明年經濟邁向復甦逐步回到風暴前水準

中央社/何旭如
2009.08.27

7月景氣燈號可望亮起6月以來連續第二顆黃藍燈，景氣脫離藍燈低迷期的趨勢更加確定，若無新流感疫情爆發等重大意外，經濟可望逐步邁向復甦、回到風暴前水準。

行政院經濟建設委員會今將公布7月景氣概況，景氣信號總分可望由17分上升至18分，燈號將維持黃藍燈，為今年6月以來第二顆黃藍燈，擺脫過去連續9個月藍燈的低迷期。

財經官員表示，主計處預估明年國內生產毛額（GDP）將成長3.92%，「已是相當不錯的成長力道」，幾乎可確定這波景氣谷底落在今年第一季，最快今年底、明年初可邁向復甦。

不過官員也提醒，這波金融海嘯破壞力道大，即使明年經濟成長近4%，但實質GDP仍未回到風暴前水準，需要時間逐漸恢復。

根據主計處最新展望，預測今年實質GDP為新台幣12.56兆元，明年預估為13.05兆元，還未能回到2008年GDP 13.08兆元水準。

學者提醒，明年經濟雖有機會成長近4%，不過也反應比較基期太低所致，例如主計處預測明年第一季經濟將成長8.1%，與今年第一季「-10.13%」衰退相較，簡直突飛猛進，明年全年預測成長3.92%，也比今年預測值「-4.04%」大幅成長，背後主因之一，就是比較基期較低所致。

台灣經濟研究院景氣預測中心主任陳淼表示，各國政府紓困措施發揮效果，最壞時期已過，目前景氣再往下大幅衰退的因素不多，一定會逐漸回復，唯一仍無法確定的，就是復甦的時間點與力道。

陳淼表示，經金融海嘯重擊，大家都希望景氣快點復甦，但太過強烈的反彈不見得是好事，目前最不希望看到的，就是景氣急速上升或衰退；預估明、後年，國內經濟可回到金融海嘯前水準。

他提醒，國內景氣走過金融海嘯最壞時期，目前看到股、房市等金融面反彈，出口衰退幅度也趨緩，但就業、內需仍未明顯好轉，未來需由所得增加、刺激觀光等拉抬。

景氣好不容易擺脫「連九藍」低迷期，7月景氣可望再亮黃藍燈，不過除金融面指標外，實質面表現如出口、工業生產及就業指標等仍待改善，如何使國內經濟回到海嘯前水準，恐仍有一段長路要走。

經濟反彈有限 景氣仍亮黃藍燈

自由時報/陳梅英
2009.08.27

經建會今日將公布七月份的景氣對策信號燈，由於實質經濟面改善程度有限，繼六月從藍燈轉進黃藍燈後，七月將持續停留在黃藍燈，惟批發、零售及餐飲持續好轉，可望為整體景氣對策信號分數增加一分，來到十八分。

央行日前公布貨幣供給M1B飆上警戒線，年增率來到二十．六四％，使得代表貨幣總計數的M1B燈號續亮紅燈，另外，批發零售及餐飲業營業額指數則繼上月從藍燈一舉轉為黃紅燈後，七月份指數的年增率達八．八六％，轉進象徵熱絡的紅燈區，也為整體景氣對策信號分數貢獻一分。

七月份景氣對策信號九項構成項目中，雖然已有兩項亮起紅燈，但與實質經濟面相關的海關出口值、工業生產指數、機械及電機設備進口值、非農業部門就業人數等，與去年同期比仍然處於衰退，也持續停留在象徵低迷的藍燈。至於股價指數雖然有一波不錯反彈行情，但平均股價與去年同月相比，仍衰退四．一一％，因此，仍停留在黃藍燈。

整體而言，台灣經濟雖然已經走出最壞時候，但復甦情況除了一路帶頭走的金融面指標長紅外，實質經濟面改善仍然相當緩慢，尤其六月失業率續創新高，實質薪資所得退到十年前，加上H1N1疫情不明朗，民間投資恢復仍需時間下，經濟要全面好轉恐怕還得等上一等。

