上市櫃去年盈餘掉1兆 稅收慘

工商時報/王信人
2009.05.15

　上市櫃公司日前公告97年度財務報表，稅前盈餘比96年遽減1兆元，負67％，幅度相當驚人，以去年營所稅3826億元估算，估計今年營所稅收將大減1000億到1500億元！今年因為減稅，估計今年綜所稅會比去年短少數百億元，合計恐減少2000億元，國庫虧很大。

　依據財政部研究，會計師簽證的6萬多家企業所繳的營所稅約占營所稅收的7成，由於上市的大公司獲利都已大減，未上市櫃的小公司去年獲利也應是大幅衰退，不但會直接反應在今年的營所稅收上，也會反應在明年的個人綜所稅和未分配盈餘稅上。

　證交所統計，上市上櫃公司過去幾年稅前盈餘都超過1兆，94年1兆1,111億元，95年1兆1,652億元，96年1兆5,813億元，但97年卻在景氣反轉下直墜到5,243億元，年減高達1兆0570億元。

　上市櫃公司的獲利水準，和營所稅的關係有多大呢？例如，95年度上市櫃公司的稅前盈餘，比上一年度減少541億元，96年度財政部的營所稅比上一年減少175億元；90年因為網路科技公司泡沫化，上市櫃公司的稅前盈餘大跌，剩下1865億元，91年財政部營所稅收只有1658億元，大減679億元，可見二者高度相關。

　稅務官表示，上市櫃公司的稅前盈餘和營所稅並不成等比例增減，因此，上市櫃公司去年稅前盈餘大跌1兆元，營所稅不會直接減25％，惟以最低稅負10％估算，至少也會減少1,000億元，如果未上市櫃公司去年獲利也衰退一半，則最大營所稅會減少1,900億元，保守估算也會少1,500億元。

　此外，上市櫃公司獲利減少，未分配盈餘將減少很大，會反應在明年的未分配盈餘稅，及分配給股東股息股利會大減，明年個人綜合所得稅也會大減。

　今年綜合所得稅收多寡，主要受到去年就業率、無薪假、薪資水準、執行業務所得、股利所得、銀行利息、租賃所得等影響，及修法受到調高扣除額，和反應物價上漲，連動調高課稅級距金額，適用較低的稅率級距，估計今年綜所稅也會比去年短少500億元。

今年財政赤字將破三千億 創新高

　今年在個人綜所稅和營所稅合計恐比去年遽減2,000億元下，遠高於財政部原來估計的減少200億元，加上營業稅其他稅目的短徵，以及原本赤字預算1,346億元，將使得全年財政赤字飆破3,000億大關，創歷史新高，甚至來到4,000億元的史無前例的水準。

　根據主計處統計，從84年以來的10多年裡，中央政府的財政赤字最高出現在92年的2,972億元，次為91年的2,473億元，今(98)年財政赤字預算數為1,346億元。一旦所得稅嚴重衰退，財政赤字規模就會破往年紀錄，使政府擴張性財政政策的動能大受限制，並回過頭來影響經濟成長。

　昨天諾貝爾獎經濟學得主保羅．克魯曼在來台訪問的首場公開演講中表示，除非有另一個星球可以出口，做貿易，否則不可能做到各國都有貿易盈餘，而各國的貨幣政策已無空間，財政政策又面臨各國政府債務高築、政府施政效率的問題，他對中期的經濟很悲觀。台積電董事長張忠謀則建議，政府應利用經濟危機做長期的改革，如歐巴馬政府對富人加稅、課徵碳稅，改善全球氣候。可見財政、租稅制度的建全，在意見領袖心中的重要地位。

　但我國財政政策已面臨很大的挑戰。我國98年度中央政府總預算採擴張性財政政策方式編列，主計處提出歲出1兆8,300億元歲出需求，財政部「高度配合」，稅課收入編1兆2,671億元，年成長率達6.6％，其中所得稅編列7,199億元，比上年成長12.48％。

　去年9月發生全球金融海嘯，就已突顯中央政府總預算的稅課收入過度樂觀，今年1到4月，全國的整體稅收(含地方稅)比去年減少713億元。財政部內部認為，去年1到8月景氣還好，是9月以後才變差，所得稅落後景氣1到2年，因此營所稅和綜所稅合計只比去衰退200億元；但營業稅、貨物稅都嚴重衰退、關稅也不佳，證交稅4月好轉，衰退幅度減緩，整體中央政府稅課收入可能比預算短徵1,700億元；而主計處估計會短徵1,900億元。

　但從上市櫃公司公布的去年獲利看，營所稅全年可能衰退1,000到1,500億元，加上個人綜所稅在配合遺產及贈與稅的減稅，提早2年提高4大扣除額的效應下，將衰退500億元，所得稅合計恐巨減2,000億元，如果6月稅收報告出爐為真，遠超過財政部估計的200億元，財政部就得辦理追加舉債預算。

　依公債法規定，中央政府每年的舉債不能超過當年度歲出的15％，98年歲年1兆8,200多億元，舉債上限為2,700多億元。所以98年中央編列舉債預算1,650億元後，距離舉債上限尚有1,000多億元空間，為財政部追加預算的最大的可能性。在現金流方面，財政部靠發國庫券、短借、中央銀行和國營事業盈餘繳庫來調度。

