MBS債、高評等債 「漲」相佳

自由時報/廖千瑩
2009.03.20

美國聯準會（Fed）宣布維持利率不變，並採取量化寬鬆政策，美長期公債價格單日暴漲4%，基金業者認為，從聯準會的動向來看，債券投資將以MBS債券與高評等公司債相對較具機會。

聯準會宣布採行信用寬鬆政策，消息一出，激勵美國股債市同步上漲。根據聯準會規劃，將在未來半年內購買3,000億美元長期公債，另原擬收購的5,000億美元MBS債券，加碼到7,500億美元，合計金額達上兆美元。

不過，值得注意的是，聯準會的寬鬆政策，讓美國十年期公債殖利率大跌，創下1962年以來單日最大跌幅，資金也開始尋找美國以外高收益的標的，造成美元貶值，連帶也推升金價走揚。

富蘭克林投顧研究部經理盧明芬認為，聯準會收購長期債券與MBS債券，目的是希望壓低市場融資利率，讓美國景氣能提早復甦。以目前狀況看來，未來美國公債表現空間有限，MBS債券反而比較有機會。

美債基金 今年上漲2.14%

德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥認為，聯準會與英國央行陸續宣布將採行量化寬鬆政策，現階段投資債券，要跟著政府腳步走，包括政府積極購買的MBS債券或投資等級公司債，都是相對看好的投資標的。

摩根富林明資產管理協理邱可君也看好MBS債券，她認為，美國公債價格漲高收益有限，MBS債券信用風險與流動風險都比較低，投資人可以留意，另外，債券投資也可搭配高評等債券、歐洲公債等。

觀察國內銷售的24檔美債基金，部分基金投資MBS債券的比重都不低，單從績效看來，根據Lipper統計，今年以來美債基金平均上漲2.14%，其中表現最好的貝萊德美國政府房貸債券基金、富蘭克林美國政府基金等，今年來漲幅都超過5%。

IMF：2010年全球經濟可望微弱復甦

中央社
2009.03.20

　國際貨幣基金（IMF）預測，2009年全球經濟將出現0.5%至1%負成長，60年來第一次；若情況獲致改善，產生緩衝效應，2010年全球經濟可望微弱復甦。

　20國集團（G20）財長及央行行長會議剛落幕，緊接著峰會將於4月在倫敦召開。IMF今天披露日前向G20財長會議提供的一份評估報告內容。

　聯合國網站引述報告指出，已開發國家經濟體今年將陷入深度衰退，平均經濟成長率在負3.5%至負3%之間，七大工業國將經歷二次大戰以後最嚴重的緊縮。

　至於開發中國家與新興經濟體方面，IMF預估，今年經濟成長率預期介於1.5%至2.5%之間，遠低於2008年的6.1%成長率。

　美國去年9月爆發金融風暴後，席捲全球，各國感受這波金融海嘯的威力。世界銀行（World Bank）日昨才以出口量暴跌為由，將中國今年經濟成長率預估值，由7.5%下修至6.5%。 IMF預期，若各國採取綜合政策，穩定金融，擴大財政支撐度，逐步改善信貸條件，使得美國房市觸底、石油以及初級商品價大幅滑落情況，產生緩衝效應，全球經濟可望在2010年出現「微弱」復甦。

　IMF進一步分析，當前金融風暴與經濟危機，一定程度屬於「信任危機」，如果政策、措施能有效落實執行，將加快金融與經濟反彈速度。

印1.2兆美元買債券美向全球輸出通膨

工商時報/王曉伯
2009.03.20

　面對經濟衰退與信用緊縮遲遲無法改善，聯準會週三進一步強化寬鬆貨幣的力道，將對金融體系投入總共逾1.2兆美元的新資金。此一印美鈔救市的行動，也使得美鈔愈變愈薄，不啻向全球輸出通膨。此一隱憂已在全球金融市場引發震動，美元大跌，公債揚升，以美元計價的原油、黃金等商品價格更是全面勁揚。