疫情衝擊經濟復甦嫩芽？ 經建會初估影響不大

自由時報/陳梅英
2009.08.27

H1N1疫情升溫，是否壓垮台灣經濟復甦嫩芽？經建會表示，疫情仍不明朗，雖然新流感的感染力比嚴重急性呼吸道症候群（ＳＡＲＳ）嚴重，但死亡率並不高，目前能做的就是小心警惕，但不需過度緊張。

經建會也提供二○○三年台灣染煞時，委託中華經濟研究院所做的報告顯示，影響當年度的經濟成長率大約在○．五至一個百分點之間，受到影響的產業以觀光、交通與餐飲業為主。此次H1N1疫情仍待觀察，現在這個時候還很難評估對經濟衝擊有多大。初估對ＧＤＰ衝擊應不致大於ＳＡＲＳ。

經建會說，研判疫情的影響可以從兩方面來看，一個是感染率，另外是致死率。以目前數據資料來看，H1N1感染率確實是相當高，一般推估約五％至三十％，一旦感染蔓延，民眾將會減少出門，就會衝擊到經濟表現，當然也有受惠產業，如醫療、生技、污染、防治產業等。

值得慶幸的是，H1N1致死率不高，截至目前為止，大約只有千分之○．三，經建會官員表示，所謂致死率是指感染之後的死亡比率，以世界銀行對ＳＡＲＳ所做的報告來看，ＳＡＲＳ致死率高達二成，H1N1雖然感染威力大，但致死率低。

正因為如此，經建會官員表示，對於H1N1疫情密切注意，但也不需過度緊張。二○○三年台灣因為ＳＡＲＳ衝擊，第二季經濟轉為負成長，為負○．一二％，不過第三季即轉為正成長，二○○三年台灣全年經濟成長率為三．三三％。

生活、醫療、急用 三大類規劃

自由時報/王憶紅
2009.08.27

◎個案：

丁筱蘋在民營企業擔任行政助理十年，今年33歲，目前為單身，每月收入為五萬元，包含年終獎金在內的年收入65萬元；她已經買了房子，房貸還有160萬元，目前為出租中，租金收入用來繳房貸。

丁筱蘋目前有定期定額存款每月1.5萬元、投資型保單每月4,000元，及投資股票與基金共100萬元，存款50萬元；扣除每月的生活支出二萬元後，可再用來投資的資金為一萬元，她自認投資屬性為穩健型，理財目標是要存夠退休金。

凱基投信行銷企劃部經理龔俊誠表示，現代女性自主性高，不過，無論是屬於單身貴族或頂客族的生活型態，都需要更謹慎規劃未來退休生活資金，尤其退休後如果沒有子女來照顧，建議更應加強醫療的規劃及充足的生活資金。

龔俊誠建議，丁筱蘋目前只是單純想要存未來的退休金，現階段可依據不同的理財目標，選擇不同屬性的投資標的，基本上可規劃三大類，即退休金、醫療保健基金、應急基金。其中退休金方面，如果設定20年後退休，因為距離退休年限仍長，全球股票型基金或長期趨勢產業基金、全球債券型基金等，比重可隨年齡而變動，目前應是「股多於債」，隨著年紀愈大，再逐漸調整為「債多於股」，投資金額每月9,000元。

其次，由於丁筱蘋目前單身，建議要更加強醫療方面的需求，除了每月4,000元的投資型保單，建議考慮增加「醫療保健基金」或「純醫療型保單」，此外，也應同時為退休後的醫療資金做準備，因為真正更需要醫療資金的時間，大約是在10至20年後；但仍可能隨時有動用的需求，因此，可選擇相對穩健且兼顧收益類型的基金，例如黃金、收益型、平衡型等基金，每月6,000元。

龔俊誠提醒，選定投資標的後，仍應定期檢視，善設停損、停利點，其中出場的資金可暫時放置在類貨幣型基金，等待適當時機再依風險屬性分批佈局單筆投資。

另外，現階段有160萬元的房貸，如果都能以租金做為支付來源，就可不用擔心房貸問題，應注意預防的是，萬一出現房屋空置，一時沒有租金來源的問題，建議可準備一筆「應急基金」。在現階段房屋出租的情況，可選擇放定存或類貨幣型基金，可設定支應六個月生活必要開支的資金，50萬元存款應足以提供這兩部份的急用金，以免影響理財計畫。

