「利率低到不能低」央行暫停降息

自由時報/藍鈞達

2009.03.27

為期半年的降息風暫告一段落，央行昨天召開第一季理監事會議，決議利率維持不動，重貼現率為一．二五％、擔保放款融通利率是一．六二五％、短期融通利率則為三．五％。

央行總裁彭淮南坦言，「我們的利率低到不能再低」，與美日房貸利率分別為五．○八％及三．六％相比，台灣經過降息後，已經低到一．三二五％。針對之後是否還可能降息的問題，彭淮南表示，「央行不會把話說滿，必須看未來資料做判斷」，保留未來降息空間。

強調營造貨幣寬鬆

金融圈人士分析，從央行的態度來看，利率不動的主因是資金水位充足，但對於景氣的預測，仍是非常審慎，不能光從停止降息的動作來認定央行對未來景氣樂觀，反而該觀察的是，央行強調貨幣寬鬆，等於宣示，「貨幣政策幾近終點」。

彭淮南認為，雖然全球經濟前景仍不明朗，但美國經濟可望於今年底止跌，國內部分產業外銷接單狀況改善，加上台股止跌回升，整體金融情勢也相當寬鬆，因此理監事決議停止降息。永豐金控首席經濟學家黃蔭基指出，這是央行要給予市場信心的作法，降息循環應該已近尾聲。

雖然停止降息，但彭淮南說，央行仍維持寬鬆貨幣政策，「至少我沒有提高利率」，他也認為，七度降息讓利率到歷史新低，數量上也有表現出來，這些應該都會產生效果，如果搭配擴張性的財政政策，會對振興內需有貢獻。彭淮南也認為，從多項美國新屋開工等數據來看，年底美國經濟的確有可能反轉，對美國依存度僅次於加拿大的台灣而言，是可以參考的訊息。

銀行必須積極放款

不過，央行致力營造寬鬆貨幣環境，也需要銀行積極放款，根據央行資料，今年前二月放款投資年增率為二．六八％，彭淮南說，公營行庫年增率為四．六五％，「我非常感謝」，但他也透露，外銀放款成長率為負，並未積極向市場挹注資金。

停止降息後，最高興的莫過於利差被極度壓縮的銀行及這半年來存款利息被大砍的定存戶。銀行高層透露，銀行的存放利差被嚴重壓縮，尤其是利差收入占六、七成的公股行庫，包括台銀、土銀的利差早就跌破一％。而存款戶七度降息，每百萬元存款，一年就少了一萬六千元的利息，現在終於暫時可以不用擔心利息縮水。

央行總裁暗示 經濟年底復甦

經濟日報/傅沁怡

2009.03.27

台灣景氣何時可見谷底？中央銀行總裁彭淮南昨（26）日暗示，經濟可能在今年底復甦。

彭淮南強調，央行向來不便對外發布對景氣預期的相關看法。對於經濟何時落底，彭淮南只表示，在寬鬆貨幣政策和擴張財政政策配合和努力下，台灣經濟會逐漸好起來。

但彭淮南指出，台灣和美國經濟高度相關，根據研究，如果相關度以零至十計算，台灣和美國經濟相關度達8.2，僅次於加拿大，美國景氣衰退對台灣衝擊很大。也因此，未來如果美國景氣好轉，台灣經濟jump（彈升）速度會比其他地區快。

彭淮南表示，美國近期一些數據，包括新屋開工和成屋銷售率及耐久財等，都已明顯好轉，且聯邦準備理事會（Fed）也預期美國經濟可能在年底落底。

彭淮南的談話暗示，台灣景氣最慢可望跟進美國在年底落底。彭淮南之前很少對經濟走勢發表談話。

不過，彭淮南指出，落底不代表經濟成長會馬上回復原來的情況。以美國為例，Fed預期可能要一年半才能恢復成長。彭淮南表示，除了美國景氣可望逐漸好轉，包括最近大陸家電下鄉和山寨機帶動的生產需求，以及來台觀光客增加，都有助景氣復甦和股市表現。