　美股週三勁揚，週四回軟，主要仍是擔心美國就業問題持續惡化。週四費城聯邦準備銀行的就業指數與連續一週申請失業救濟人數都顯示，就業市場仍在向下探底。

　聯準會在週三決策會議後的聲明中宣布，未來半年將購買3,000億美元的長期公債，同時將不動 產抵押擔保證券的購買規模擴大7,500億美元，並且把向二大房貸機構房利美與房地美購買債券的規模擴大1倍至2,000億美元，總計對美國金融體系增加挹注1.2兆美元。

　這是聯準會自1960年代以來首次以購買長期公債刺激經濟。專家表示，聯準會顯然是擔心美國經濟衰退還將惡化，通貨緊縮陰影加重。不過聯準會並非唯一一個決定購買長期公債的央行。過去幾週來，包括英格蘭銀行、瑞士央行與日本銀行都先後表示將購買公債，以紓緩國內信用緊縮的情況。

　聯準會的期待是，當經濟有所改善，美國勢必要出售資產，回收市場過剩的美金，可是資產能否順利賣出不無疑問，而全球金融體系充斥美元，只會使得美元幣值大減，以美元計價資產必須以大漲彌補損失，進而引發全球通膨。

　周四美元匯價大貶，兌歐元已跌破1.36，周三更一度重貶3.6％，創逾8年來最大單日跌幅。與此同時，原油與金價則是全面急漲，周四紐約油價已站上每桶51美元大關，金價也一度突破每英兩950關卡。

可轉債基金 有利可圖

自由時報/范姜群閔、藍鈞達
2009.03.20

股市漸顯回春訊號，但經過去年的金融海嘯，投資人的風險意識升高，對股票型基金仍抱持保守觀望態度，基金業者建議，可轉債基金兼具股票與債券基金的特質，漲跌幅也在股票與債券基金中間，應是在市場波動仍大時較有利的投資標的。

可轉債基金就是投資可轉換公司債的債券基金，不但有債券基金的特性，包括定期支付利息、有固定到期日、債券到期時可還本等；另一方面，可轉債還有可轉換成發行公司普通股的權利，因此，當股市上漲時，可轉債價格也會上漲。

經過去年的全球股市大幅修正，債券型基金成為熱門投資商品，在風險趨避的投資需求推升下，最保守的公債基金首先浮出檯面；但隨著信用市場的風險降低，報酬率與風險略高於公債基金的債券型基金接著取代公債基金。例如高收益基金在1月就高居所有類型基金報酬率第一名，近期因股市出現回溫跡象，能參與股市上漲的可轉債基金成為近期市場關注的標的。

目前國內約有12檔可轉債基金，根據morningstar統計，截至3月17日為止，一個月平均報酬率為-0.09%，今年以來報酬率是-2.18%。

英傑華環球可轉債基金經理人Tom Wills表示，可轉債在這波市場大修正中受傷相對嚴重，價格更跌至史無前例低點，到去年10月為止，可轉債的公平價值是折價16%；但到今年1月回升至折價10%的水準，預期今年將回到3%到4%的折價水準，表示目前可轉債市場的投資價值開始浮現。

基金業者提醒，可轉債基金屬於債券基金，波動程度比一般的債券型基金高，建議投資人在申購時，要從資產配置的角度進行投資，不要對可轉債基金的報酬率預期過高。

中國掀「風」 新能源雨後可待彩虹

聯合晚報/戎鵬丞
2009.03.20

儘管金融風暴使得能源需求減緩，但中國政協會議仍大張旗鼓強調發展新能源的重要性，這是否代表替代能源產業可望大幅受惠？投信認為，替代能源產業長期仍將受惠於各國提升能源自主性的利多，但由於單一產業波動性大，可考慮透過較完整的能源基金來進行布局。

美國總統歐巴馬一再強調減少對傳統能源的依賴，而中國國家能源局局長張國寶也在政協會議上強調，雖然金融危機導致能源需求減緩，但能源問題不能忽略，必須持續重視新能源產業發展。