政院有條件同意

工商時報/呂雪彗
2009.05.15

　繼承人不用再擔心背負天下掉下來的繼承債務了！行政院昨天作成政策拍板，未來繼承人只要以所得遺產償還被繼承人的債務，而新法施行後，特別針對保證契約債務，或代位繼承二款，例外給予立法溯及保護。對此大幅限縮範圍的回溯，金管會也點頭同意。

　行政院會昨通過民法繼承編及其施行法部分條文修正草案，明定繼承人只要以所得遺產償還被繼承人之債務，超出遺產範圍之債務，繼承人不用以自己財產償還。

　也就是新法施行後，將現行以概括繼承為原具，限定繼承及拋棄繼承為例外的繼承制度，修正為以「繼承人負限定責任」為原則，拋棄繼承為例外。

　但對於本法施行後究竟是否要全面回溯，金管會與銀行曾有強烈反映，認為不應全面回溯既往，否則銀行債權難以保障。

　但為體現民意並解決社會上不合理的繼承問題，昨天政院召開政務審查會，特別針對繼承人繼承被繼承人生前之保證契約債務，或繼承人是代位繼承，兩種實務上現存最常發生也最不公平的繼承現象，例外地立法溯及保護。

　法務部次長吳陳鐶昨表示，本次溯及範圍界定，主要是基於上述兩種繼承人相較於其他繼承人或繼承債務，對於知悉繼承債務存在可能性較低，甚至完全不知悉。

　舉例來說，父親在世時為保證人，作保時子女可能尚未出生或尚在強褓中，即使父親在世時保證責任已發生，但子女處於無法預知或根本無能力處理的情況，且保證債務本有主債務人，如使保證人之繼承人，甚至保證人繼承人之繼承人均須代代相傳保證債務，顯然不公平，也不合理。

　法務部說，依現行繼承制度，繼承人本來就可主張限定繼承，因此，債權人借款時不應期待保證人之繼承人不會辦理限定或拋棄繼承，納入借款與否的考量因素。

　另外，父親死亡時，因子女較父親早亡或喪失繼承權，由孫子女代位繼承。但是代位繼承人與被繼承人間關係已較疏離，難以期待知悉被繼承人生前財產狀況，要求此類代位繼承人須負概括繼承責任，有欠公平，因此主張例外予保護 。

　由於溯及規定增訂屬特殊例外情形，為顧及法安定性及信賴保護原則，這次修法同時兼顧被繼承人債權人權益及交易安全，明定修正施行前已經償還債務，繼承人不得再請求返還。

　為維護繼承債權人公平受償，並使繼承人可以一次解決繼承財產及債務清理問題，這次修正條文明定繼承人可進入法院清算或自行辦理清算，繼承人可視繼承財產關係複雜程度，選擇最有利的清算程序。

　此外，債權人也可以向法院聲請或由法院依職權命繼承人進行清算程序。法務部建議民眾特別注意新修正的民法繼承篇規定，以保障自己的權益。

台版馬多夫 動搖不了6銀行

工商時報/陳碧芬
2009.05.15

　華南等6家銀行決定向客戶買回PEMG連動債，中華信評昨天認定此事件為「一次性的單一事件」，且就回收率為40％的假設條件下試算，可能帶給各代銷銀行的潛在損失規模，亦在其風險結構所能承擔的範圍之內，應不致於各銀行的信用結構造成立即性的衝擊。

　根據官方的統計，此件被稱為台版馬多夫的詐騙案中，萬泰、安泰、永豐、華南、渣打、中商銀等6家代銷銀行，總計銷售新台幣230億元左右，其中華銀總銷售額2.058億美元、華南永昌投信則有16.78億台幣，合計近85億元新台幣，是損失最多的銀行，外銀渣打的部位亦偏多。

　各銀行已陸續宣布，擬在這些證券到期之時或之前，用現金或其它約當現金工具，以面值價格向投資人買回這些商品部位，中華信評指出，以2008年底的資料估算，大部分代銷銀行在相關證券商品的銷售金額，約占其帳列資本的10％至20％間。

　中華信評資深協理范維華表示，6家代銷銀行大部份在執行買回計畫後，應仍能繼續維持允當的資本水準，但不排除其中部份銀行，可能會在必要時尋求「額外的」財務彈性空間，諸如向母公司請求在財務上予以支援。

中資迷思 散戶成冤大頭

自由時報/歐祥義
2009.05.15

自馬政府宣布開放中資來台投資以來，凡是個股碰觸到中資題材，股價均有特定買盤拉抬，「逢中必漲」的非理性反應令人不解，待中資的題材消費殆盡，跟著起鬨的散戶又成為買在高點的最大受害者。

經濟部日前公告第一批開放中資來台可投資的行業，包括汽車、手機、個人電腦等產業均列名其中。股市第二天的反應是大量的買盤擁入將這些行業個股推上漲停，投資人以反射性的買盤來解讀政策訊息多空，但仔細分析的結果卻會讓人失望。

