資金缺口縮水 傳Fed與銀行妥協

華爾街日報/陳柏誠
2009.05.11

就在美國聯準會（Fed）上週四發布銀行壓力測試結果前不久，一些大型銀行的資金缺口遭到大幅縮減，顯示銀行業近兩週來針對所需增資金額，向美國政府密集討價還價的溝通。市場也有人坦言，聯準會選來作為測試的標準，與分析師和銀行業預期的不同，造成銀行必須增資的規模大幅銳減。

美國政府官員為此作出澄清，表示他們回應了銀行業的需求，而且也維持了測試的嚴格標準，「這是史上有關銀行業最全面的一份分析預測。」

在上週聯準會告知銀行壓力測試的初步結果時，包括美國銀行、花旗以及富國等銀行的高層都感到憤怒，他們認為聯準會誇大了銀行的資金缺口。一名銀行資深高層忿忿不平地說，聯準會初步的預估數字大到嚇人。熟悉溝通過程的一名人士表示，「美國銀行看到自己的資金缺口超過五百億美元時，大為震驚。」

知情人士指出，至少有一半的銀行受到測試結果驚嚇。有些銀行認為，銀行透過營收成長和積極降低成本，以彌補預估虧損的能力，遭到聯準會低估。其他銀行則要求監管人員為尚未處理的交易提供更多信用，以便它們能夠厚實資金，作為未來的緩衝。富國銀行董事長柯瓦希維奇（Richard Kovacevich）曾經公開嘲諷壓力測試是愚蠢的做法，美國政府在和該行溝通時，雙方火氣都很大，甚至讓政府官員擔心，富國銀行可能會針對聯準會的測試結果提出告訴。

聯準會最後接受部分銀行壓低增資需求的請求，內情人士表示，舉例而言，美國銀行最後發布的資金缺口為三三九億美元，稍早預估的缺口超過五百億美元。

花旗亦然，最初資金缺口大約三五○億美元，最後出爐的數據只有五十五億美元，因為該行高層說服聯準會，將尚未處理的交易，與未來提升資本的效應一起納入。富國銀行財務長艾特金斯（Howard Atkins）表示，「我們最後同意了聯準會的數字，不過我們不必然喜歡這份數據，」他說，富國銀行特別對聯準會發布有關該行營收展望的假設感到不滿。

《華爾街日報》指出，美國政府在執行壓力測試時，一直都小心翼翼。如果監管人員對銀行太嚴苛，將冒上惹火銀行以及驚嚇市場的風險，如果他們太軟，則壓力測試可能失去信用，挫敗政府官員重建市場信心的基本目標。此外，一些銀行和政府官員表示，聯準會用來測量銀行資金水準的標準，和分析師以及投資人的預期不同，導致資金需求的規模大幅縮小。

分析師對於監管人員用以評估資本水準的「一級資本比率」有所質疑，很多專家以為聯準會會使用較廣為人知的「有型普通股權益資本比率」來評估資本。ＲＢＣ資本市場的分析師凱瑟迪直言，「如果政府以有形普通股權益資本來衡量，則十九家銀行累計不足的資金可能需再增加六八○億美元。」

佐佐木：景氣L型觸底 回春有變數

經濟日報/陳世昌
2009.05.11

位於東京港區東京鐵塔附近，有一棟火箭造型的43層超高層大樓，是日本NEC公司的總部，附近NEC的子公司林立，被稱為「NEC村」。這個曾經是日本名門的企業，因為世界IT產業大整編，以及不景氣的衝擊，顯得有些力不從心，3月底止的結算全集團出現2,900億日圓的赤字，是歷來第二高。

NEC會長佐佐木元說，「選擇與集中」是未來日本企業為了要生存，必須要走的一條活路。NEC作為IT的解決方案提供者（solution provider），今後將嚴選自己拿手的項目，繼續朝「建立人與地球親切的資訊社會」目標努力。

兩大關鍵

消費力&金磚經濟

佐佐木即將來台出席14日經濟日報與台灣金控、中華經濟研究院舉辦的「國際經濟金融論壇」，他日前在總部大樓接受專訪。

日本5月黃金周連休時，世界股票大漲，金融危機似乎有退燒現象，佐佐木說，世界股票的漲象只證明景氣已經觸底，但是不會有太大的「V」字形反彈，應該會是「L」字形的觸底後的平穩，離景氣恢復，還需要繼續觀察消費者的購買力是否恢復，以及金磚國家的景氣變化才能確定。