Fed日前宣布直接注資金融市場，對此，彭淮南指出，美國金融市場直接金融比重占76%，銀行放款後會把相關債權包裝成證券化商品出售，但2006至2008年美國證券化商品市場減少1.2兆美元，衝擊經濟正常運作。

至於台灣的銀行放款的間接金融比重占77%，運作順暢，且在經濟成長大幅減緩時，銀行放款還較過去成長，彭淮南表示，這顯示台灣和美國情況不同。言下之意，央行不會仿照Fed直接注資金融市場。

600億創投基金啟動

工商時報/呂雪彗

2009.03.27

　行政院昨天宣布啟動台灣生技起飛鑽石行動方案，將打造生技成新兆元產業目標，未來成立600億元規模生技創投基金（BVC），鎖定醫療器材、製藥及農業生技為三大發展標的，並發展竹北生醫及南港生技園區為二大生技產業聚落。

　政委張進福表示，生技產值2012年可望自1300多億元倍增至2600餘億元，希望10年內有機會發展成下一個新兆元產業。

　行政院推動6大新興產業發展，首波啟動的是生技產業，張進福昨天院會中報告「台灣生技起飛鑽石行動方案」，會後記者會強調，我國電子資訊產業有很好基礎，當有很好準備時，台灣不應在國際主流趨勢的生技產業中缺席！

　張進福指出，這次啟動生技產業重點包括成立生技創投基金、推動整合型育成機制、成立食品藥物管理局，強化產業價值鏈第二棒產業化研發能量（例如工研院及生技中心等法人單位）。

　他說，有信心使生技起飛是找到發展瓶頸面對解決，未來希望專屬基金，由專業團隊主動找尋投資標的，要改變零星被動遞件向國發基金申請模式。

　至於吸引民間資金投入，張進福指出，將成立目標規模600億元生技創投基金（BVC），由民間與政府資金共同組成堅實創投專業投資團隊，國發基金出資40％、民間投入60％，初期募集75-100億元，未來視第一期績效適時分階段募集，達到分攤風險功能。

　未來投資標的不完全集中製藥，張進福說，會選擇高獲利潛能標的投資，包括醫療器材，尤其醫院大型儀器類，另還有農業生技等三大類投資。投資案源需有專業團隊選擇，將引進專業人才組織團隊，選定國內外高獲利潛力案源，創投業者可在任何研發階段切入投資。

　另一重點成立整合型育成中心，提供製藥、醫材發展所需資金、法務、智慧財產權、技術及營運等各類協助，並擬以醫材為主的竹北生醫園區、以製藥為主的南港國家生技發展園區，發展成生技產業聚落，帶動周邊產業發展。

　此外，成立食品藥物管理局後，將建立以科學為審查標準法規機構，研議國際結盟與市場認證方案，以「類共同市場」推動醫藥法規協合化，就是台灣做完審查，大陸及亞洲即可直接銷售概念，擴大生技進軍國際市場。

　2007年全球製藥產值7120億美元，醫材市場規模1940億美元，亞洲被視為未來全球生技製藥及醫材市場成長重心。

基金買氣比拚 新興市場勝台股

工商時報/陳欣文

2009.03.27

　相對成熟市場的疲弱，新興市場再度引起各界關注，投資大師甚至預言新興市場牛市正式啟動。因此這本波全球股市反彈中，新興市場股票基金表現出色，而且在部份投信通路買氣，新興市場基金買氣甚至超過台股基金。

　統計今年以來績效前十名的新興市場股票基金平均報酬在5％至9％之間，預期未來只要資金不退潮，這類基金續航力十足！

　根據Lipper統計，今年以來新興市場基金表現較成熟市場基金強勢，前10名基金平均報酬率逾6.7％，而自3月9日反彈至今每檔至少也有超過7％的彈幅，平均報酬則達12.6％。