首先，台灣的手機、個人電腦的組裝廠早就全部移到中國境內，國內存續的公司業務多為接單及控股。且這兩個產業因為入行技術門檻低，早已是微利產業，對中資根本沒有任何投資誘因。

其次，台灣的汽車業多年來始終無法擺脫組裝層次，國內市場日漸萎縮，用坐困愁城來形容一點也不為過，甚至被中國的汽車業追趕過去。若換作你是中資，來台灣會選擇把資金投入汽車業嗎？

講白一點，經濟部此次開放讓中資投資的產業，是台灣不在乎，但中國也不需要的行業，這是兩岸唯一的共識。股市投資人不明就裡，看到中資就盲目跳下去，這絕非明智的投資之道。

台灣股市「瞎」的程度，在這兩天中國中鋼（sinosteel）董事長黃天文來訪達到最高潮。這家中國的國營企業業務是賣煉鋼、軋鋼設備，還有合金鐵等原物料販售，本身非鋼鐵製造廠，國內中鋼是它們的客戶。可是因為與台灣中鋼同名，這次被南部義聯集團邀請來台，其實他為自己業務促銷的成分較濃，但所到之處竟被當救世主般的簇擁，黃天文自己一定覺得受寵若驚、莫名其妙。

台灣並不缺錢，行政院主計處今年初的預測，我國今年的超額儲蓄金額將達一兆一千五百四十五億元，創下歷年新高紀錄；超額儲蓄率也達9.24%的高水準，刷新近20年來的紀錄，台灣民間不是沒有錢，只是缺乏消費信心。

相對的，中資也不是笨蛋，一旦真的可以進來台股，它真的會去買已經被過度炒高的股票嗎？這是個鬥智的市場，向來是聰明人賺錢，笨蛋賠錢，中資題材是個空的話題，甚至比兩岸通航概念股、博弈概念股還要虛幻，投資人千萬不要盲目再追啦。

克魯曼︰全球化潮流 面臨5大挑戰

自由時報/藍鈞達
2009.05.15

因為全球化的影響，金融海嘯的發生讓世界各國都不能倖免，不過，二○○八年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼仍對全球化的未來感到樂觀，他認為，只要度過五大挑戰，全球化可以持續為人類帶來貢獻。

克魯曼昨天以「全球經濟金融展望兼論貿易保護主義」為題，在台發表演說，他認為，雖然全球化下的金融海嘯帶給全世界傷害，台灣也感同身受，不過他對於全球化的將來仍相當樂觀。

克魯曼指出，第一個挑戰就是經濟衰退對貿易的衝擊，因為金融海嘯導致流動性出現問題，因此打擊貿易，而且程度出乎預期，尤其在耐久財的部分影響很大，他也研判，貿易將會持續衰退。

其次，也是克魯曼比較擔憂的，是各國產業界都希望政府能保護其不要受到外部競爭，加上各國都希望能成為貿易出超國賺取高額外匯，但這樣的政策會產生負面效果。台灣金控董事長張秀蓮也同意上述說法，認為要保持商品的流動性。

克魯曼也語重心長地表示，一旦保護主義抬頭，可能要花費三個世代的時間，貿易自由度才會恢復往常。

第三則是凱因斯的重商主義，克魯曼強調，貿易出超國佔了便宜，並想要成為貿易盈餘國家，但這並非好事，舉例來說，英鎊對歐元的匯率導致英國有較優勢的經濟地位，然而，他也坦言，在經濟未好轉前，這樣的情形仍會持續下去。

第四，克魯曼雖同意政府必須介入經濟活動，然而採取擴張性的財政政策挽救經濟，將會導致政府赤字不斷增加，而效果也難以確定，尤其，這些錢到底是誰要買單負責？

最後，各國間匯率長期失衡，他更點出新興亞洲國家的外匯存底過多，尤其現在全世界面臨的是需求不足的問題，是流動性陷阱的問題，這會讓匯率失衡更無法改善。

利率殺很大　哪一種房貸適合我？

Money錢/劉育菁
2009.05.14

央行半年連續降息7 次，房貸戶是最大受惠者，目前本土老行庫已有喊出前6個月最低1.5% 的報價，假設貸款600萬元、20年期，每月償還本息也才2萬元出頭，購屋似乎又變得輕鬆起來了。

根據永慶房屋「第1季購屋趨勢調查」，6 成民眾認為下半年是購屋好時機，超過8成民眾會優先考慮優惠房貸。只是，民眾都想問：已跌至谷底的台灣利率，現階段是否為利率轉折點？在低利谷底期置產，又該建立哪些選擇房貸的正確觀念？

回答這些問題之前，投資人得先觀察掀起全球降息競賽的主導者：美國的利率走勢。

去年底， 美國聯準會（Fed） 將利率下調到0.25%後就打住，台灣央行總裁彭准南也在今年3月暫停降息。因此，房貸戶可別再輕易妄想央行還會送房貸戶大紅包，反而要擔心未來是否有升息可能？永豐金控首席經濟分析師黃蔭基認為，全球慢慢出現景氣轉佳的好消息，降息帶來的資金潮，勢必引發通膨預期心理，他大膽斷言：「未來美國升息的速度會更快，而且每次將以2碼起跳！」