他說，很可惜的是3月期的結算，NEC交出一張不太好看的成績單，這是過去第二大的赤字額，因為金融危機造成持股評價大跌，以及全世界在電子部門的不景氣所致。

NEC在今年2月提出了一份「收益力向上與朝向新成長經營體制的強化」報告，內容包括組織的瘦身兩成，加強新的營業力，與建立讓成長加速的新解決方案體制，以及加強個人解決方案事業如統合攜帶電話與個人電腦部門，朝「任何人隨時隨地」都與網路建立連線的資訊社會發展邁進。

半導體業極端不景氣，日本瑞薩與NEC電子宣布要在明年4月時合併，合併後的規模將繼英特爾、三星之後排名世界第三大。佐佐木說，DRAM以前在日本有十多家，現在只剩下爾必達一家，瑞薩的前身是日立與三菱電的合併，現在再與NEC電子聯手，未來世界靠這樣的加速統合才能生存。

對台採購

品項將逐漸擴大

從2003年開始到2008年，NEC對台採購都獲得台灣政府獎勵外國企業「產業貢獻獎」的表彰，他說，今年雖然還沒有公布，應該還會是授獎的企業之一。NEC會維持向台灣採購的數量，採購項目包括電腦、監視器以及網路關係產品，未來會逐漸擴大。

佐佐木元這次來台在「亞太經濟展望」的專題講座中，將與來自世界的經營者與學者分享經驗。

他說，台北自己去過好幾次，這次雖然時間較為緊迫，不過聽說台北故宮才改建過，很希望能有時間前往參觀。

英力阻第三次金融危機

經濟日報/莊雅婷
2009.05.11

全球經濟出現回暖跡象，但英國仍感到陣陣寒意。英格蘭銀行（央行）擔心信用市場失靈，恐導致金融體系出現第三波危機，扼殺剛冒出的經濟嫩芽。

儘管倫敦FTSE 100指數上個月飆漲逾20%，央行總裁金恩和決策官員仍對經濟情勢憂心忡忡，上周意外宣布對市場額外注資500億英鎊。

據衛報（Guardian）報導，當局進一步實施量化寬鬆，是因為擔憂信用危機仍持續吞沒英國經濟，且金融業尚未掙脫泥淖。

企業界領袖也呼應央行的看法。英國工業總會（CBI）秘書長蘭伯特說：「事實是，雖然政府動用了大批納稅人的錢，信用市場還是無法順利運轉。」

英國央行擔心由納稅人支撐的銀行，例如蘇格蘭皇家銀行（RBS）和駿懋金融集團（Lloyds）等，不能兌現增加放款的承諾。

RBS和駿懋上周再次警告，未來壞帳可能急劇攀升。RBS甚至說，經濟復甦跡象還很微弱。

央行官員擔憂，近來股市表現亮麗可能是假性復甦，類似情況今年初也曾出現過，當時金融市場一度大漲，但後來RBS和駿懋財務告急導致第二波金融危機，市場也悉數回吐先前漲幅。

英國央行還有另一大憂慮，即全球金融體系持續受壓迫，促使需錢孔急的國際銀行把資金轉回國內，將造成英國金融業大失血。

外界普遍認為，多數外商銀行將在貸款到期後抽銀根，不會選擇把貸款展延。

RBS和駿懋為了換取政府金援，先前承諾對一般家庭和企業增加放款，以抵銷外國銀行緊縮資金的衝擊。

然而，RBS執行長赫斯特（Stephen Hester）上周表示，由於不景氣加深讓客戶減少借貸，公司貸款業務也跟著萎縮。

英國政府目前是RBS和駿懋的最大股東。

據估計，貸款業務經營不善和經濟快速惡化的不利因素，可能使兩家銀行今年年底出現250億英鎊的壞帳。

隨著政府推出的資產保護計畫開始生效，這些損失將列初步虧損。

避險基金公司降低收費

聯合晚報/陳澄和
2009.05.11

以索取高額費用著稱的避險基金業，在經歷一年的慘賠與資金流失後，終於開始降低投資收費。

金融時報10日報導，有三檔避險基金已承認降低對新投資者的收費。一般的作法是降低管理費半個百分點，減至1%到1.5% 之間，績效費用也從20%降到10%。事實上，有許多特殊的投資者一直都享有這種優待，但如今特惠已迅速擴及更廣泛的層面。