　從美國近期公布的經濟數據中，不少領先指標已出現自谷底反彈的現象，就連位於金融風暴中心的金融股近期展開強勢反彈，市場預期最壞的情況已經過去，而景氣也出現築底的跡象，在金融市場回穩下，加上全球低利率環境，將使資金轉進新興市場或商品市場，法人預期未來在美國持續量化寬鬆政策下，有助新興市場資金動能，特別是亞太地區擁有內需題材，經濟體質也良好，是全球最看好的潛力區域。

　基金經理人李祖任指出，近期金磚四國各具投資題材，包括印度近期有低價汽車、5月大選行情等利多帶動、原物料反彈行情有利能源大國巴西、俄羅斯股市持續走揚，加上中國持續政策性利多放送，新興市場今年可望逐季擺脫金融風暴陰霾，重獲市場資金青睞。

　法人認為，在全球量化寬鬆政策下，包括石油、黃金、礦產等抗通膨標的，將再度成為市場寵兒，不過，商品價格的波動較大，投資風險也較高，投資人不妨以全球型的新興市場基金作低檔布局，將可同時掌握到新興市場原物料出口、貨幣升值以及內需崛起的三重商機。

　富蘭克林證券投顧則認為，新興亞洲基本面相對較佳，短期內全球經濟與企業獲利情況尚不明朗之際，資金風險趨避特性可能再度升溫也將導致股市震盪加劇，因此若以長期投資的角度而言，現階段應是投資人利用定期定額搭配單筆分批布局累積股市部位的好時機，建議投資人可以大中華區域型基金及新興亞洲區域型基金作為介入新興亞股的投資標的。

能源原物料 行情發燒

經濟日報/曹佳琪

2009.03.27

國際油價一路向上攀升，投信法人指出，全球原油需求最強的中國大陸，中國採購經理人指數已接近復甦水準，在擴大內需及家電下鄉政策下，有機會帶領油價在第二季突破每桶57美元。

美國政府計畫買進3,000億美元長期公債，並將額外支出7,500億美元購買抵押擔保債券，市場擔憂美元走弱，有機會帶動相關原物料走勢上揚。

保德信全球資源基金經理人張正鼎指出，美國鉅額量化寬鬆政策除了可能使美元長期走貶，市場原預期下半年才可能發生的通膨疑慮已提早在上半年發酵，由於全球原油新增需求有近一半來自中國，建議現階段可持續觀察中國採購經理人指數（PMI），若中國PMI數據超過50，代表中國需求回溫，有利推升油價。

第一季因反應主要產油國減產，供給漸獲控制，原油需求逐步回溫，國際油價在41-49美元區間震盪。

張正鼎表示，若中國今年GDP成長率有機會保八，中國新增原油需求得以確認，則預估油價合理區間會落在51-57美元間，進而帶動通膨走揚。

張正鼎分析，原物料產業亦有機會受惠美元走弱而上揚，但近期基本金屬中，僅以銅價表現相對強勢，主要是反映市場對中國銅材料戰備儲存，與中國人民幣4兆元振興方案所可能引發的備料需求預期。

不過，若觀察近期鐵礦砂與煤礦等報價，受限整體需求仍弱，市場存貨普遍偏高，報價尚無大幅翻揚的跡象。

市場預估，基本金屬與原物料走勢主要仍是反映題材面，還不易有大波段行情，因全球對原物料需求尚未回溫，建議短期仍應以中立視之。

第一金投信全球大趨勢基金經理人喬仁傑表示，2月汽油庫存大幅下滑，由於價格偏低，各國均提高戰備儲油，加上OPEC減產，激勵紐約原油期貨價格單月上漲7.4%。

喬仁傑指出，近期原物料在庫存去化影響下，止跌回穩。各國振興方案陸續推動，提高石油、基本金屬及水泥等原物料需求；能源及原物料類股股價尚在低檔，投資價值浮現。

全球經理人 逾六成減碼台股2%

自由時報/廖千瑩

2009.03.27

台股持續驚驚漲的態勢，今天將挑戰5400點大關，不過，根據JP Morgan新興市場經理人最新的3月調查結果顯示，全球主要新興市場經理人對台股並不看好，調查中有超過六成經理人大幅減碼台股超過2%，並且與韓國並列最不受青睞的市場。