例如中國就計畫積極發展風力發電，在「十一五計畫」中，中國政府計畫於2006-2010年期間，每年投入風力產業約120-130億人民幣，此舉很可能讓中國在未來搶下風力發電的世界第一，由於產業複合年成長率高，因此前景相當看好。

凱基全球五色商機組合基金經理人徐靜霞指出，短期全球受到金融風暴的影響，信貸市場出現緊縮的情況可能導致一些新能源產能減少，目前部份次產業正處於調整期，就短期而言，風力、核能相對太陽能有機會，但因政府大力支持下，產業前景看好，建議待未來景氣落底，產業供需趨於平衡後，再逐步增加新能源投資比重，以掌握繼網路科技之後的下一個趨勢轉機。

元大投信則指出，受全球金融危機影響，太陽能與風力產業主要市場歐洲的買家，由於融資困難以及需求銳減等原因，紛紛推遲部分訂單，使得新能源產業半數生產線自2008年第四季以來呈現停產狀況，加上過去在政府大力扶助下，市場出現產能供過於求的現象，價格重挫，以及近來己開發國家對於新能源產業補貼逐漸消減，使得近期太陽能與風力產業利空消息頻出籠。

像是分居中國太陽能矽晶圓和電池龍頭地位的江西賽維和無錫尚德，去年第四季同步驚報虧損；全球太陽能霸主的德國Q-CELLS也因金融海嘯，股價崩跌至新低。由於全球歐美經濟仍未穩定，油價雖站上50美元，但對新能源產業無支撐作用，短期內新能源景氣仍未放晴。

元大投信強調，中長期而言，新能源產業仍具有長線利多，目前能源短缺已是全球不可不面對的真相，歐巴馬政府在內的各國政府都會積極推廣，外加近期原料大廠如MEMC調降售價，可望降低業者的製造成本，建議投資人可透過定期定額方式介入，趁低點時累積單位，掌握未來獲利利基。

美元看貶 「債」轉風向？

聯合晚報/嚴珮華
2009.03.20

在聯邦準備理事會(Fed)宣布買進1兆美元的債券後，以推低消費信貸成本，幫助美國經濟走出衰退後，引發市場不同解讀。匯豐債券組合基金小組召集人楊曜維指出，此政策就是具體的量化寬鬆政策，在市場注入更多的美元，但結果會使得美國的負債壓力更大，美元也面臨貶值壓力，導致市場對美債前景看法轉趨保守。現階段債券的投資策略，建議應是美債與歐債並重，或以全球債券為主。

楊曜維表示，為振興經濟，美國、英國和日本等各國央行都壓低利率，提供企業和一般民眾較低的資金成本，支撐企業和房地產業景氣；而這次藉由購買公債的方式，也是希望將資金注入市場上，降低市場流動性風險。

楊曜維指出，在市場景氣未明顯復甦下，低利率環境預料將持續一段時間，殖利率大幅彈升的機會亦相對偏低，美債還是有其投資價值。只是需留意市場目前多看空美元走勢，這將抵銷美債部份吸引力，因此在美債投資上，應轉趨保守。

匯豐聚富穩健平衡基金經理人林經堯則是表示，目前來看，美國政府紓困動作還看不到盡頭，經濟前景的能見度不高，景氣不知何時才能撥雲見日，美債走勢難掌握，使得美債較難看到大多頭。林經堯認為，就目前來看，抵押債和投資等級債相對較看好，尤其美國提出的1.15兆美元振興方案中，有7000億元將用來購買抵押債券下，為抵押債券提供支撐，表現因此相對看好。

另外，歐洲債券亦可留意。林經堯說，歐洲經濟表現還是相對疲弱，歐洲央行雖持續採取降息政策，但動作相對緩和，加上歐洲國家提出的經濟振興規模也不大，短期內還看不到經濟復甦的訊號，何況東歐經濟問題還未解除，整體歐洲經濟復甦速度遲緩，加上市場預期強勢美元已經暫告結束、歐元相對強勢下，歐債表現亦可留意。