台灣的利率政策雖然一向落後美國半年，但降息與否，仍得視國內景氣而定，「可以確定的是，未來升息的機率將大過降息。」星展銀行台灣區負責人陳亮丞表示，全球景氣調整的速度愈來愈快，當市場的超低貸款利率出現之際，代表利率不再是投資人挑房貸的唯一標準，反而應該依照自身需求，選擇符合自己理財目標、又能同時解決收支平衡問題的房貸產品。以下是利率谷底期，挑房貸5個新思維，投資人可以多加參考。

挑房貸產品比挑利率更重要

2002年，指數型房貸上路，在銀行相互競爭及低利率環境多重因素影響，房貸戶早已練就「哪家利率便宜往就哪裡貸，反正綁約期過後，一定還有更低的利率」的「逐低利率而居」心態。

只是，當優質客戶的房貸利率可殺至史上最低的1%出頭、強調「最低」與「次低」只是0.2% 利差時，仔細敲敲計算機你會發現，貸款100萬元、每月利息最多只相差166元，相當於3個便當金額。

也就是說，當房貸利率幾乎躺平，尋找「最低」利率已不是挑選房貸重點時，房貸戶反而要重新思索：哪一種房貸能讓自己更快達成理財目標？如果景氣較佳，未來手中還有多少錢可以投資？萬一利率上升時，自己負擔得起嗎？如果沒有考慮清楚，就隨便挑選一家房貸產品，一旦經濟繼續惡化，薪水銳減、或是飯碗不保，不是忍痛放棄愛屋，就是咬牙硬撐變為「屋奴」。

計算3年房貸平均利率

市場上的房貸產品包括階梯式、固定型、利率遞減型、理財型、抵利型、房貸保險型等，但無論挑選哪一種房貸產品，都別只看前半年或前1年的最低利率就下手。

銀行在推出房貸商品時，不外乎由貸款年期、還款方式、利率、成數等組成，不管是一率到底、3 段式加碼，還是1年到2年固定利率等花招，加加減減以後，利率差距其實並不大，只要前幾年利率低，後面幾年就會加碼變高；倘若提供你還款彈性服務，那麼利率就占不到多大的便宜??等，星展銀行房屋及私人貸款業務高級副總裁唐正峰表示，無論是哪一種房貸產品，「先算出前3年平均利率，再從中挑選最低的，就對了！」

考量薪水漲幅與升息速度

根據房仲業者表示，現階段房價已進入價格劇烈的修正期，雖然房貸不要超過月收入的1/3、自備款至少準備2 成以上是老生常談，但現階段消費者在購屋前，不僅得先衡量「目前」房貸占月收入比例外，還得評估「薪水上漲的幅度能否跟得上升息速度」。匯豐銀行房貸主管表示，貸款20年、利率1.69%、若房貸占月收入1/3，若3年後利率上升3%，每月付款等於將增加近1倍，如果薪水無法跟著利息升幅增加，購屋族就得思考是否須延後買屋，否則未來房貸壓力會愈加沈重。

集中對特定銀行的貢獻度

去年4月才從新加坡轉調來台的渣打銀行個人金融事業部總經理陳俊興表示，這波不景氣讓很多企業感受銀行收回銀根的速度太快，相較之下，與單一銀行往來的企業，反而更能度過難關。金融海嘯過後，銀行更希望經營優質客戶，他建議，房貸戶應該把家庭財務當成企業一樣經營，集中資源與1 ? 2家銀行往來，提高個人貢獻度，不僅有更多額外服務，利率也有優惠。

不用寬限期提早完成人生目標

對自住客來說，房貸是與銀行長期的承諾，既然現在是低率低檔期、未來升息機率較高，匯豐銀行房貸主管就不建議消費者使用寬限期。因為貸款500萬元、利率2.5%計算，20年正常還款，償還的利息總額為135萬6952元；若寬限期5 年，利息總額升高到157 萬1721 元，等於要多支出21 萬4769元的利息負擔。

4 種房貸專案比一比

購屋是人生重要目標的選項，房貸更是家庭理財最大支出。渣打銀行消費金融業務執行副總鄧韻涵表示，繳房貸的過程通常會伴隨子女教育金、退休金、換屋等人生目標，以她個人為例，在選房貸時，除了考量未來工作時間還有多久外，還考慮是否兼顧投資理財，只要能搞定房貸，就有機會提早達成人生目標。

《Money 錢》整理出4 種市場主流的房貸專案，不同方案各適合不同屬性房貸戶。

保險業不必太擔心

工商時報/彭禎伶
2009.05.15

　金管會已宣布2013年正式與國際會計準則接軌，最令保險業擔心的IFRS4第二階段究竟何時上路？金管會副主委吳當傑說，由於國際也尚未決定第二階段的內容及實施時間，國內保險業者不用擔憂，金管會絕對會密切注意IFRS4第二階段的發展，且會「聽聽業者的意見」。