台灣工銀投信經理鍾文傑指出，丁筱蘋理財屬穩健型，顯示風險忍受度為中等，以追求合理報酬。目前的理財規劃應將已有的投資部位和每月可新增的定期定額投資資金一併做考量。

鍾文傑建議，100萬元的投資中，兩成（20萬元）可當成短期的股票投資，剩下的80萬元，現階段建議投資固定收益型的債券基金與股票型基金各佔五成左右，即各40萬元。其中債券基金考慮較為保守的投資等級公司債獲公債為主；股票型基金則可以全球股票基金與新興市場或台股基金各半。

鍾文傑認為，丁筱蘋年齡33歲，主要理財目標是存退休金，每個月定期定額投資一萬元的股票基金可以相對積極一點，藉由逐月的投入，把股票型基金的存量比例拉高。

至於定期定額挑選的基金類型，可挑選波動度較高的基金，建議將5,000元投入台股基金，另5,000元可選擇新興市場基金或波動度也較大的能源、原物料基金。另外，定期定額部位設停利點，一達到停利點後先行出場，然後再將舊資金與新資金做兩倍的定期定額投入，依此類推，藉由不斷循環的定期定額投入與停利來累積退休金。

金融商品課稅 留意發行時點

經濟日報/吳碧娥
2009.08.27


賦稅署昨（26）日發布新解釋令，若是在今年底之前發行的短期票券、結構型商品等相關金融商品，明年以後到期者，除了法人購買短期票券應按20%分離課稅，其餘商品皆適用新規定，只要合併申報營所稅即可。

所得稅法第14條、14條之1等條文修正後，結構型商品、短期票券、金融資產證券化商品與不動產證券化商品、債券附買回交易的投資收益，99年1月1日起，短期票券等商品的利息所得，及結構型商品交易所得，個人取得者應按10%分離課稅，不用併入綜合所得總額；營利事業則應計入營利事業所得額合併課稅，扣繳稅款得自營所稅結算申報的應納稅額中減除。

不過，金融業者普遍反應，98年12月31日以前發行的商品或承作的交易，但於99年1月1日以後到期者，課稅的方式仍有疑義，財政部賦稅署昨日發布相關解釋如下：一、98年12月31日以前發行的短期票券，於99年到期兌償的利息，若短期票券到期由集中保管結算機構、清算銀行或中央銀行兌償利息者，應按20%扣繳率扣繳稅款。但個人及在中華民國境內無固定營業場所的公司，得自扣繳稅款繳納之日起五年內，向稽徵機關申請退還其依實際持有期間計算的利息所得按規定扣繳率，與20%扣繳率間的稅款差額。

二、個人或營利事業持有98年12月31日發行的證券化商品，於99年1月1日以後始取得利息者，扣繳義務人應於給付利息所得時，按納稅義務人身分，分別依所適用的扣繳率扣繳稅款。

三、99年1月1日以後到期的債券、短期票券及證券化商品從事附條件交易，到期賣回金額超過原買入金額，要申報為「利息所得」，扣繳義務人於99年到期給付利息時，不論該附條件交易的開始承作時間，個人應扣繳10%，營利事業則應計入營利事業所得額課稅。

四、結構型商品交易應扣繳所得的計算，應於交易完結時，就契約期間產生的收入減除成本、必要費用，及98年12月31 日以前已依規定計算，並開立扣繳憑單利息所得後的餘額為所得額，個人依規扣繳稅款後，不併計綜合所得總額。

五、銀行業、信託投資業及經核准登記的短期票券交易商，買賣發票日在99年1月1日以後的短期票券，應按賣出價格超過買入價格的差額，或按到期兌償金額超過買入價格的差額，視為利息收入，依法課徵營業稅。

南山人壽勞資協調 AIG拒結算年資

聯合報/孫中英
2009.08.27


南山人壽標售案預定明天截止投標，昨天資方與勞方進行最後一場協調會，400多名業務代表爭取AIG（美國國際集團）在賣掉南山前，以「補償金」方式結算員工年資，但AIG不願承諾，代表AIG談判的友邦保險大中華及印度區首席營運總裁李博能已離台，雙方不歡而散。