理財教室》美元逆轉弱？ 言之過早

聯合晚報/陳雲上
2009.03.20

問：美國此次採取「印鈔救市」，引發美國債券價格大漲、美元重挫，面對全球新一波的金融局勢，投資人目前的外幣資產布局應採取何種因應態度？

第一銀行外匯副總經理楊太平：此次美國施展「印鈔救市」行動，來得快，一時間全球市場也都處在因變變局中，未來演變如何至今尚不明朗。也正因此，昨天全球股、匯市出現了巨幅震盪之後，今天主要市場都陷入觀望盤整，市場還在觀察未來的變化，目前要說國際美元的走勢已經出現了大逆轉，似乎還有些言之過早。

問：如果目前手中已有外幣資產的民眾，是否要進行部分資產的調節動作？

楊太平：由於目前美元的弱勢格局尚未確立，尤其目前進入3月底的季底效應，市場變化萬千，此時不宜進行任何大動作的調整，不妨等局勢更明朗化後，再謹慎地進行部分外幣資產的調整。但在全球局勢尚不明朗前，此時「一動不如一靜」，等待更明確訊號出現前，再進行必要的資產調整。

醫療險保障 免「等」啦

經濟日報/蔡靜紋
2009.03.19

傳統上，民眾投保健康險有30天至90不等的「等待期」，換言之，保單生效後，還是有一段保障空窗期。近來有壽險公司推出投保後免等待期的倍數型終身醫療險，讓民眾投保後，立刻獲得保障。

針對等待期的規定，壽險業者表示，這項規定多存在長年期或健康險保單，短年期如意外險等保單並無這項規定，主要是保險公司為降低客戶帶病投保的逆選擇風險，會在保單條款最上方標示等待期，市面上的醫療險大多規定30天，防癌險則以90天居多。

遠雄人壽與東森保代昨（18）日宣布合作推出倍數型終身醫療險，訴求沒有等待期，是目前唯一沒有等待期的醫療險保單。

保障內容除一般醫療險該有的醫療給付外，還有老年住院增值保險金、無理賠紀錄增值保險金、幼童特定傷病保險金、身故或祝壽保險金等四項特色，其中老年住院增值保險金與幼童特定傷病保險金都是市場唯一給付的項目。

東森保代總經理張璨指出，癌症、腦中風、腎炎、糖尿病等國人常見的疾病，平均住院天數10天至16天之間，每次住院平均費用亦高達5萬元到8萬元之譜，對一般家庭是不小的負擔。經濟環境不佳，大部分民眾荷包緊縮，倍數型終身醫療險提供的住院日額增值金與保費還本金等兩大保障，不只累積老年醫療的本錢，也可以彌補一般醫療險保費拿不回來的缺憾。

根據衛生署最新公布的2007年資料，台灣地區60歲以上民眾，平均每人每年醫療費用約為9.7萬元，是60歲前平均花費的五倍之多，年過70歲以後，每人平均每年醫療費用支出更超過11萬元，可見人到老年時，醫療需求愈高。

張璨表示，有鑑於銀髮族、兒童對醫療需求較高，設計老年住院增值保險金，保戶60歲起住院日額每五年增值10%，最高增值到80%；至於一般增額倍數醫療險的無理賠記錄增值保險金，則是3年以上沒有理賠記錄，每年住院日額增值20%，最高到50%。

此外，保單中也增加幼童特定傷病保險金，只要罹患腸病毒等十項保單定義的幼童常見的疾病，每次住院還會另外給付住院日額的15倍。

機車強制險 一次買2年省更多

聯合報/孫中英
2009.03.19

不景氣，大家都改騎機車？沒錯，根據產險公會統計，今年2月的機車強制險保費，居然比1月暴增48.5%。產險業者也提醒保戶，機車強制險一次就買2年期，比買一年期，會省更多錢。

今年2月，剛過完年，強制機車險居然大發利市，根據產險公會統計，今年2月的機車強制險保費收入有5.2億元，比1月的3.5億元，淨成長達48.5%，是過去極少見的情況。