JP Morgan新興市場經理人調查為每月進行一次，昨天公佈的最新數據，共有全球45位新興市場經理人受訪，調查目的在了解受訪經理人對各市場的偏好程度，也就是將經理人對其基金的各國投資配置，與MSCI新興市場指數權重比對，當配置比重與指數差異2%時，即大幅減碼或大幅加碼。

調查結果顯示，高達28位經理人對台股大幅減碼超過2%，並且減碼台股的經理人數比2月調查時還多出兩位，算一算，有超過六成的經理人都不看好台股，台股成為全球主要新興市場經理人最不青睞的市場。

另一個與台股並列最不受青睞的市場就是韓國，調查指出，大幅減碼南韓股市的經理人也有28人，跟2月調查時一樣。顯示全球經濟衰退，對台、韓等以出口為主的市場衝擊大，經理人的疑慮相對較大。

進一步分析3月調查結果發現，全球新興市場當中，包括墨西哥、印度、巴西等市場，都獲得經理人大幅加碼；反觀台灣市場，僅獲得兩位經理人顯著加碼，南韓更是沒有經理人大幅加碼。

值得一提的是，受訪經理人旗下管理基金平均現金水位達3.9%，創下近13個月以來最高水準，顯示經理人對股市仍抱持著保守態度。

針對台股近來這波上漲，表現與美股脫鉤，但並不受到經理人青睞的情況，摩根富林明投信認為，台、韓近期都有反彈，基金經理人態度可能有轉變，再加上新台幣轉強，外資經理人回補仍可期待。另有投信法人分析，台、韓遭到經理人大幅減碼的原因，主要是因為台、韓都是出口為主的國家，受到全球經濟衰退的衝擊較大，可能因此不受經理人青睞。至於台股目前已有短線過熱跡象，也提醒投資人要慎防拉回的風險。

景氣明朗前 債仍優於股

自由時報/廖千瑩

2009.03.27

債券天王葛洛斯旗下首席操盤手、PIMCO亞洲區總裁貝克斌（Brian Baker）表示，經濟明朗前，現階段投資還是債優於股，且投資方向要跟著政府走，包括投資等級金融債、MBS債券等，可多留意。

全球經濟陷入衰退陰霾，民眾消費意願低，為刺激經濟，各地政府提出一連串的救市方案，包括退稅、擴大內需方案，美國政府並且出手買債券、收購銀行不良資產。

不過，政府紓困標準不一，加上政府還未推出大規模且全面的救市方案，貝克斌認為，可能拉長經濟復甦的時間，因此，全球經濟大概要等到2010下半年才會開始復甦。

貝克斌表示，在經濟明朗化之前，投資債市比起股市來說，將是更好的選擇。他以史坦普500指數與美國公債指數為例，股市投資買賣的時間很重要，把投資時間拉長來看，投資股市或債市報酬率差距其實不大，只是股市波動比債市來得大。

貝克斌強調，未來投資股市報酬率可能不如過去，尤其是金融股，預期金融股未來獲利大減，已經不能跟過去相比，加上政府對金融股監管加強，影響投資金融股意願，他說：「金融股不可能回到過去10到15年的股價。」

貝克斌強調，自己也是花旗銀行的投資人，花旗銀行股價只剩下三元，現在再賣出金融股已經來不及；不過，投資等級的金融債就不同了，金融債接受政府紓困，根據巴克萊的統計資料，投資等級金融債有不錯的收益率，但波動是股票的三分之一。

