Beauty）、創意（Creativity）、精緻（Delicacy）與工學（Engineering），是五大感質力的核心元素。日本東京理科大學榮譽教授狩野紀昭分析，創意和工學，是實現、創造顧客心中所須產品的重要過程，而魅力、美感與精緻，則是提升商品附加價值、獨特風格的重要手段。

三義丫箱寶有另項明星商品是「聖筊」。傳統聖筊的功能是人向神祈福、請示的溝通工具，老闆重新定義聖筊為供人使用的道具，他用創意把聖筊按不同方式排列組合，變成名片架、留言座；接著，在上頭彩繪彩蝶、桐花，賦予聖筊具現代感的美學元素，加上精製包裝，徹底發揮感質力，也為商品增添附加價值，商品身價也扶搖直上，從原本的一對200元，現在躍升一副要賣800元。

具有感質力的商品，才能吸引消費者目光。「企業現在不只是追求顧客滿意，還要進一步創造顧客驚喜。」蘇錦夥分析，感質力是品質的延伸，強調高品質與質感的商品，是用材質和消費者的觸感溝通。

當今各家廠商的功能性技術成熟，把功能性部分做好並不難。但也只是達到消費者心中基本需求，當他們看到商品時，只會覺得這個東西令他滿意，心理卻不見得有受到觸動，他們會花很多時間做品牌比較，才會產生購買行動。

魅力品質 消費關鍵

消費者的脾胃、對商品標準要求的品味，是隨時代變遷養成與變化。狩野紀昭是享譽全球的品質大師，他在1984年提出的狩野模式（ Kano model），按照歷史軌跡，把品質分為三個層次：第一層次的品質，只要符合客戶的基本要求，就可獲得顧客青睞。

如50年代的電冰箱，因還不是普及化的家電，只要會結冰，即使冰箱發電時會發出轟隆作響的噪音，消費者仍不會有任何抱怨，時至今日，冰箱若發出一丁點聲音，就會被視為故障商品，被顧客退貨。

第一層次的企業，製造商品時，只要做好品質管制，做出符合顧客基本需求的商品即可。但到了第二層，符合基本要求的商品，逐漸銷售不出去，消費者變得聰明，開始會根據規格和樣式，比較品牌優劣，也更積極表明自己對商品的需求，企業要有競爭力，只要做好市場調查，將客戶要求，做好品質管理，正確反應在產品規格上，就能達到顧客滿意。

至今企業在技術層面已不分軒輊，狩野紀昭指出，商品要在市場勝出，就要用魅力品質（Attractive quality creation），創造顧客意想不到的高品質，給予他們前所未有的體驗，用驚喜達到顧客喜悅。

感質力的五大核心元素，是落實魅力品質的重要觀念；在執行魅力品質創造的前期，須輔以市場調查，不僅僅關注產品相關事項，還要了解顧客的購買目的，找到潛在需求與顧客明示表達的需求。

落實市調 不斷創新

狩野紀昭舉了柯尼卡相機的例子。早期柯尼卡的研發團隊，在實驗室發現沖洗照片攝影不良，大部分是曝光不足和焦點不準，經過調查發現，不是相機問題，而是照相人技術不足，發現了市場缺口，便開始進行商品計畫，最後研發出自動聚焦與閃光相機。

魅力品質，也是創新的概念。在消費者原沒有期待之前，創造產品，然後讓他們看到商品後有喜悅、感動。但狩野紀昭也提醒，魅力品質容易被模仿，所以企業要不斷思考好點子，推陳出新，並結合感質力的五個核心元素，打造出最殺、最具吸引力的商品，才能持續站穩市場和消費者心中地位。

遭公平會裁罰

工商時報/譚淑珍
2009.08.10

　美商玫琳凱股份有限公司台灣分公司及滿庭福養生資訊科技股份有限公司，兩家從事多層次傳銷，因分別為招募未成年人為參加人、以及新增其他營業所及銷售商品未依法定期限辦理報備，被公平會以違反公平法分別處以新台幣30萬元及5萬元罰鍰。

　公平會指出，依多層次傳銷管理辦法第16條第1項規定：「多層次傳銷事業招募未成年人為參加人者，應事先取得該參加人法定代理人之書面同意，並附於參加契約。」但玫琳凱公司招募未成年人為參加人，卻沒有事先取得其法定代理人的書面同意。

　滿庭福養生公司，則是因為新增其他營業所及銷售商品未依法定期限辦理報備，公平會表示，依多層次傳銷管理辦法第7條第1項規定：「多層次傳銷事業報備資料所載內容…..如有變更，應於實施前報備。」但是，滿庭福養生公司自98年1月起在「台中市庄北路175號」以台中分公司之名義營業，對外招募參加人，未依法辦理變更報備。