產險業者指出，往年2月，都在過年，車險投保狀況不夠踴躍，今年機車強制險保費突然上升，有可能跟經濟不景氣，許多民眾改騎機車有關。

機車強制險是政策性保險，所以，「非保不可」，產險業者也提供最省錢投保方式。華南產險副總經理張鳴文建議，機車強制險一次投保2年，最為划算。

他舉例，若以重型機車強制險為例，投保2年期保費為1,322元，比連續兩年，都投保一年期，保費各712元，可節省102元，而且一次保兩年，也可省去次年再次投保的麻煩。

至於不騎機車的「汽車車主」，如何節省強制汽車險的保費？張鳴文建議，由於女性車主投保後的出險損失率較男性低，所以，女性保險費通常比較便宜，建議一般家庭購車時，投保車主最好是女性，保費可更為划算。

張鳴文指出，就以汽車強制險為例，在金管會公布的5個年齡級距中，女性車主比男性車主，保費一年可便宜344元到1,112元不等，不無小補。

北市將展開營業稅籍大清查

工商時報/王信人
2009.03.20

　台北市國稅局昨天宣布，將從4月1日起全面清查台北市的21萬家公司、行號的營業登記情形及實際營業狀況，因為工作量很大，所以查至12月31日止。

　因受金融海嘯或不景氣影響，最近幾個月不少店面換人、倒店、頂讓、停業，一般人可能認為經營困難已經夠倒霉了，心情低潮，忘了還要去辦理變更登記、註銷的手續。

　台北市國稅局每2年做一次營業稅籍大清查，由13個分局稽徵所派人，每2人1小組，排除優良的誠實納稅的業者之後，會逐家勘查公司、行號，查對申請登記的負責人、營業項目、營業地址等，以及有無未辦登記擅自營業情形。也會針對小規模營業人的實際營業狀況，查核查定銷售額是否偏低等情事，以維護營業稅稅籍的正確與完整，掌握稅源，防杜逃漏。

　如果登記的事項不合規定，會通知業者補辦設立、變更登記，如果不登記，處以行為罰1,500元；如有漏稅，依稅法規定補稅及處罰鍰。

　舉例，甲君自行批貨在捷運站附近店面銷售服飾，已屬於有營業行為，應辦理營業登記報繳營業稅。

　又如，乙君獨資經營餐飲店，因經營不善無法繼續營業，頂讓給丙君，應辦理變更負責人登記。

　台北市國稅局昨天呼籲，營業人請先自行查對，如果遺漏申請設立或變更營業登記者，儘速補辦；並提醒歇業、他遷不明的業者，要申請停業或註銷登記，以免受罰。如果歇業超過6個月以上，經濟部商業司也會廢止其營業登記。

財報導入IFRS 提前至後年


經濟日報/吳碧娥
2009.03.20


台灣預計在2012年改採國際會計準則（IFRS）編製財報，但會計師提醒，按IFRS規定，必須比較兩個年度的財務報表，等於2011年的財報就要開始適用IFRS，企業規劃接軌的時程也要跟著提前一年。

勤業眾信會計師事務所昨天舉行「企業導入IFRS之因應策略暨實務案例分享」研討會，會計師江美艷指出，韓國在2007年時，宣布2011年將和IFRS接軌，因為台灣導入IFRS是以韓國經驗做藍圖，而台灣是在2008年宣布，所以預計是在2012年接軌。

因為企業通常都「來不及準備」，先訂在2012年實施，以後要「調整」會比較有彈性。

若在2012年全面與IFRS接軌，因公司必須編製兩個年度的比較報表，所以即使開帳日是2012年的1月1日，但IFRS的轉換日要提早到2011年的1月1日，等於在2011年就要開始用IFRS重編IFRS報告，而且是年報和期中財務報表都要改用IFRS。