針對債券投資標的，貝克斌認為，現在債券投資方向就是要跟著政府走，有了政府支撐、並與政府變成夥伴關係，才有投資利基。

至於美國政府週一提出收購銀行不良資產計畫（PPIP），希望找民間資金加入，貝克斌表示，美國政府打算找五家管理公司，PIMCO也在提出申請之列，有機會進行募資。

銀行代扣保費 省最多

經濟日報/蔡靜紋

2009.3.27

經濟不景氣，沒錢繳保費嗎？保險攸關人生保障，可不能說省就省。建議視個人狀況，詢問自己的保險業務員，了解各保險公司提供的保費優惠，或是採用不同繳費方式，降低一次繳交大筆保費的財務負擔。

就保費的繳交方式來說，可分為年繳、季繳、月繳，其中年繳是最划算的，月繳的保費最貴，但相對不必承受一次繳交大筆保費的壓力，如果遇到手頭較緊的時候，不妨向保險公司申請變更為月繳或季繳，以減輕財務負擔。

此外，善用不同的繳費管道也可以幫自己省荷包，舉例來說，如果選擇利用銀行自動扣款，可以避免保戶因為忘記繳交保費而導致保單停效。全球人壽保戶，申請以銀行代扣保費還可省下1.5%保費，是目前保險公司中提供的最高比率優惠。此外，該公司還提供保戶透過郵局劃撥、ATM自動提款機轉帳、便利商店或行庫自行繳納，也可派員收費。

國內失業人口創新高，很多家庭財務緊縮，甚至籌不出錢來付子女的學費或其他突發的大筆支出，建議手邊有保單的人，可利用保單借款解決短期的燃眉之急。

若因失業而繳不出保費時，若保單具有足夠的保單價值準備金，亦可向保險公司申請保費自動墊繳，讓保單持續有效。

民眾亦可以將保單價值準備金淨額辦理「減額繳清保險」，要保人不必再繳保費，也可保有相同保障期間、但保額較低的保險。

如果是家庭的主要經濟來源或家庭保障需求較高的民眾，遇到沒錢續繳保費，又希望保有高保額保障時，可採用「展期保險」，其保障金額與原來的保障一樣，但是保障期間會縮短。

如果現在想買保險，但希望精打細算、降低保費開銷，不妨考慮保險公司推出的套餐式保險，一次買到必要的壽險、醫療及意外險。

例如，第一英傑華人壽近期推出以投資型保單作為主約的套餐式商品，可搭配一年定期帳戶型癌症險、重大疾病險、及傷害險附約，且附約保費採內扣式，可省下部分保單行政成本，附約保費相對便宜，適合剛出社會的新鮮人，或是缺乏壽險及醫療保障的人。

金融業專業責任險 漸受重視

自由時報/李靚慧

2009.03.27

受到金融風暴的衝擊，引發銀行業連動債銷售爭議，在持續面對龐大投資人的求償動作，「金融業專業責任險」也受到重視，近來詢問度明顯提升。

據產險業者指出，產險公司推出的「金融業專業責任險」，目前四家產險公司相關商品合計投保數僅個位數，但近來的詢問度已明顯提升。主要因為銀行財富管理業務銷售糾紛大幅增加，尤其連動債銷售爭議，持續面對龐大投資人求償，使得這部份的風險再受重視。

由友邦產險舉辦的一場座談會，昨日針對銀行業關心的連動債申訴、法律訴訟案件，探討如何以專業保險來分散金融業的風險。友邦產險指出，金融業專業責任保險在美國、香港等地已相當普及，投保率甚至高達九成，不過，受到此波金融海嘯的衝擊，「金融業專業責任保險」的損失率，恐將因此創新高。

根據友邦產險統計，自美國次級房貸風暴發生後，美國金融業專業責任險的理賠通報件數明顯增高，預計到今年底的保險理賠，恐將突破37億美元。

相反的，台灣金融機構投保「金融業專業責任險」的比例不到10%，目前國內僅有AIU、富邦產險、台產、聯邦產險等四家產險公司提供金融專業責任險保單；觀察國內投保率低的主要原因在於，國內金融業者長期來均不看中這項保險商品的實際功能，但預期經歷這波金融風暴發生後，應有會有不小的成長空間。