南山人壽內部還傳出，AIG開出的條件，新買家買了南山人壽後，「不能換招牌，也不能改變南山業務制度」，分明就是在幫目前競標的某家私募基金業者「綁標」，`本地其他壽險公司入主南山，不可能不換招牌及更改南山業務制度。

南山人壽業務員爭取AIG先返還140億公積金；AIG只願意在南山賣出後，返還27%公積金（約37.8億元）。至於業務員爭取以「2N+2」結算年資，AIG估算至少要支付10億美元（330億台幣），不願意給任何承諾。

投資型保單課稅 不溯及既往

經濟日報
2009.08.27


現行金融商品因發行機構或商品包裝方式不同，導致因課稅規定不同，使得投資者稅負不一，不但扭曲金融機構或商品間資源配置，也連帶影響金融市場發展及國際競爭力。為兼顧公平與效率目標，金融商品課稅制度需兼具合理性、一致性及與國際接軌之特色，行政院賦稅改革委員會已將「金融商品課稅問題之檢討」列為研究議題，並委託中華公共財務協會黃耀輝教授針對投資型保險及期貨商品課稅議題進行研究。

符合標準免稅

財政部指出，在賦改會研究期間曾召開座談會，邀集金融產業界、學界、四大會計師事務所及相關政府機關代表充分討論，並於98年7月24日委員會議第七次會議取得以下幾點共識：

一、所得稅部分：

1、投資收益階段：以要保人為課稅主體，依所得類別（按應稅、免稅或分離課稅）分別徵免所得稅，投資收益的扣繳稅款屬於要保人的扣繳稅款，保險公司不得用以扣抵保險公司的應納稅額。

2、保險給付階段：自投資帳戶給付部分，不會對要保人課徵綜合所得稅，也不課受益人的基本稅額。

二、贈與稅及遺產稅部分：

1、生存滿期給付指定他人為受益人者，應依法課徵贈與稅。

2、符合適格標準者免課遺產稅，不符合適格標準者應課遺產稅。但投資型保單的適格比率標準應適度提高，未來將由財政部與行政院金管會共同研訂比率，並應該參考國際標準及衡酌我國實情折衷處理。

應屬投資行為

財政部進一步指出，投資型保險中投資資產及收益部分，係與保險保障部分有所區隔，投資既然由要保人自行負擔投資風險，與投資人直接投資一般商品尚無差異，因此投資型保單的收益應為要保人的投資收益，課稅理由說明如下：

一、依保險法第1條第1項規定：「本法所稱保險，謂當事人約定，一方交付保險費於他方，他方對於因不可預料，或不可抗力之事故所致之損害，負擔賠償財物之行為。」因此保險應具危險移轉及風險分散功能。

但依保險法施行細則第14 條規定，「投資型保險指保險人將要保人所繳保險費，依約定方式扣除保險人各項費用，並依要保人同意或指定之投資分配方式，置於專設帳簿中，而由要保人承擔全部或部分投資風險之人身保險」；而投資型保險投資管理辦法第4條也規定，「保險人經營投資型保險之業務應專設帳簿，記載要保人投資資產之價值，其專設帳簿之資產，應與保險人之其他資產分開設置，並單獨管理」，顯示投資型保險與保險法所謂的「保險應具危險移轉與風險分散」的意旨不符，並非單純保險；而該保險之投資帳戶風險既由要保人自行承擔，與投資人直接投資一般商品之性質相同，應屬投資行為。

二、按保險法第123條第2項規定，投資型保險契約的投資資產，非投資型保險的受益人不得主張，亦即不得請求扣押或者行使其他權利。

因此投資型保險的投資資產非屬保險公司（即保險人）所有，保險公司對該投資資產不具所有權及控制權。故要保人透過與保險公司簽訂投資型保單，實際上和透過信託或委託操作等型態進行投資類似，由於該投資收益非屬保險公司的收入，其相關扣繳稅款也不得從保險公司的應納稅額中減除。