　據透露，吳當傑在內部討論時也說：「各國都害怕的東西（指IFRS4），就不用太害怕，因為不一定作得成！」意指各國保險業都非常擔心IFRS4第二階段，即保單要依公平價值估價，可能造成壽險公司要大量增提準備的計畫，最後國際可能作不成或轉向。

　IFRS4第一階段，國內已翻譯成40號公報，預計民國100年如期實施，但這部分只是進行保單分類，將保險契約與投資契約分計，並依一般的監理標準評估準備金是否適足，這部分大部分的壽險公司都沒有問題。

　但是最令各界害怕的IFRS4第二階段，即保單依公平價格評價，最早的規劃是依當下要出售給第三者的價格，計算準備金是否適足，屆時許多長年期保單、高利率保單都可能面臨要增提準備的壓力，歐洲多家保險公司即是自願先適用，造成大量提存的壓力，在這波金融海嘯中出售海外子公司。

　金管會表示，目前第二階段要如何作，各國還在討論當中，連草稿都還沒有出來。

　吳當傑一再強調：「保險業對這一塊不用過度擔憂！」一來是國際可能還會轉向，改用未來清償折現價值，或是近幾年都不會執行，二來是吳當傑說，就算全面與國際接軌，一些已接軌的國家，公報內容仍是可作不同的規範，即台灣還是有空間，依據國內壽險業的特性，訂定與國際較不同的保險會計公報。

保單市價評價 不利壽險業
經濟日報/李淑慧、雷盈


金管會決定與國際會計準則接軌，衝擊最大的將是壽險業。國際會計準則的保險合約會計第二階段（IFRS4 Phase2）要求「保單」必須以公平價值評價，台灣過去賣了太多高利保單，勢必得增提大筆準備金，造成保險業沈重財務壓力。

金管會副主委吳當傑表示，國際會計準則委員會針對保險合約會計第二階段，目前連草案都還沒出來，也沒有實施時間表。未來即使公報出來，台灣也會看各國實施的狀況及我國保險業特性再決定如何採用，因此保險業不必過度緊張。

金管會決定在2011年實施第40號公報，也就是保險合約會計第一階段。官員表示，第一階段僅牽涉到保險商品重新分類及資訊揭露，並未要求保單依公平價值評價，對保險業衝擊不大。

壽險業者則認為，金管會實施保險合約會計第一階段後，未來只要歐盟推出第二階段，台灣勢必會跟進。由於國外保險環境跟台灣相差太多，台灣如果實施第二階段，不排除有很多壽險業因此退出市場。

有會計師便評估，如果台灣跟進歐盟實施保險業合約會計第二階段，保險業必須提列的準備金將比現在多出七倍。

國際會計準則委員會暫訂2011年公布保險合約會計第二階段「草案」，如果正式定案，歐盟國家決定2013年全面採用，美國也將在2011年決定是否全面接軌。國際會計準則委員會原本計畫2007年公布保險合約會計第二階段，但因為外界反彈太大，加上國際金融風暴，一再延後。

官員說，美國已加入國際會計準則委員會，但美國的會計制度與歐盟差距很大，在美方力量拉扯下，未來公布的保險合約會計，「保單」如何評價可能跟現在大家想像的差很多。

依據歐盟原本規劃，保險公司的「保單」，也就是負債，必須以市價評價。台灣壽險業過去賣了很多高利率保單，在低利率環境下會出現嚴重的利差損，但現在財報不必揭露；未來若與國際會計準則接軌，保險公司要在財報揭露利差損，還必須就利差損提存責任準備金。

佣金合理化 金管會緊盯

經濟日報/邱金蘭
2009.05.15

4月1日上路的產險費率自由化，因附加費用率上限壓縮保代、保經等通路業者收入，已造成業者壓力。據了解，先前部分保經、保代業者希望再爭取三個月緩衝期，但金管會認為已給業者足夠緩衝期，因而希望產險公會可以有效落實自律規範。

日前有一家公股行庫旗下的保經公司，通知所有往來產險公司，表示新規定的實施時間過於急迫，應再給三個月更換合約的緩衝期，並請產險業者代為向產險公會反映。

由於產險費率自由化是主管機關政策，公股行庫的保經公司未能如期配合政策，反而帶頭反彈，讓部分產險業者及官員難以理解。

有關官員表示，產險費率自由化並訂定附加費用率上限，主要目的是為了維護消費者權益，同時解決保險通路佣金不當發放現象。目前保戶繳交的保費，包括「純保費」及「附加費用」。「純保費」是出險率，「附加費用」則是保險公司招攬費用、人事管銷等費用。

新規範鼓勵保戶利用直接投保節省保費，但對保經、保代等通路業者來說，利潤也因而被壓縮。

金管會官員強調，新規定主要是讓佣金「合理化」。因為佣金太高會產生費差損，不利保險公司穩健經營，有必要合理調整和規範。

全球、保誠 虧損小於預期

工商時報/劉純佑
2009.05.15

　歐洲重量級保險業者保誠人壽和全球人壽今年第一季的財報結果相繼出爐，雖然結果皆優於外界原本預期，但不盡理想的數字也讓市場對今年經濟前景趨向保守。

　英國保險業龍頭保誠人壽週四公布第一季財報，與去年同期相比，銷售下滑5％至6.97億英鎊（10.5億美元）。得益於美元貶值讓該公司在美國市場的銷售成長12％，但在其他區域的銷售卻出現下滑，特別是亞洲。