金融業之所以要投保專業責任險，主要是保障商品或服務內容說明錯誤，風險揭露不確實、錯誤交易等「錯誤、疏失」行為，屆時保險公司就可協助移轉金融機構不當銷售金融商品後的風險，同時提供法律辯護、和解的服務，使商譽損失降到最低。

不過，並非投保這類保險商品，銀行就可一勞永逸，產險公司會要求銀行，內部的相關銷售作業流程、商品規劃、內部控制等部門，都得符合一定的要求，保險公司才會同意承保。

非居住者薪資 改扣繳６或20％

工商時報/王信人

2009.3.27

　台北市國稅局表示，自98年1月1日起，非居住者薪資扣繳今年改為20％或6％，扣繳義務人在給付時要扣繳，並開扣繳憑單，向所轄稽徵機關申報核驗，如果忘記，將受處罰鍰。

　由於以前的外勞領基本公資，當年度雖然住不滿183天的非居住者，但如果之前一年度為居住者，則視為居住者，又沒有達到起徵點，所以也免繳稅，離台時不用扣繳。

　而財政部今年新規定，個人全月薪資給付總額在行政院核定每月基本工資1.5倍以下，扣繳率為6％，雇主要記得扣繳，否則會被國稅局處罰鍰。

　舉例說明：1、泰國籍A君經仲介來臺擔任建築工，依聘僱契約及居留證所定在臺居留期間為95年4月1日至98年3月31日，則A君95、96、97年度均屬我國「居住者」，98年度核准在臺居留僅90天，屬「非居住者」，又其每月工資為17,280元，在行政院核定基本工資17,280元之1.5倍（17,280元×1.5＝25,920元）以下，自98年1月起，每月應按6％扣繳率扣繳。

　2、美國籍B君為美商在台分公司經理，居留期間為95年4月1日至98年3月31日，則B君95、96、97年度均屬「居住者」，98年度居留只有90天，為「非居住者」。每月薪資150,000元，則每月要以20％扣繳率扣繳，並於代扣稅款之日起10日內將所扣稅款向國庫繳清，同時向所轄稽徵機關申報扣繳憑單。

　3、英國籍C君在台灣的補習班擔任英語教師，工作期間自98年1月1日至99年12月31日，每月薪資60,000元。則扣繳單位自98年2月份起就其全月薪資按「居住者」身分，依薪資所得扣繳辦法規定扣繳，但C君提早在今年3月31日解約，所以要補繳原扣繳率和「非居住者」稅率20％的差額。

繼承免稅農地於繼承發生日起5年內與他人農地等值交換要追繳稅賦

財政部/《賦稅》

2009.3.27

曾先生來電詢問：

其所繼承之列管農地，於列管期間欲與他人之農地交換，繼續經營農業生產，是否會被追繳應納稅賦？

南區國稅局臺南市分局表示：

繼承人繼承之農業用地，於繼承發生之日起5年內，與他人之農地等值交換，雖然交換來的土地仍繼續經營農業生產，惟依法應追繳原免納稅賦。

依據遺產及贈與稅法第17條第1項第6款規定，遺產中作農業使用之農業用地及其地上農作物，由繼承人或受遺贈人承受者，扣除其土地及地上農作物價值之全數。

承受人自承受之日起5年內，未將該土地繼續作農業使用且未在有關機關所令期限內恢復作農業使用…，應追繳應納稅賦。

準此，其免稅要件，為遺產中之農業用地，由繼承人或受遺贈人繼續作農業使用滿5年。

繼承人就繼承之農地於列管期間，與他人之農地交換，雖交換前後農地之面積及公告現值均相等，惟因交換結果，造成繼承人原繼承之農地已因移轉而無法繼續經營農業生產，與免稅之要件不合，依上開法條規定，應追繳應納稅賦，惟若能在有關機關所令期限內，回復原狀並繼續作農業使用，則該部分仍可繼續享受免徵遺產稅。