權益不受影響

三、根據財務會計準則第40號公報規定，已將無顯著保險風險者歸類為「投資合約」，基於實質課稅原則，投資型保險的收益應按投資行為課稅。

財政部強調，投資型保險的課稅規定，只適用於未來新簽訂的保單，不會溯及既往，因此既有約500萬戶的投資型保單，權益將完全不受影響。加上目前投資型保險的投資標的多為基金，投資收益多為免稅或分離課稅所得，無須計入要保人的綜合所得總額課稅，只有存款利息所得或股利所得，才要計入要保人的綜合所得總額課稅。不過按照稅法規定，存款利息所得在27萬元以內免稅，其扣繳稅額及股利中內含的可扣抵稅額可由要保人扣抵其應納稅額，扣抵後如有剩餘，還可以申請退稅，因此對於綜合所得稅率較低的投資型保單要保人來說，可能反而更有利。

此外，雖然不符合適格標準的投資型保險，未來將課徵遺產稅，但目前遺產稅免稅額已提高為1,200萬元，稅率也調降至10%，被核定要課徵遺產稅的案件只占總件數的2.36%，因此對投資型保單保戶的影響將極為有限，民眾不用過於擔心。

擋「流」彈 1年期醫療險夠力

經濟日報/蔡靜紋
2009.08.27

H1N1新型流感來勢洶洶，壽險業者表示，針對疫情，投保1年期醫療險最有「救急」功效。

因保費便宜保障又完整，適合現階段購買；長期則建議終身型醫療險，手邊預算充足者更可投保還本型終身醫療險。

第一英傑華人壽總經理林元輝表示，一般醫療險都有30天等待期間，重大疾病險及癌症險則達30天至90天不等，若保戶投保後在等待期間發病，保險公司不必負理賠責任，因此平時就應提前規劃醫療險。

過去保險將法定傳染病列為「除外責任」，H1N1新型流感目前仍為本國法定傳染病，但目前各家壽險公司已順應市場變化，取消新流感的除外不賠條款。

東森保代建議，預算較充足者可選還本型醫療險；若預算有限，建議購買保費較便宜的1年期醫療險，但選擇保單前要多比較保障內容，以符合個人需求。

中「流」彈…意外醫療險不賠

經濟日報/蔡靜紋
2009.08.27

H1N1新流感疫情擴大，保險業者提醒，民眾投保醫療險時，應確認買到的是住院醫療險還是意外醫療險，買對保險才能拿到理賠。

以H1N1住院的保險給付來說，住院醫療險會賠，意外醫療險則不賠。

第一英傑華人壽總經理林元輝表示，一般住院醫療險與意外醫療險最大差異在於住院醫療險理賠涵蓋面較廣，通常保戶只要發生保險事故，不分疾病或意外，只要需住院治療，就可以申請理賠；若民眾投保的是意外醫療險，則保險事故僅限「意外事故」，因疾病住院便不理賠。

意外醫療險的保費較住院醫療險便宜，但保障也相對較陽春，保險業者指出，民眾投保前要考慮本身預算、工作及生活形態，再選擇適合的醫療險保單。

若須申請醫療理賠，必須提供給保險公司的文件依理賠項目而不同，但基本上都會包含保險金申請書、醫療診斷書或住院證明等。

若申請「急診醫療保險金」，則須附上急診診斷證明文件；「加護病房日額保險金」則要額外列明進、出加護病房的日期。

國稅局被判敗訴

工商時報/張國仁
2009.08.27

台北市國稅局追補太極門負責人洪石和之妻游美容，有關民國85年度所得稅應補稅額及罰鍰共5億5,069萬餘元的稅務官司，最高行政法院日前判決，台北市國稅局敗訴。

　判決書指出，游美容申報民國85年度綜合所得稅時，原列報全年所得總額724萬9,465元，經調查局臺北市調查處查得其配偶洪石和，以教授氣功向學員收取學費涉嫌逃漏稅捐情事，移由臺北市國稅局審理。