Kinetics夥伴公司主管隆巴迪說，許多基金在金融危機之際停止資金贖回時，就已開始降價優待。他說：「許多經理人提供這項優惠，以說服投資人不要贖回資金。」

避險基金公司Gregoire Capital的哈塞曼說：「收費已在下降，而且會持續下滑..... 避險基金業者並沒有高聲叫嚷，但他們需要久遠的資本。」

一家避險基金經理也說：「以往，我們在多數狀況都是收取標準費用，也就是2%的管理費與20%的績效費。如今，支付這種費率的新投資者，已屬於少數。」最近才設立一檔新基金的經理說：「我們已降低最新基金的收費，但如果這件事傳開來，可就慘了。」

許多投資虧損很慘的退休基金也大力敦促基金業者降低收費，加州公務員退休基金 (Calpers)幾個月前，就曾寫信給26 檔避險基金，提出包括降低收費在內的一長串要求。

打底OK 新興股市將回多頭軌道

聯合晚報/楊雅婷
2009.05.11

回顧近期新興市場表現，4月摩根士丹利新興市場指數繳出較3月更亮眼的成績。整體而言，新興國家信用風險降溫、景氣觸底預期成形及資金行情的推升，是行情得以延續的主因。富蘭克林坦伯頓新興國家基金經理人馬克．墨比爾斯表示，現階段新興股市仍處於醞釀下一波多頭市場的階段，美國車廠克萊斯勒申請破產的事件及其他短期不確定性可能造成震盪，但至年底可望突破現階段整理態勢重回多頭軌道。

基金連續第二個月淨流入

根據EPFR的資料顯示，4月累計至4月22日當周整體新興市場型基金淨流入額達62億美金，連續第二個月呈現淨流入，且為去年5月以來最大淨流入額。年初至今整體新興市場型基金淨流入額為73億美金。馬克．墨比爾斯認為，現階段股價淨值比低於過去數年的平均水準，以五年的衡量期間來看，股價相當便宜，因而吸引資金回流新興市場資產。

新流感影響程度有限

近期墨西哥爆發的新型流感使市場對墨西哥市場投資前景轉為保守，但馬克．墨比爾斯表示，新型流感疫情對墨西哥企業營收的衝擊難免，但整體而言對獲利的影響程度應屬有限。與過去SARS疫情不同的是，當年對SARS疫情並無完善應變及準備，但這次墨西哥對於新型流感的應變措施相當快速，因而研判整體衝擊有限。此次事件不至於影響墨西哥政府的償債能力，信評機構標準普爾表示此事件對墨西哥債信評等並沒有立即性的衝擊。從另一個角度，該國央行反而可能因此而加速降息動作，對於墨西哥公債漲勢有正面推升效果。

中國是現階段投資首選

馬克．墨比爾斯認為，香港掛牌的中國企業在多頭市場來臨時是最佳投資標的，中國積極的財政及貨幣政策效應逐漸顯現，在多數成熟國家陷入衰退的情況下仍能維持成長，自然是現階段投資首選，其中商品及消費相關類股後勢看佳。

高收益債 下半年再進場

經濟日報/李娟萍
2009.05.11

高收益債波段漲幅已大，加上又有企業違約率升高的風險，多家投信公司的債券組合基金經理人認為，高收益債價格拉回時再逢低布局，或是等下半年再進場為宜。

保德信全球債券組合基金經理人李欣展表示，高收益債券指數波段漲幅已近20%，在市場拉回時，正是逢低分批布局的好時機。他認為，值此股市築底階段，高收益債績效甚至有可能超越股票表現，隨著美國銀行壓力測試結果出爐及股市漲多回檔修正，第二季末高收益債也可能隨股市壓回，此時可逢低加碼其比重。

德盛安聯投信則認為，現在還不是擁抱高收益債的時候，由於企業債務違約率將持續增加，對於在資本求償次序中墊底的高收益投資人來說，一旦遭遇違約，資本回收比率將會非常低。