　保誠在亞洲的13國家都設有營運據點，此區的銷售佔保誠獲利的一半，但在南韓和香港相繼步入衰退，和中國經濟成長放緩至10年來最慢速度下，第一季在亞洲的銷售下滑11％至3.33億英鎊。

　此外，去年獲荷蘭政府紓困30億歐元（41.1億美元）的保險巨擘全球人壽，受到與美國房市相關的投資拖累，第一季公布的資產減損寫下3.86億歐元（5.23億美元）的記錄。第一季營收較去年同期下滑6％至86.4億歐元。

　雖然全球人壽第一季的虧損小於外界原本預期，但該公司也表示，未來還會有更多的資產減損出現，而且主要將是來自美國市場的投資虧損。

海外基金損失 實現才能抵稅

工商時報/王信人
2009.05.15

　財政部官員表示，營利事業買賣國外基金，只有已處分賣掉、實現的損失，才可以從所得中扣除；就像是賣掉海外基金、已實現的利得，才要申報所得稅。

　全球金融大海嘯重創上市公司的獲利，根據日前上市公司公告的97年財報，去年上市公司（不含上櫃公司）全年稅前盈餘5,889億元，比第3季的稅前盈餘9,263億元，減少3,374億元，顯示去年第4季全體上市公司虧損3,374億元，創下10年來最慘情形，其中有本業經營的虧損，也有來自投資海外基金、衍生性金融商品慘賠。

　甚至某些營利事業因誤踩雷曼兄弟等海外基金、衍生性金融商品，虧損太大，尚未賣掉，但根據財務會計34號公報，要做資產減損，認列損失，吃掉本業獲利，導致整年度財務報表是虧損，但稅務報表因為採「現金」原則，帳上虧損不算虧損，不能從所得中扣除，依舊要繳稅，等在日後賣掉，才在當年度申報所得稅時認列。

　南區國稅局提醒營利事業，同基金因「註冊地區」不同，分為國內基金及國外基金，而不是以基金投資區域區分，更不是在國內銀行或投信公司買的基金，就是國內基金，營利事業在申報處分基金利得時，應特別注意，避免申報錯誤。

　國內基金是指由國內投資信託公司發行，在國內註冊基金，處分國內基金所發生的利得，屬於證交所得，免徵所得稅。

　而國外基金是指登記註冊在我國以外地區，大多在「租稅天堂」註冊，例如，百慕達、盧森堡、開曼群島等，由國外基金公司發行，經政府核准後在國內銷售，目前我國稅法對營利事業境外投資所得沒有免稅的優惠。

　南區國稅局表示，因此，營利事業如透過國外基金的方式進行投資所產生的利得，不屬於免徵證券交易所得稅的範圍，因此，常發生營利事業因不清楚國內外基金之區別，將處分利得全部列報免稅所得，經國稅局調整補稅的情形。

　某公司96年度營利事業所得稅結算申報案，申報出售有價證券增益1,100多萬元，並從課稅所得中減除，被國稅局查到這家公司申報出售有價證券增益中，屬於出售國內公司股票及國內基金的所得300多萬元，處分國外基金的利得800萬元，調整課稅所得800萬元，補稅200萬元。

　去年個人的海外投資也很淒慘，但因為海外所得不計入綜合所得中，所以海外投資虧損也不能抵減個人的財產交易所得。

網路漏報稅 當心挨罰

經濟日報/陳美珍
2009.05.15


獎勵民眾以網路報稅的免罰優惠有條件，財政部台北市國稅局指出，使用網路報稅卻未查調所得，或漏報不在查調範圍內的所得，其漏報所得逾25 萬元，且漏稅額達1.5萬元者，不僅無法免罰，還會被按本稅加處0.2到0.4倍罰款。

財部為鼓勵民眾利用網路報稅，提供網路申報者免罰優惠。不過國稅局強調，並非使用網路報稅就能免罰，還必須利用政府所得資料庫查調所得者，才具有免罰的基本資格，否則一旦發現漏稅，仍要處罰。

國稅局並歸納出民眾誤解網路報稅免罰，結果卻因漏報所得遭罰的幾種狀況，包括使用網路報稅，但卻未查調所得； 查調所得，但是卻不採用網路報稅。或是使用網路報稅，並查調所得，但卻自行刪減查調所得資料的筆數，形成短報。

台北市國稅局指出，網路報稅者只要使用電子憑證，就可以自行上網自財政部財稅資料中心的所得資料庫中，直接下載個人的所得資料，匯載入網路申報書報稅；查調所得的管道，也可以透過國稅局臨櫃查調。不過，北市國稅局提醒納稅人，不管是使用電子憑證，經由報稅軟體下載，或至國稅局臨櫃查調所得，取得的報稅所得資料都只有扣繳所得資料，並不包括執行業務所得，納稅人報稅時，必須符合自動申報無法經由查調取得的所得，才能免罰。