　國稅局因而核定，洪石和其他所得為9億1,005萬0,186元，另漏報營利、利息及租賃所得計1,113萬1,590元，合併核定游女85年度綜合所得總額為9億2,843萬餘元、淨額為9億2,774萬餘元，除補徵稅額3億6,803萬3,913元外，並按所漏稅額3億6,792萬元處以罰鍰1億8,266萬3,000元。

　游女不服打起行政官司，經94年間台北高等行政法院判決，復查決定及訴願決定關於核定游女85年度其他所得及罰鍰部分均撤銷。國稅局不服，提起上訴。

　最高行政法院判決指出，游女合作金庫甲帳戶及黃俊賢乙帳戶內金額所涉及項目包括代辦品、利息、證券股票收益、他人（如游振坤、洪秀春、唐逸鵬等人）還款、資金往來及退費等暨兩帳戶互轉等件，與國稅局編製的收入核算表，以及這兩帳戶製作的收支明細表金額迥異，游女的配偶洪石和所得金額究係為何，國稅局沒有調查清楚，就有可議之處。

　同時，游女申報的所得既屬其他所得，國稅局按縫紉、美容、美髮等其他技藝補習班的純益率標準65％核課稅，也有待斟酌。

　國稅局僅按游女合庫甲帳戶及黃俊賢乙帳戶內的資金流程等資料，就遽予核計洪石和所負責的太極門學會85年度總收入，而歸併計課游女全年綜合所得總額，太過輕率，台北高等行政法院原審因而將訴願決定及原處分（重核復查決定）均撤銷，著由國稅局覈實查明後作出適法的核定，認事用法並沒錯誤，最高行政法院因此判決，駁回台北市國稅局的上訴請求。

房子免費借親友當心要繳稅

工商時報/曾萃芝
2009.08.27

　房子免費借親友使用要繳稅嗎？依所得稅法第14條第5類第4款規定，將財產借與本人、配偶及直系親屬以外的個人或法人使用，除經查明，確係無償且非供營業或執行業務者使用外，應參照當地一般租金情況，計算租賃收入，繳納所得稅，相當值得注意。

　因此，首先必須先弄清楚，是借給誰？太平洋房屋行銷部經理鄭國英說，依所得稅法規定，如果是借給本人、配偶及直系親屬以外之個人或法人設籍或使用房屋的話，房屋所有權人就必須於課徵年度內提出切結書，同時要經過法院公證，證明確實沒有收取租金、補助金或代償債務等情形，才能不必申報租賃所得。

　鄭國英說，否則即使屬借用性質仍有可能被懷疑有收取租金，必須申報及繳納所得稅。

　太平洋房屋說，由此可知，只要房屋是借給本人、配偶及直系親屬使用，就沒有申報租賃所得的困擾，例如，無償將自有房屋借給兒子及媳婦，做獨資事業的辦公室，因是直系親屬，所以無論房屋是否作為自用住宅，都可以不必申報租賃所得。

　鄭國英說，但假使是借給非直系親屬使用的話，就有繳稅的問題了，例如，將房屋借給弟妹使用，未申報租賃所得，又未提出經法院公證的無償借用證明，若被檢舉，將遭國稅局依法課以房屋租賃所得。

　所謂無償使用，乃指在無取得任何租金或報酬的情況下，將房屋借給別人使用，如沒取得租金，但是借方答應代替出借方償還債務的話，仍屬於有償性質，還是要計課所得稅。

　鄭國英舉例說，甲先生將房屋借給乙小姐使用4年，但是雙方講明不收取租金，但甲先生先前向乙小姐借的一百萬就不必償還，此時，一百萬即應算是租賃所得，甲先生須依4年平均分配一百萬，即每年25萬，在申報綜所稅時，計入租賃所得。

　太平洋房屋強調，另外，房屋借給別人做營業使用的話，無論是否取得無償借用證明，都要申報租賃所得，因現實生活中很少有人願意將房子借給別人做生意，卻不收取租金的例子，因此，即使提出無償證明，國稅局仍不能接受，這是民眾想當好心借屋人時，須多加留意的地方。