就風險報酬角度來看，德盛安聯投信指出，信用利差正處於數十年最佳水準，且在企業資本結構中，具優先求償權的投資等級債券，才是投資人布局的首選。

施羅德全球債券組合基金經理人張翠玲則認為，高收益債券雖已反映今年違約率將攀升至14.8%水準，但是在破產家數仍持續增加中，高收益債券卻大幅上揚，市場擔憂一旦投資氣氛反轉，高收益債券也將回歸基本面，而出現較大的拉回。

張翠玲表示，全球經濟將進入穩定階段，投資等級企業債券違約率不到1%，投資等級的公司債，因已充分反映深度經濟衰退的事實，不管是從安全性或投資價值面來看，都相當具吸引力。

整體而言，偏低的存款利率，有利投資人提高安全性相對較高的投資等級企業債券部位。張翠玲認為，現階段投資等級企業債券仍是最具投資潛力標的之一，至於高收益債的風險溢價息差，尚未充分反映深度經濟衰退，她認為最佳進場點應該是下半年。

華南建物使用權險 搶鮮上市

經濟日報
2009.05.11

為因應愈來愈多國有土地「只租不售」的政策，華南保險推出全國第一張「建築物使用權保險」，保障建築物使用權人因所持有之物產發生火災或地震事故導致影響使用物產權利時，可以獲得相關損失的賠償。

華南保險副總經理張鳴文表示，「建築物使用權保險」與一般「火災保險」最大的差異在於，前者保障對象是「使用權人」，而後者則是保障「所有權人」。故當發生因火災、地震引起之「建築物毀損滅失」並導致使用權人的權利喪失時，便可以透過「建築物使用權保險」來獲得賠償，火災導致建築物部分毀損須對所有權人負責恢復原裝所產生之「修繕費用」，該保單也有理賠。

張鳴文指出，在保險金額方面，「建築物使用權保險」保的是使用權人的「使用權利價值」，而火災保險則是承保「建物」或「財產」本體。換言之「建築物使用權保險」通常會以該建築物可賣出之「使用權價金」當作承保金額，一般來說在建案銷售初期保額會高於一般火災保險所承保建築物之「造價」，但建築物使用權保險的保險金額會隨著使用權存續年限愈短，金額也會跟著降低。

華南保險開發之「建築物使用權保險」有分為「個人型」及「商業型」兩種，個人型主要是跟特定建案合作，針對保障使用性質為「住宅」之使用權，「商業型」則涵蓋辦公室、商店等商業用途之使用權，兩者均採一年一保的方式。

壽險保費 七月要漲了

聯合報/孫中英
2009.05.11

七月起，傳統壽險新保單要漲保費了。壽險業者昨天說，金管會保險局決定七月再調降保單責任準備金利率，保單費率重新精算結果，新台幣及美元保單的保費將全面調漲，最高漲幅在百分之十五到廿之間。

壽險公會表示，這次金管會調降保單責任準備金利率衝擊最大的是美元保單，因此美元保單的保費漲幅較大，尤其又以美元六年期的相關保單漲最凶。

台灣人壽副總經理許義全解釋，「責任準備金利率」調降，會帶動保單「預定利率」下降。保單預定利率越低、保費就越高，預定利率每降一碼（零點二五個百分點），視保單年期不同，保費最多會漲到兩成。

以投保一百萬元保額的廿年期台幣保單為例，卅歲男性一年保費目前約二萬八千餘元；七月起保費調漲後，年保費可能漲至三萬三千餘元，漲幅百分之十七。

金管會去年底已調降今年適用的保單責任準備金提存利率標準，但沒想到中央銀行調降利率動作太猛，造成壽險保單利率與銀行存款利率差距擴大。

為因應市場變化，保險局要求壽險公會重新研擬新的責準金利率，並從七月起實施。這也是近八年來，壽險業首度一年內兩次調整保單利率。

兼差全都保 企業一年多付數十億

經濟日報/黃依歆、林茂仁
2009.05.11

勞委會日前發出解釋令，5月起勞工不論兼幾份差，涉及的每一家企業都要為其投保勞工保險；過去不少企業拆解薪資為勞工投保，以降低節省人力成本的作法，未來也不可行。估計這項解釋令將使全體雇主一年新增數十億元支出。