替子女置產 分年贈與持份

經濟日報/呂旭明
2009.05.14

因應兩岸三通後帶來的商機，建設公司不斷推出建屋個案，強調休閒功能重於居住功能住宅，如雨後春筍般推出，加上銀行開戶後推出所謂「親子貸款」，促使父母以未成年子女名義，購買第二棟房屋情況時有所聞。

焦一郎（化名）在94年間，因在股票市場上頗有斬獲，於同年12月在淡水以未成年兒子名義訂購一戶預售屋，總價850萬元，房地公告現值450萬元，訂金約付50萬元，95年1月預售屋完工交屋再付50萬元，剩餘750萬元向銀行貸款分20年償還，每年本金利息約攤還43萬元。

由於本案是以未成年子女名義購屋，所以經地政機關通報國稅局列為選查案件。稅局依預售屋建造對象，發函向預售屋建商查證給付價款情形，發現焦一郎分別於94年12月、9 年1月間各給付50萬元，總計支付100萬元，所餘款項是以焦君兒子名義向金融機構借款，由於焦君以自有資金為未成年子女購買房屋，且支付100萬元，故依公告現值核課贈與稅4.31萬元｛（房地公告現值450萬元－每年免稅贈與總額111萬元）X贈與稅率12%－累進差額16.37萬元＝24.31萬元｝。

以未成年子女名義購買預售屋，應特別注意，稽徵機關若發現預售屋的登記者，無足夠所得能力支付房屋貸款，則將以預售屋的「公告現值」（非以實際付款）認定為贈與額。若父母親僅支付頭期款或工程款，可能會遭認定整棟房子包括土地全部都是父母對小孩的贈與，尤其預售屋的土地公告現值及房屋評定價值甚高者，更要特別注意。

如果民眾買預售屋欲合法節稅，不妨先以父母親名義登記，並分年贈與子女資金，將來子女再回過頭向父母親買房地，但此時應考慮可能要多繳一次契稅（按房屋評定價值6%），同時要衡諸契稅及贈與稅何者孰高，再決定預售屋應如何登記；或用父母親名義登記後，再分年將房地以持份方式贈與子女，只要控制在贈與稅免稅額度內，同樣可省贈與稅。

依財政部台財稅第35869號函，父母以未成年子女名義，購買未完工的房屋繼續建築完成而為贈與者，以取得建築物使用許可證（現為建築使用執照）之日為贈與日，依法課徵贈與稅。

依遺產及贈與稅法第22條規定，贈與稅納稅義務人，每年得自贈與總額中減除免稅額111萬元；此一規定是指「每一納稅義務人」，以未成年子女的父母而言，可透過夫妻間贈與免稅規定，則每年即均有111萬元的贈與免稅額度，一年父母二人即可贈與子女222萬元。而遺產及贈與稅法已於98年1月23日修正施行，如贈與行為發生於修法施行日以後，則每人每年免稅額更提高到220萬元。以目前預售屋的公告現值偏低而言，若先以父母名義登記，再分年贈與予子女，充分利用贈與免稅額度，可能就沒課徵贈與稅的問題了。

ATM跨行交易 周六凌晨暫停

聯合報/孫中英
2009.05.15

財金公司昨天表示，自動櫃員機（ATM）跨行系統將在本周六（16日）凌晨1到6時暫停服務。

?所有「跨行交易」服務。包括PLUS或CIRRUS等國際金融卡，在ATM或網路ATM、及網路銀行等轉帳。

?周六凌晨1時到8時，暫停金融電子資料交換系統（FEDI）。但FEDI系統是供企業戶使用，與一般消費者沒有關係。

薪事》拿三個月薪水投資自己

經濟日報/伊娃兒•撒布
2009.05.15

社會新鮮人應聰明運用前三個月的薪水投資自己，提升職場的競爭力，才能緊緊保住工作，創造調薪機會。

文化大學推廣教育部企畫總監王怡芳表示，新鮮人進入企業，最好先多觀察企業文化的屬性、工作環境和同事，找出需要的能力或自己的核心能力不足之處，然後挑出重點學習項目。若企業文化鼓勵員工積極創新，可以多訓練自己創意發想的能力；但企業文化若較保守，則建議上與職場倫理相關的課程，如向上管理、職場溝通學等課程。

中華民國人力資源協會副理事長鍾文雄建議，社會新鮮人最好強化多語言能力，培養第二或第三外國語的能力。他舉自己為例，第一份工作在日商，每天早上7點30分就要到公司學一個半小時的日文，每周有兩天晚上學習英文，結果語言能力精進，工作三年後還獲得去日本實習的機會，為日後個人職涯發展加分不少。

王怡芳也指出，資訊能力目前已經成職場必備技能，新鮮人可學習網頁設計或做簡報的技巧，增加自己令人「驚豔」的機會，尤其現在很多企業主管會透過一些做簡報的機會，評估員工的表達能力和邏輯能力。