稅務問答／生前贈與未繳稅 稅歸受贈人

經濟日報
2009.08.26

麟洛鄉劉小姐問：公公98年7月贈與大伯（先生的哥哥）建地一筆，雖已申報贈與稅，但尚未核定稅款，公公即因急病去逝，不知贈與稅應由誰來繳納？

南區國稅局屏東縣分局答覆：贈與稅之納稅義務人為贈與人，但98年1月23日修正生效之遺產及贈與稅法第7條增列第3款，明定贈與人死亡時贈與稅尚未核課，逕以受贈人為該次贈與行為贈與稅之納稅義務人。劉小姐的公公死亡前贈與，稽徵機關於其死亡後始核定應繳納之贈與稅，依上開規定應以受贈人（即劉小姐之大伯）為納稅義務人發單課徵贈與稅。

贈與人於贈與稅核定開徵後死亡，其贈與稅屬於贈與人（兼被繼承人）生前債務，依稅捐稽徵法第14條及民法1148條之規定，應由繼承人於所得遺產範圍內依規定之清償順序代行繳納義務，繼承人未依規定及義務辦理代繳義務，致有未能徵起之贈與稅，改以繼承人為納稅義務人。

中國信貸問題重點不在鬆緊而在監管

工商時報
2009.08.27

　今年年中以來，中國金融政策收緊傳言甚囂塵上，甚至已造成當地股市行情大幅下挫。為免相關傳言剉傷宏觀經濟復甦之信心，中國金融當局最近多次出面喊話，強調不改變「適度寬鬆」的貨幣政策，但也表示，將在貨幣、信貸調控的技術面進行「微調」。如此一來，卻使中國金融政策究竟是鬆是緊的問題，成了「羅生門」。外界有的看鬆，有的看緊，以致市場上的氛圍，是鬆緊糾結不清。此情此景，彷彿台灣中央銀行慣用的「鬆緊帶哲學」，正在大陸金融體系展現。

　追根究柢，這一波的金融政策緊縮傳言，主因是，上半年大陸貨幣信貸規模膨脹過大。其中，各檔貨幣供給額年增率都飆過20％大關。至於銀行新增信貸規模，則為去年同期之3倍，新增金額達人民幣7兆多元。對照上半年的GDP（國內生產總值）14兆元，幾乎可說，有半數的GDP是靠銀行貸款撐出來的。這是一個嚴重脫序的現象，其對未來物價情勢的衝擊，不啻埋下「地雷陣」。

　儘管中國金融當局一再強調，下半年金融政策仍將維持適度寬鬆，然而，年中以來，該當局已「下了幾道金牌」，去踩信貸擴張的煞車，如查辦挪用貸款炒股炒房案件、重新審查各銀行信貸計畫結構及額度分配、提高銀行資本適足率、加強對金融市場進行公開市場操作等。這些措施，雖被官方歸類為「調控技術調整」，表面無涉金融政策方針。然而，頗多市場人士仍將其視為「變相的貨幣緊縮」，以致股市行情每易受其驚動。

　事實上，當前中國的貨幣、信貸問題，重點並不在收緊與否，而在於如何把銀行的信貸資金，真正導向「實體經濟」。因為，現時中國的實體經濟面尚未完全復甦，內需消費尚待進一步提振，出口貿易還在努力走出衰退，民間投資則正在等待被大力拉拔。相關的廣大業者最期盼的是，銀行信貸能儘量按事先規劃，投入農工商百業。在這種情況下，金融政策走鬆或趨緊的問題，相對上屬於次要。

　為了促使銀行信貸業務「走正路，幹實事」，中國政府當局確實很有必要，對銀行業務加以嚴格的監管。而中國官方最近對此，亦已有採實際動作。但其中一些做法，卻讓人感覺是「頭痛醫頭」，就是未對病根下針砭。如官方對各銀行信貸結構、額度的重審，有「一亂就收」的意味，屬短線的權宜性操作。但更令人關注的，是「國家審計署自九月起進駐各銀行」一項，則彷如突發的風暴，終究也只能收效於一時。