勤業眾信董事長楊民賢表示，經濟部日前甫與會計師公會全聯會達成共識，未來公開發行公司與中小企業的會計準則確定會分流，也就是公開發行公司適用IFRS（所謂的大準則），中小企業不用強迫與IFRS接軌，繼續沿用台灣的會計準則（也就是小準則），因台灣將師法韓國導入IFRS的經驗，韓國日後的會計準則同樣是「大小分家」。

稅務問答》發票獎金扣稅 不能退還


經濟日報
2009.03.20


民眾曾小姐來電詢問：去年底在大賣場購物，取得的統一發票中了20萬元獎金，於銀行領獎時只實領16萬元，被扣繳了4萬元，可否併入綜合所得稅結算申報退還？

北區國稅局中和稽徵所答覆：依據所得稅法第14條第8類第3 款，及各類所得扣繳率標準第2條第1項第7款但書規定，政府舉辦的獎券中獎獎金（包括統一發票、公益彩券中獎獎金），係採取分離課稅，每聯（組、注）獎額不超過2,000元者，免予扣繳，超過2,000元者，須按給付全額扣繳20%稅款完稅，不再併入綜合所得總額計算，其扣繳稅款，不得抵繳應納稅額或申報退稅。所以曾小姐的統一發票中獎獎金，無須併入綜合所得稅結算申報，該扣繳稅款，也不得申請抵繳應納稅款或申報退還。

創意定格

蘋果日報/郭美懿
2009.03.20

格子創業，是近兩年最夯話題，只需月花數百元，就能圓一個小老闆的夢，讓出租格子店如雨後春筍，林立街頭。
他們也開格子店，卻偏偏反向操作，不求格子多，但求質感高，篩選商品、嚴格把關，招來手創者承租進駐，雅致空間、細膩解說，成為粉領、學生尋寶天堂。開店不到1年，有人上門求加盟，他們卻相信模式可以複製，風格強求不來，寧用最笨、最慢的方式澆灌這個屬於手作者的空間，另類寫出自己的創業方程式。

「這是格子店？」「不是吧？看起來很不像耶！」在公館的「小箱工房」，常可聽見客人竊竊私語。
只因這裡太雅致清新，濃濃手作雜貨風，和一般格子店什麼都擺、都賣的形象相差甚遠。「一開始向手創者招租，他們也會質疑，很怕租了格子放作品，旁邊跑來一個賣臘肉的。」小箱工房老闆黃文玉笑說。
她自己是插畫家，頗能了解創作者的擔憂，當初跳出來開店，為的就是給自己爭取一個販售作品的空間，沒料到這項作法吸引創作同好進駐。

反向操作 過濾商品
她和另一半李天興原是SOHO族，專接插畫與美編設計案，多年浸淫在插畫世界，很渴望能把自己和朋友的插畫，製成個性商品販售。
「我們一開始想得很浪漫，就像行動咖啡館，那個地方好玩就到哪裡去，後來發現台灣根本沒有地方可以讓你把車停下來做生意，而且警察也不會放過你。」他們開著改裝小車到觀光區販售，並接受顧客提供照片印製成個性T恤，發現消費者對插畫周邊商品的接受度超越想像。
只是行動販賣受天候影響大，也常遇到警察開單，去年3月他們決定停下來開格子店，考量公館無類似店家、人潮足，因此落腳在這。

破格設計 櫥窗吸睛
格子店賺的是租金，一般店家想盡辦法格出空間，他們卻反向操作，店裡格子不到100個，還很龜毛地過濾進駐店家：拒絕食品、宗教物，批發量產商品也過不了這一關。李天興分析：「我們不在顯眼的地段上，所以盡量找一些特別的東西，彌補地點的劣勢。」
入口櫥窗屬於特區，打破格狀限制，特挑原創性高、視覺強烈的商品陳設，「留這一塊放我們喜歡的品牌商品，也是用來吸引客人，所以寧願讓它鬆一點、視覺強一點，進來的人也會知道我們的屬性，不是一般拼價格的格子店。」
他將寄賣商品拍照，貼上部落格逐一介紹，有些創作者粉絲連結過來後，反而成為小箱忠誠顧客。6~7成顧客是為選購禮物而來，他們熱心解說外，也充當消費者與創作者之間的橋樑，溝通是否接受指定製作、樣式等。
如此細膩作法吸引創意市集擺攤者進駐，市場區隔清楚，但也苦惱：「每次有人想租箱子就會考慮調性合不合？同質性會不會太高？又怕太不同會跳Tone。」李天興苦笑。
這般謹慎是小箱受歡迎的原因，但也是經營上最難拿捏的苦處，這對藝術性格的夫妻卻把獲利擺在最後，日日澆灌這個展現他倆想法的空間，相信著創意商機總有萌芽的一天。