繼今年初勞保費率調漲1%後， 雇主即日起又將新增為兼差員工投保的成本。

中小企業協會理事長林秉彬表示，勞保新規定並不合理，不能要求業者對兼差的員工投保基本保額，因為如果一位員工兼差三份工作，業者只會重覆投保基本保額，對員工沒有額外的好處，只有讓勞保基金多賺一些保費。

勞委會指出，勞工受僱五人以上企業，依法都應依勞工實際薪資所得投保。但為減少勞資雙方保費，過去內政部與勞委會曾先後發函，認定勞工若同時受僱兩個以上公司，只需在所得高、工時長、職業風險高的公司投保。

因應元旦勞保年金制上路，勞委會作出最新解釋以保障勞工，也就是勞工同時受僱於兩家公司以上，每一份工的企業主都要幫員工保勞保，勞工的保險給付因此可加計，退休時可以領到更優渥的老年給付，另外生育及職災給付也將增加。

不過景氣不佳，企業為省成本，所新增的保費負擔恐怕還是會轉嫁給勞工。林秉彬判斷，兼職者薪資恐將因此下調。

1111人力銀行副總吳睿穎表示，對於許多以利潤中心制的集團企業，無法以薪資拆解的方式節省人力成本，最後這些成本還是會轉嫁到員工的薪水上。由於兼差薪水較低，目前法令規定時薪族最低投保薪資1.1萬元，但許多兼差、打工族可能僅月領不到1萬元，雇主卻得用較高的投保薪資幫其納保，對雇主來說並不公平。如此一來，雇主寧願將原有兼差工作讓現有員工來做，反使工作機會減少。

勞委會勞保處處長石發基說明，勞工若同時在甲、乙兩家公司工作，一般不會告知雇主自己正在兼差，因此每一位雇主本來就會幫員工保勞保，應該沒有新增僱用成本的問題。而且強制每份工都投保，雇主也會受惠，例如甲公司的員工到乙公司兼差，但在乙公司發生的職災事故，若照舊制將成為甲的責任，未來責任歸屬就會很清楚。

公司債金融債 續免交易稅

經濟日報/陳美珍
2009.05.11

基於促進債券市場發展考量，財政部已經修法，將賦予公司債與金融債券明（99）年1月1日起繼續享有免徵交易稅的待遇，未來將由行政院握有停徵權，可視債券市場與經濟狀況決定暫停徵收債券交易稅。

財政部官員指出，公司債與金融債券目前享有的免稅待遇，即將在今（98）年12月31日施行屆滿，但因全球金融風暴衝擊，為使企業籌資市場不受影響，公司債與金融債券原則已確定明年仍將繼續享有免徵千分之1證交稅的優惠待遇。

證券公會4月間向財政部提出修改證券交易稅條例要求，財政部已經完成相關修法作業，並將證交稅條例部分條文修正案送交行政院審議，最快本會期就會完成修法。

依據財政部所擬的修正草案，將仿照早年獎勵投資條例，在證交稅條例新增第2條之1條文，明令為活絡債券市，協助企業籌資及促進資本市場發展，行政院得視經濟發展、資本形成及債券市場情況，停徵公司債及金融債券的交易稅。

停徵交易稅的實施期間與實際開始與停止日期，由財政部擬報，送請行政院核定公告。

證交稅條例自54年公布以來，公司債與金融債券的徵免即時有變化。在78年12月31日之前，債券交易稅率與股票完全相同，因獎投條例授權，行政院也曾三度宣布停徵；79 年1月1日之後，債券交易稅率開始採取低稅率政策，並與股票稅率區隔；至91年2月1日起，公司債與金融債券納入促進產業升級條例獎勵範圍，享有免徵交易稅的優惠。

官員指出，促產條例提供公司債及金融債免徵交易稅，主要是考量當年台灣企業正逢償債高峰期，公司債發行不易，為提升國際競爭力，降低籌資成本，因此同意自91年2月起至98年12月31日止，公司債與金融債券免徵交易稅。