　這項審計措施，將檢查各銀行的政府融資平台、大項目貸款、大企業貸款等。它等同於國家公權力直接介入銀行具體信貸業務，其實與當前中國金融機構生態格格不入。因為大陸銀行現已普遍採取商業銀行經營體制，各家自主營運、自負盈虧。如今，審計署把銀行當機關去查，難免衝擊市場化機制，也會扭曲信貸資金配置。另方面，審計署的進駐，並非長久性，查完就走，如此的「一陣風」、「走過場」，只會使銀行抱著應付的消極態度，不會積極從根改善問題。

　嚴格說來，中國銀行業務監管機制，最妥適的安排，應是由人民銀行、銀行業監督管理委員會等主管機關，施予定期或機動的金融檢查。其次，則是強化銀行的內控，如提升其自身的「公司治理」機能，讓監事會對董事會發揮制衡作用。又如擴增行內稽核部門的職能，使其切實擔當起「業務警察」的角色。在這樣的安排下，銀行業務經營自有一套「免疫系統」，當能大幅減少弊端。無論如何，中國政府當局不宜把銀行當行政機關看待，動不動就去「查辦」，那將不利於銀行體系的正常發展。

　我們之所以重視這個問題，是因兩岸金融的全方位交流，正要全面展開，台灣銀行業對於大陸的銀行監管體制，有必要加以深入掌握。台灣各銀行如果不做這方面的功課，則其將來在大陸營業，難免水土不服，甚至與對方發生「企業文化衝突」。此一問題關係重大，實不宜輕忽。

大師輕鬆讀／賺到第一桶網路金

經濟日報/本文摘錄自《大師輕鬆讀》第343期
2009.08.27


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透視鏡／溝通 先學傾聽

經濟日報/詹文男
2009.08.27

一份針對1萬名主管的研究調查指出，85%能夠晉升主管者，最主要原因在於其易與人相處並具溝通協調能力，由此可見溝通能力的重要。

在溝通之前應做好準備，溝通過程中應能傾聽及清楚表達，說明之後從反饋中瞭解對方是否已充分瞭解，這些都需要具備相關的知識與技巧。以溝通的前置準備而言，首先必須針對所要溝通的對象準備相對應的內容，才不會雞同鴨講或秀才遇到兵。

基層工作人員在職場中所需要溝通的對象，包括最高主管、直接主管、同事、上下游夥伴，或者客戶，應該針對其所關心的事項，事先充分準備，才能讓對方感覺此溝通受到重視。

不論溝通的對象為何，皆應抱持誠懇與尊重對方的態度，不卑不亢，以專業的素養平等互利地溝通，尤其應注意信用原則，說到做到，才會得到對方的信賴，而樂於與溝通，也才能獲得溝通效果。

溝通過程中首須具備的能力是傾聽。大部分人皆較擅長說而拙於聽，但在溝通過程中，『聽』居關鍵地位，聽懂了才知對方真意，聽懂了才能有效回應，如何建立一個有助於傾聽的良好溝通環境，並在凝神靜聽的過程中，掌握對方所要表達的重點及呈現的內容（這包括口語、肢體，甚至弦外之音），在溝通實務中非常重要。尤其應避免過於自信，切忌在對方尚未表達完全時，就回應或做出結論。

表達的技巧，所謂「表」是表示，「達」是傳達，亦即把自己的思想、知識或情感，應用語言、文字或其他不同的方式呈現並傳遞給對方。表達的內容應該充實與豐富，不要言之無物。表達的過程，起承轉合應條理分明，態度應從容自信。建議讀者平常即應練習簡潔精鍊的表達（在30秒內表達完成），並進一步鍛鍊委婉風趣的說話技巧。尤其若能加上誠懇與體諒，那麼溝通的內容就較能被對方接受。

向對方充分表達後，需進一步從反饋中瞭解對方是否明白我們所要傳達的訊息，這可透過詢問的技巧交叉輔助。之後再進行下階段的傾聽與表達，直至完成進一步的溝通。

溝通是一種科學，也是藝術，需要不斷充實相關的知識與練習。不僅身為基層員工需具溝通能力，這也是成為有效管理者的前提。忽略溝通技巧，將讓主管無法有效帶領及鼓勵團隊，更無法有效與他人建立良好合作關係，因此，讓自己擁有優異的溝通能力，絕對是職場最佳的投資。