CEO觀點》巨大品牌創新 打一場團體戰

經濟日報/鄭秋霜
2009.03.20


金融海嘯席捲而來，衝擊全球企業， 巨大集團董事長劉金標建議，企業必須以受經濟衰退洗禮後的環境，重新定位企業，且以短期急救措施、長遠產業發展策略雙管齊下，才能屹立不搖。

談到全球經濟走向，劉金標不認為會呈V型或U型反轉，從務實面來看，「絕對是L型」，也就是不可能再回到過去的榮景。經過這次金融風暴洗禮後，美國人應該不會再回到「先消費、再付款」的生活習慣，就是一個例子。

創新價值 走在市場前端

全球經濟榮景不再，企業靜待政府伸援，將無濟於事，一味壓低製造成本，意義也不大。劉金標認為，企業應賴長遠創新策略，謀求突破，以具品味、創新的產品，提升價值，且要忠於核心本業，專心深耕經營，並把格局放大，焦點看遠。他強調，存有「賺一筆就走的心態，已不符潮流」。

劉金標分析，巨大集團在公司定位上，經歷製造導向、市場導向、創造自行車新文化，以及建構自行車島的傳教士等階段。

「企業界應走在市場前端，創新價值，雖然這並不容易。」他舉例，巨大集團的重要經營思維之一，就是「創造需求、滿足需求」。從學理上來看，創造需求很難，但從巨大的實務經驗來看，卻是可能的。

例如以前自行車給人的印象是只要逆風就踩不動，但巨大不斷努力創新，推出新產品，新需求也跟著不斷出現，劉金標強調 ：「持續創新，是巨大成功的關鍵！」

他透露，過去，巨大努力推出高價車，消費者卻青睞低價車；經過巨大長期提升產品，並推動自行車新文化，建議政府設置自行車道，建構台灣成為自行車島，現在騎自行車不只是好玩、時尚，而且改變了人們的生活，高價車反而比較受青睞，低價車較乏人問津，因為「高價車騎了會上癮」。

劉金標觀察，早期自行車消費者多半會從低價車入門，但看到或試騎別人的高價車後，難免心生比較，沒多久就會想換高價車；因此，與其「先買低價、再換高價」，現在的消費者普遍有「一次到位」的觀念，一入門就買高價車。

自創品牌 掌握經營權

談到推動自有品牌，劉金標表示，沒有品牌就沒有經營權，價值鏈也會不完整，但做品牌不能一開始就想搞大，應從小規模做起，巨大集團的品牌也是從小規模做起。大企業想自創品牌，劉金標建議，不妨成立新公司，從小規模做起，此方式「不一定成功，但應該較容易成功。」

金融危機及經濟衰退衝擊全球企業，但劉金標認為，危機也是商機，企業必須以經過金融海嘯重擊、重新洗牌後的環境，自我定位，過去成功的經驗、商業模式及資源，是否不再適用、要就此放棄，都是企業必須面對的問題；且企業應有兩手策略，短期急救措施及長期產業發展策略兼備，才能因應不景氣。

劉金標也看好大陸消費市場。他認為，大陸經濟將領先各國回春，台灣企業應重新明確定位大陸市場，把大陸市場視為「特殊市場」，既是國內、也是國際市場。而且台商不只要打這一仗，更非贏不可，否則易被邊緣化，由於大陸市場重要性日增，台灣若輸掉大陸市場，將等於輸掉全球市場。