金融海嘯引起全球經濟環境丕變，財政部認為，為使政府對資本市場保留適當彈性，有必要長久在證交稅條例增設政策工具，以便適時反映債券市場合宜的交易稅率。

員工團體壽險 2千元內免稅

工商時報/王信人
2009.05.11

　中區國稅局表示，營利事業為員工投保團體壽險，每人每月在2,000元以內，免計入薪資所得中課稅。

　中區國稅局表示，今年申報營所得注意事項有： 一、結算申報書表第7頁，勞、職工退休金修訂退休金限額計算：將營利事業依勞工退休金條例提繳之勞工退休金或年金保險費得以費用列支的限額，修訂為與按勞動基準法提撥之勞工退休準備金的限額相同，每年度均以已付薪資總額15％為限。

　第8頁，增列為員工投保之團體壽險填報欄，營利事業為員工投保之團體壽險，每人每月保險費在新臺幣2,000元以內部分，免視為被保險員工之薪資所得；超過部分，視為對員工的補助費，為薪資所得。

　第9頁，各類收益扣繳稅額、可扣抵稅額與申報金額調節表二，刪除「公債、公司債及金融債券利息收入扣繳稅額與申報金額調節表三」，將債券利息收入增列於「各類收益扣繳稅額、可扣抵稅額與申報金額調節表二」。

　第9頁 給付符合「外籍專業人士租稅優惠之適用範圍」規定之費用明細表三，增訂外籍專業人士符合租稅優惠的適用範圍費用明細表。屬於「股份基礎給付部分」明細表四 增訂股份基礎給付的員工獎酬金額明細表。

　二、結算申報採網路申報，符合下列申報條件者得免送附件：非會計師查核簽證之獨資合夥，或適用擴大書審的網路申報案件，無營利事業所得稅結算申報書第10頁附註九之其他各項相關文件（如財產目錄或存貨明細表），及未申報投資抵減稅額者，不需要在6月30日前將申報書附件資料封面、網路申報總表、損益及稅額計算表、資產負債表、股東可扣抵稅額帳戶變動明細申報表、未分配盈餘申報書及相關附件寄交國稅局分局或稽徵所。

　三、網路申報得以光碟片代替紙本寄交附件資料：營利事業可以將申報書表、附件資料、租稅減免證明文件及經會計師簽證核章的簽證報告書案件掃描，並依規定格式命名存檔至光碟片代替紙本，寄交所在地國稅局分局或稽徵所。

外銷賠本逾50萬 需提證明

工商時報/王信人
209.05.11

外銷若有損失，廠商最好保存相關證據。

97年第4季以後出口變化劇烈，常聞台灣廠商賠本賣的情形，中區國稅局表示，列報外銷損失，每筆損失逾50萬元以上，要取得並保存相關的證據，做為外銷損失的證明。如果商品暇疵的賠償款，也要能提出合約證明責任歸屬，否則列報外銷損失恐將遭剔除、補稅。

中國稅局表示，外銷損失認定，除應檢附買賣契約書（應有購貨條件及損失歸屬的規定）、國外進口商索賠有關文件、國外公證機構或檢驗機構所出具足以證明之文件等外，並應視其賠償方式分別提示下列文件：（一）以給付外匯方式賠償者，其經銀行結匯者，要提出結匯證明文件，未辦理結匯者，應有銀行匯付或轉付的證明文件。（二）補運或掉換出口貨品者，應檢具海關核發的出口報單或郵政機關核發之國際包裹執據影本。（三）在台灣以新台幣支付方式賠償者，應取得國外進口商出具的收據。（四）以減收外匯方式賠償者，應檢具證明文件。外銷損失金額每筆在新臺幣50萬元以下者，得免附前款規定之國外公證或檢驗機構出具證明文件。

通路策略》掛上招牌品牌深耕A計畫

經濟日報/吳嵩浩
2009.05.11

原本以家電品牌深植人心的國際家電品牌樂金（LG），透過「掛招計畫」、客製化與快速應變等通路策略，不只提高其手機市場占有率，也成功讓消費者了解其做為手機品牌的形象。