稅務問答》清算逾期申報 不能盈虧互抵

經濟日報

2009.03.27


枋寮鄉陳小姐問：本公司因不諳法令逾期辦理清算申報，是否仍可適用盈虧互抵之規定？

南區國稅局潮州稽徵所答覆：

公司在清算期間之清算所得，應於清算結束之日起30日內，依規定格式書表申報，並依照當年度所適用之營所稅稅率自行計算繳納。

其申報清算所得之時限，應以實際辦理清算完結之日為準起算，若不能在期限內（六個月）完成，一定要去法院辦理展延六個月，否則到期的那天，就會當成清算完結日，嗣後30日內要完成清算申報，若逾30日未完成清算申報，即使公司有以前年度虧損，亦會因逾期申報喪失盈虧互抵之權利。

用消費券購物 退貨應先退券

經濟日報

2009.3.27

高雄湖內鄉汪先生問：民眾以消費券購物後，難免會發生退貨的情形，營業人應以消費券或現金返還？

南區國稅局岡山稽徵所答覆：由於消費券係新增的支付工具，倘營業人訂有退貨的相關規定，可自行決定返還消費券或現金；倘營業人未訂定消費券購物退貨相關規定，則退貨時以退消費券為優先。依規定不得以消費券兌換現金，倘買賣雙方利用退貨行為，變相將消費券兌換為現金，該營業人仍須按消費券面額處一至三倍的罰鍰

對未受其扶養之直系親屬支付之人身保險費，不得列舉扣除

財政部/《賦稅》

2009.3.26

財政部高雄市國稅局表示，綜合所得稅結算申報期將屆，近來常接獲納稅義務人詢問有關直系親屬保險費認定的問題，國稅局特別針對納稅義務人常易混淆的部分說明如下：

該局指出，按所得稅法第17條第1項第2款第2目之2規定，納稅義務人本人、配偶及直系親屬之人身保險、勞工保險、國民年金保險及軍、公、教保險之保險費，得申報列舉扣除。其中直系親屬是指受納稅義務人申報扶養的直系親屬，至於納稅義務人為不受其申報扶養之直系親屬所支付的保險費則不能扣除。

該局進一步說明，因我國綜合所得稅制度是以家庭為申報單位之合併申報制度，即夫妻、受扶養親屬之所得均應合併申報，在計算所得時，為能適度減輕合併申報之所得稅負擔，復設有免稅額、扣除額等項目，以發揮量能課稅之功能。是以，受納稅義務人扶養之直系親屬，其所得及費用均應由納稅義務人合併申報。如對未受其扶養之直系親屬所支付之保險費，則不能列舉扣除，也就是說，被保險人與要保人須在同一申報戶內，其所支付之保險費始准於限額內扣除，至要保人與納稅義務人是否須為同一人，則尚無限制

品牌經營》強化品牌生命力

經濟日報/林婉翎

2009.03.27

品牌生命，因多元商品組合而豐富。

市場汰舊換新速度加快，再熱賣的商品也有生命周期，一旦進入衰退期，企業得加快創新腳步，推出下一個明星商品搶市。

「品牌源自於產品。」台灣精品品牌協會理事長王文璨說，商品如品牌聖戰士，在市場上爭鋒，爭取消費大眾認同，所獲得的成果，目的都在累積、豐富品牌資產。

品牌是長期耕耘的事業，生命周期因代代創新商品，得以延續。綜觀享譽市場的品牌可發現，即使商品不斷推陳出新，都有一貫的特色與風格。蘋果電腦是個鮮活例子。

「Think Different！」蘋果執行長喬布斯訂定蘋果的品牌經營軌道：簡約時尚的設計風格，不斷推出的特色商品，如iPod、MacBook Air，在在都讓人驚豔。