前進大陸 總部設在台灣

不過，劉金標提醒，台商進軍大陸，絕不能以「移民」方式前去，應把總部設在台灣，確保持續創新的優勢，讓研發、商業模式創新留在台灣，並把台灣創新成果，作為進軍大陸市場的利器。

曾完成單車環島的劉金標預計5月登陸，從北京騎到上海。雖然有人勸他「75歲了，不要那麼辛苦」，他卻堅持一定要完成這次踩踏行程，「因為我是（自行車）傳教士，只有我做了，別人才會幫助我一起『傳教』。」

「現在是打群架的時代，單打獨鬥行不通了! 」劉金標認為，企業如果只重視自己的經營，不管產業發展，是相當危險的事。因此，提升產業基礎，創新台灣價值，也是企業的重要課題。

領導統御》三明治績效面談


經濟日報/黃玉珍
2009.03.20


經濟景氣不佳，企業對績效要求更為嚴格，不過，人資專家提醒，主管進行績效面談時，應留意員工的感受，避免出現負面效應。

中華人資協會秘書長張瑞明表示，主管和屬下做績效評估溝通時，應該把握「有憑有據，舉證歷歷」八字訣。

他曾經碰過一個例子：員工當場問主管「我的考績，你是怎麼打出來的？」主管支支吾吾，說不出所以然，甚至愈描愈黑，顯見該主管憑印象或個人好惡打分數。

張瑞明說，績效考核要根據目標面和行為面來打分數，目標面即公司設定員工要達成的目標，行為面則是員工在重大事件的表現。考核有憑有證，和員工溝通，才不致出問題。

工研院產業學院調查報告指出，大部分主管容易陷入績效評估的迷思，導致績效管理錯誤，員工怨聲載道。

其實，績效管理是為了確保達成組織長期目標，平時就要落實，績效評估則只是衡量員工的表現以及可以改進加強之處。

以訓練賽跑選手為例，績效評估是告訴參賽者得第一名可拿5萬元獎金。績效管理則是告訴第二名選手，衝刺速度再快點；告訴第三名，身體壓低一點。

績效評估要做到客觀，必須建立在工作環境、工作內容相同的前提下。因此，主管評估員工績效，應將環境、工作內容等條件納入考量。例如，台北東區和阿里山地區的市場條件不同，評估方式應該不同。

另外，也要注意目標達成和組織中的相對排名，是沒有關係的。例如，優等生的及格分數是90分，甲生考了85分，留級生的及格分數是60分，乙生考65分，雖然甲生沒有達成目標，表現仍然優於乙生。主管切忌因為錯誤的觀念，導致員工不願意設定更具挑戰性的目標。

績效面談不應聚焦於員工有沒有達成目標，重點應放在如何幫助他們提升績效。如果，目標達成和薪酬不掛勾在一起，員工就比較願意承認錯誤，對於主管提出的改進方案，也較能虛心接受。

所以，溝通時應該對事不對人，千萬不要讓部屬有被攻擊的感覺。例如，不該說「你的訓練通報實在太糟糕了。」，而應說「妳的訓練報告忘了列出訓練課程的時間、地點。」

溝通時，主詞要用「我們」，而不是「你」，讓員工感覺你和他站在同一陣線。例如，不要說「這一季業績這麼差，你看怎麼辦？」而是說「這一季業績不太理想，我們是不是得想辦法。」

而且績效面談應聚焦在員工可以掌控的議題。例如，產品良率欠佳，不可一味指責品管人員，未考慮影響良率的因素很多。

溝通時可採用「三明治」原則，即正、負、正。先稱讚員工那些地方表現不錯，再舉出可以加強的地方，聽聽員工的意見和對未來的期許後，再給予勉勵。

但張瑞明強調，不宜太強調溝通技巧，以免後續發展不如員工的預期，讓他們有被耍的感覺；溝通的重點應放在溝通內容上，以「找出原因，提升對策」，所以要先引導員工說出績效不佳的原因以及改善之道，再一起訂定新年度的改善目標和方法，達成提升績效的共識。