老品牌進軍新產品市場，品牌知名度可以順水推舟帶動銷售量，但也可能因為既有品牌形象，導致消費者對產品與品牌形象產生混淆。

切入市場

從通路招牌買起

LG一直以來的形象定位都是家電廠商，六年前切入手機市場，就面臨品牌混淆問題，但今年3月LG手機在台達到10.7%市占率。台灣LG電子行動通訊營業部副總經理陳川原解釋，能成功搶市占率，要從六年前的「掛招計畫」談起。

所謂的掛招計畫，就是與各地通路業者合作，在通路門市安裝企業識別系統或產品品牌招牌，增加產品與品牌的曝光率。

陳川原表示，LG手機進軍台灣市場時，消費者雖然對LG這個品牌不陌生，但卻停留在家電業者的形象，於是LG在一年內與1,200家電信通路業者合作，在門市掛上醒目的「LG Mobile」招牌，試著讓消費者了解，LG也有手機產品。

加強曝光

扭轉品牌形象

「初期也發生一些問題，有通路商告訴我，消費者的確看到LG招牌進門，但詢問的卻是有沒有賣LG家電產品。」陳川原回憶，當年砸3,000萬元進行通路宣傳，目的就是為了扭轉品牌形象，提高LG手機曝光率，在長達一年的布局後，通路效益才慢慢展現出來，再配合與通路商的合作及行銷廣告，消費者逐漸接受LG手機，最後因為「巧克力機」（KG800）大受歡迎，終於讓消費者把LG品牌與手機做了連結。

不過，只有掛招牌就能達到通路效益嗎？

陳川原表示，更重要的是與通路業者的緊密合作，這種合作不是只有買招牌或提高銷售獎金這麼單純，更必須讓通路商了解LG手機產品力。

於是，LG招待了600個通路商到韓國，參觀LG的Twin Tower企業總部，還安排生產線參觀，終於讓通路商了解LG對手機市場的企圖，取得他們的品牌認同，才能進一步培養通路商主動推薦手機給一般消費者的動力。

LG手機搶攻台灣市占率，除了掛招計畫與「LG經銷商韓國VIP之旅」的通路經營外，陳川原特別強調「客製化」與「快速應變」的策略。

深耕通路

提供客製服務

他指出，所謂客製化就是為通路商提供不同的服務，讓業者在銷售時能擁有最貼心的後援；至於「快速應變」，LG台灣採取「直接管理業務人員」作法，不但提升業務人員對公司忠誠度，也加快服務速度與應變能力。

他指出，目前LG手機部門的業務人員，無論總公司或外包型業務人員，通通都要回總部報到。

陳川原表示：「每天早上9點外包型業務人員都要來公司打卡，就像內部正職員工一樣的管理，還有完整升遷制度，讓外包業務部門的管理更嚴謹，這也是公司能夠強化與通路業者關係的主要原因。」

陳川原舉例，無論是產品調貨速度、產品價格定位，都需要快速反應，才能達到通路業者的要求，也更能強化產品銷售力，所以，LG外包業務人員必須依照規劃每天參訪通路商，同時還要每日回報客戶（通路業者）反應，以便總公司及時針對市場，提出最適當的通路與行銷策略。

快速應變

提升業務績效

陳川原認為，有紀律的業務單位是提升業務績效要素，也能提高外包人員忠誠度。

LG在台灣的通路策略，對LG本身就是種創新經營模式。過去LG手機在歐洲地區，採取與電信系統業者合作綁機模式維持市占率，但進入台灣市場初期，卻將重心轉移到一般電信通路業者，也就是坊間的通訊行合作。陳川原笑著說：「市場區域不同，台灣就是這樣的環境，我們不得不做這樣的創新，這個決策對LG而言很大膽，但是如果沒有嚐試，LG手機在台市占率也不會衝到第四名。」

企業文化》鼓勵創意 3M激發員工潛能

經濟日報/伊娃兒•撒布
2009.05.11

3M從美國明尼蘇達州一家採礦公司，成功蛻變為全球知名企業，並擁有6萬多種商品，橫跨的範圍涵蓋醫療、汽車、光電、消費性產品等領域。讓擁有超過7.5萬名員工的百年企業，快速反應市場需求且不斷創新，關鍵在於3M自由的企業文化。

早在1930、1940年代，當時的執行長、甚至被譽為3M「企業文化之父」威廉•麥克奈特（William McKnight）就提出兩項創新思維，奠定3M今日的企業文化。