包裝設計 延伸品牌內涵

站在此層面分析，商品的包裝設計，可說是把品牌內涵「形式化」的介面，向消費者傳達品牌的真實內在。

「內容才是品牌感動人心、與人共鳴的主調。」王文璨說，商品外觀等功能性特色，容易複製，各家廠牌大同小異；品牌與競爭對手的最大差異，是具有獨特的風格與內涵，呈現於所推出的商品，傳達給消費者；消費者也透過商品使用，認同品牌內涵而受感動。

品牌如人，有個性、願景與堅持，在與顧客互動的過程中，建立共鳴，共築彼此互信關係。如瑞典名車Volvo強調安全防護的品牌精神，商品設計圍繞此核心，坐在車體的乘客，感覺受到嚴密的保護，和Volvo的關係就如家人般親密。

企業不斷推出新產品，目的是提升品牌價值。獨特、創新的新產品，可為品牌加分；然而，表現差強人意，不能表現品牌精神的商品，可能拖累品牌資產。

因此，管理產品開發與品牌互動，是個重要課題。「品牌真正的自我是誰？」王文璨認為，品牌要先弄清楚定位策略，才曉得推出何種商品，能累積品牌資產。

商品定位 影響品牌價值

王文璨說，所有成名的品牌，多是從單一特色商品，打響名號，之後推出的商品，延續該產品概念，推陳出新。不妨把暢銷商品拿到顧客眼前，詢問喜愛的原因。也可詢問他們「看到這項商品，想到什麼」。對照顧客的答案，是否與商品定位相符，便可知定位策略是否為品牌加分。

政治大學企研所教授別蓮蒂舉台新銀行玫瑰卡為例。玫瑰卡訴求「寵愛認真的女人」，推出的服務也是女人最愛，如卡友獨享家事服務，點滴堆砌品牌女人味，如今想到玫瑰卡，多數人馬上與台新連結。

若新產品定位，偏離品牌經營軌道，王文璨建議，企業最好再創新品牌，由兩個團隊分工經營，塑造差異化的品質與風格，以免互相稀釋品牌價值。

如「TBM全員品牌管理實戰營」第一班學員曜越科技，自創玩家品牌「Thermaltake」；年初再針對金字塔頂端玩家，研發第二產品線，走低調奢華簡約風，因定位與第一品牌迥異，選擇再創第二品牌「LUXA」，並由兩個組織分工打造雙品牌特色。

豪華車品牌Lexus是另一個例子。

品牌創新 不斷注入活水

日前，受邀來台分享Lexus創始經驗的日本豐田汽車前任副社長石?芳男，是Lexus品牌的幕後操盤手。他指出，早期豐田汽車與高級車難畫上等號。以品管嚴格著名的豐田，在實用導向的中小型車市場倍受好評，但車友開了幾年、社經地位提升後，便轉開雙B。1980年代初期，豐田內部掀起寧靜革命，決定推出高級旗艦車種。

新車種與原有車種風格迥異，定位也大相逕庭，掛上原品牌恐怕對銷售數字沒有太大貢獻。因此，豐田選擇再創品牌「Lexus」，鎖定戰後嬰兒潮的白手起家族，經過縝密的策略規劃，1988年，第一款LexusLS400在美上市，舒適、穩定的特性，立刻轟動市場。

Lexus「專注完美、近乎苛求」的品牌訴求，為人樂道。石?芳男解釋，「近乎苛求」代表Lexus不自滿，時時追求創新的精神。

每一個品牌都有獨特的生命力。品牌持續推出的商品系列，都需滲入專屬的情感性、功能性定位，才能為品牌加分，把品牌放到消費者腦海裡，產生共鳴，形塑完美形象，建立強大的品牌資產。

品牌強度夠，能打動人心，便能創造經濟利益，稱霸市場，王文璨說：「有大影響力的品牌，就是成功的名牌。」