電腦應用的能力，也可做為調薪的籌碼。鍾文雄表示，之前在電信業工作時，就發現許多高階主管的秘書，由於擁有一手做簡報的好功夫，做的簡報不僅結構完整、邏輯清楚、用色精美，結果受到主管賞識和器重，甚至還因此成功加薪。

王怡芳提醒，職場倫理是社會新鮮人最容易忽略的課題，很多職場新鮮人被資深員工嫌「白目」或是天兵，就是因為疏忽一些職場應該具備的禮數和溝通原則。因此，如何在職場扮演好每一個角色，讓主管賞識又能得到同事的支援，對於剛出社會的新鮮人是非常重要的結好緣，就可以在職場上獲得較多的資源。

鍾文雄建議，新鮮人如果薪水有限，可以先利用公司教育訓練的資源，或主動向主管溝通想要學習的課程，一來可增加同儕學習的機會，彌補自己的不足，也讓主管看見主動積極的學習態度。

CEO視野》改變思維打破思考慣性

經濟日報/杜瑜滿
2009.05.15


一個企業的領導人，不僅肩負公司營運成長的責任，對企業文化的建立更有著風行草偃的影響力，過去幾年很多企業主重拾書本，取得EMBA學位或專業管理認磴，也鼓勵公司主管進修，帶起一股進修風，學成也能實際運用在工作上，公司與員工共創雙贏。

2009年開春不久，現年53歲的世紀鋼構董事長周金裕，通過美國PMI（Project Management Institute）協會的專案管理師（Project Management Professional, 簡稱PMP）國際認證。他決心以身作則，為公司承接的各項工程導入PMP專案管理手法，達到降低成本、提升客戶滿意度的目的。

▌內部流程 導入專案管理

機械工程專業科系出身的周金裕，在水泥與工程業的實際經驗豐富，對專案管理並不陌生。他說，雖然目前並不需要親自執行工程案，但專案管理用在領導公司團隊，同樣助益頗多。

周金裕指出，世紀鋼構公司每接到一個工程合約，就可以啟動一個專案管理流程，透過與業主研討、溝通，瞭解其需求，再整合公司各部門建議，而後向業主提出最佳方案並執行，期望執行績效能滿足各利害關係人的需求。

去年，周金裕成功推動世紀鋼構股票上市後，持續著力於公司組織流程的改造。他表示，一個有著20餘年歷史的公司，難免存在著一些看不見的資源浪費，除了經由組織診斷找出問題外，專案管理手法中的「逐步完善」與「經驗學習」兩個觀念，也適用於內部流程的管理。

周金裕強調「經驗學習」的重要性，即使每個工程專案都不同，無法複製，但為了符合不同產業業主的需求，執行人如果能採取專案管理的方式，整合公司各部門及每個工程專案，讓每個工程專案都能有一個完善的專案管理手法，接下來就是最重要的「完整建檔及文件傳承」，作為下一個類似專案的參考或根據，也是公司最寶貴的資產。

如此一來，下一個案子的執行人，就能在最短的時間內，提出最完整的專案企畫，公司整體競爭力就能有效提升。

PMP是一種實務應用的思維，也是一種策略工具，將原有的各種資源排列組合，進而提高專案執行的效能，也就是將PMP的精神運用到執行面，無論是預算的編列或執行上都能更有效率，而工程品質透過逐步完善的程序更向上提升，進而增加公司的獲利。

雖然降低成本與提高品質並不是一朝一夕能夠達成，周金裕認為，最重要的是「觀念」，他上過的管理課程相當多，要能實用就有賴內部上下一致努力。

▌在職進修 學習共通語言

比如世紀鋼構公司曾委託中國生產力中心做企業診斷，也遇到不少困難，公司內部有許多實務經驗豐富的高階主管，一開始也許會排斥企業診斷要配合的項目，或是PMP手法的複雜流程，但「唯有改變思維模式，才能打破慣性作法，為公司樹立典範」。

周金裕也指派世紀鋼構業務、財務、生管、稽核等主要部門的最高主管參與PMP培訓，他相信，當一個經營團隊對專案管理知識有深入瞭解，在執行公司的業務時，也可更加有效率，如此一來，不止節省了時間與成本，更能提高品質與效能，並且提高顧客滿意度。他說：「派遣高階主管去學習專案管理的知識，主要的目的是能建構公司的共通語言，透過專案管理的共通語言溝通，就可以很容易發揮專案管理的成效」。

值得一提的是，在職進修這件事並不是每個公司都能接受，即使員工利用公餘時間進修，也有企業主擔心會因此無法全心投入工作。

▌觀念轉換 提升管理效能

「老闆的觀念最重要。」台灣專案管理師協會理事長周龍鴻表示，如果企業領導人本身對進修很重視，就可以帶動員工跟進，當正面教育帶來正面人生觀時，影響所及就不是一個學位或一張證照表面的意義了。

「轉換腦袋很難，力量卻很大。」周龍鴻指出，現在很多企業精簡人力後，由主管到員工都要身兼多職，看起來每件事都重要，但一定時間內要完成；這時一個受過訓練的專案經理選案的能力就很重要，他可以很快挑出最有效益的案子執行，達到事半功倍的效果。