首先，3M採用門戶開放政策，要求企業所有員工敞開心胸，隨時傾聽客戶的聲音和需求；其次，鼓勵內部創意，不能任意抹殺點子，並容許員工犯錯。

當時，麥克奈特提出多項人力資源原則，包括：尊重員工個人的尊嚴和價值、鼓勵員工創造力與主動性、激發員工的潛能、提供員工均等的機會。

「對於3M來說，員工的創造力，乃是公司最大的財產。」在一場公開演講中，3M台灣分公司總經理趙台生不斷地強調，因為這些開創性的原則，讓3M營造出開放、自由又擁有包容的工作環境，讓員工的創意可以恣意發揮。

趙台生指出，3M容許員工犯錯並從錯誤中學習，但同時也要求員工不要重蹈覆轍。不過，他表示，因為百年來累積幾萬名員工的犯錯經驗，反而讓3M從中累積許多對策來預防或處理錯誤的發生。

就如同Google的「20% 法則」，讓員工可以利用20%的上班時間自由運用，3M早在幾十年前就有類似的不成文規定。趙台生表示，在3M的研究開發部也有「15%法則」，鼓勵研發人員可以利用公司的實驗室設備、儀器，用15%的工作時間投入自己有興趣的研究領域。

自由實驗的成果超乎3M想像。趙台生指出，後來許多熱賣產品的技術都是來自於員工「15%法則」的創新結果。例如：暢銷全世界的便利貼「有點黏又不會太黏的膠」，就是史賓塞．席爾佛（Spencer Silver）遵循自由實驗的原則，在實驗室嘗試性地把一些化學品混合起來，抱著「看看會有什麼結果」而發明出來的。

鼓勵創新，3M從尊重員工的尊嚴和自由，孕育出獨特的技術和創新的產品。

經營管理》長期激勵 留才留心

經濟日報/吳嵩浩
2009.05.11

聯電於今年勞工節前夕宣布：4月加發半個月獎金給員工，彌補先前休無薪假的損失。所有員工下班前見到薪資帳戶多了筆錢，猶如天上掉下來的禮物，董事長洪嘉聰更發了郵件給全體員工，感謝他們共同度過金融風暴的辛勞。

洪嘉聰的一封信，激勵了聯電員工，戶頭裡多出來的禮物，讓聯電人心中一陣甜蜜。

一位不願具名的中階主管笑著說：「即使這筆錢不多，但很成功地收買人心。當天下班時，很多人都是笑著走出辦公室，的確達到提升工作士氣的效果。」

企業如何在不景氣的年代提升員工士氣，的確是門學問，聯電只是預見產能利用率能提升，就拿出實質獎金來慰勉員工，成了國內企業「懂得慰勞員工」的指標廠商，贏得民心也賺到面子，創造出業績可望回溫的氣氛，也帶動投資人的信心，甚至為企業形象加分許多。

104人力銀行公關經理方光瑋表示，「發獎金」的確是短期激勵員工的好方法，但想要長期留住人才與員工信心，還必須要有「建立長期獎酬與激勵計畫」才是長久之計。

美商惠悅台灣分公司人才資產資深顧問李宜錦認為，近來股市表現差，連帶影響股票獎酬價值，再加上員工分紅費用化，企業人才因為獎酬資源下降而流失，企業面對這個問題，長期激勵顯得格外重要。

李宜錦表示，企業對員工的獎酬分為固定薪酬、短期激勵和長期激勵三種。像聯電這次加發獎金，就屬於短期激勵類，而台灣企業獎酬架構最缺乏的就是長期激勵。過去長期激勵架構多以股票分紅的獎酬為主，但這無法有效連結員工與公司長期視野及鼓勵留任。

她建議，國內企業與法令，可考慮開放使用限制型股票、放寬庫藏股三年屆滿就註銷的限制，以及透過稅務優惠來獎勵員工長期持股。

李宜錦建議，從企業角度來看，長期激勵的成本因為股價下滑而降低，如果國內企業能利用現在這個時機，在整體獎酬規劃中，加入一向較缺少的長期激勵來鼓勵員工，並促使員工將企業經營視野拉遠，那在這個最壞的年代，對於國內企業而言，也可以成為扭轉危機的最好時機。