金管會擬修法 銀行資本等級分4級

中央社/管中維
2009.05.26

配合去年底銀行法修正，行政院金管會研擬修正銀行資本適足性管理辦法，明定以資本適足率8%、6%及2%為劃分銀行資本等級的標準，共分為4級。

金管會今天表示，根據修正草案，銀行法第44條第1項所稱銀行自有資本與風險性資產比率（資本適足率）不得低於一定比率，是指合併資本適足率及銀行本行資本適足率均不得低於8%及最低資本適足率要求。

修正草案同時明定，資本等級劃分標準分為4級，其中，「資本適足」是指資本適足率為8%以上及符合最低資本適足率要求；「資本不足」指資本適足率為6%以上，未達8%或未符合最低資本適足率要求。

「資本顯著不足」指資本適足率為2%以上，未達6%；「資本嚴重不足」指資本適足率低於2%，銀行淨值占資產總額比率低於2%者，視為資本嚴重不足。

修正草案指出，銀行依規定申報資本適足率，主管機關應依計算的規定審核其資本等級；銀行的資本等級若經審核為資本不足、資本顯著不足及資本嚴重不足，主管機關應依規定採取相關措施。

景氣殺很大觸底回溫恐需時間調整

中央社/何旭如
2009.05.27

行政院經建會今將公布4月景氣燈號，即便景氣已於第1季觸底，但金融海嘯導致各國經濟嚴重衰退，景氣由谷底回溫仍有段路要走，國內景氣燈號要終結連續藍燈，恐還需一段時間。

根據經建會統計，3月景氣信號分數與2月相同，維持10分及藍燈，但已為去年9月以來第七顆藍燈，顯示國內景氣仍低迷。

財經官員表示，3月景氣綜合燈號為10分，離跨入黃藍燈的門檻「16分」仍有一段距離，4月燈號要轉為黃藍燈「還早」，坦承目前仍看不到黃藍燈。

台灣經濟研究院景氣預測中心主任陳淼表示，近期景氣慢慢回穩，但尚未進入景氣擴張期，以目前掌握的數據，景氣應已於去年第四季、今年第一季落底，但要進入擴張期，必須要等到明年以後。

不過陳淼表示，近期的確看到越來越多好消息，例如美國、全球製造業採購經理人指數（Global PIMIndex），皆自去年12月底開始反彈，已連續五個月回升，雖最新的指數尚未回升至代表進入擴張期的50分門檻，但代表全球消費者信心已逐步回穩。

此外，他表示，全球廠商庫存回補力道強勁，觀察全球採購經理人指數的庫存率，今年4月已回到2007年水準，並突破1分門檻，代表進入擴張期。

陳淼表示，全球採購經理人指數對全球經濟的解讀能力高達九成，由於採購經理人對全球景氣高度敏感，包括全球PMI連續五個月回升、庫存率突破1分門檻等，都是全球景氣由谷底回溫的重要跡象。

不過他也提醒，目前雖沒有壞消息，「但仍不敢確定未來就沒有壞消息」，因此在實質需求面轉好前，對未來景氣看法仍需觀察。

經建會今天將公布4月景氣概況，由於這波金融海嘯使國內出口、工業生產、失業率、零售業銷售等大幅衰退，近期雖衰退幅度趨緩，不過離去年同期水準仍相差甚遠，整體景氣燈號要從代表低迷的藍燈，變為代表轉向綠燈（穩定）的黃藍燈，恐仍有一段距離。

景氣燈號屬於落後指標，作為判斷當時景氣的一項指標，綜合分數落於最低分9分至16分間，都是藍燈，若近期全球股市回溫能持續發酵，由資金行情進一步帶動消費者信心、民間投資，雖然短期內恐續亮藍燈，不過綜合分數若能逐月上升，燈號轉換將指日可待。

5月消費者信心指數連續第三個月回升

中央大學台灣經濟發展研究中心今天公布 5月消費者信心指數 (CCI)調查，總數52.11點，較4月上升 2.32點，為今年3月以來連續第三個月回升，並接近去年10月的信心水準。

中央大學台灣經濟發展研究中心表示，5月調查中，六項指標有五項指標較4月上升，上升指標包括投資股票時機、國內經濟景氣、家庭經濟狀況、就業機會及耐久性財貨時機，物價水準指標則持平。

消費者信心指數自民國90年起開始進行調查，每月公布該月結果，CCI指數自去年5月起持續下跌屢創歷史新低，指數於今年2月達最低點，3月信心指數在連跌10個月後首度止跌回升，5月CCI總數回升至52.11點，連續第三個月回升。

中央大學台灣經濟發展研究中心表示，5月調查中，上升幅度最大的指標是「未來半年家庭經濟狀況」，5月調查為51.85點，較4月上升6.8點；其次為「未來半年投資股票時機」，5月為60.9點，較4月上升4.4點。

「未來半年購買耐久性財貨時機」指標5月調查為80.4點，較4月上升1點；「未來半年國內就業機會」為35.4點，較4月上升0.85點；「未來半年國內經濟景氣」為43點，較上月上升0.85點。

唯一持平的指標是「未來半年國內物價水準」，5月調查為41.1點，與4月調查結果相同。

中央大學台灣經濟發展研究中心表示，指標分數在0至100之間屬於「偏向悲觀」，分數在100至200之間則屬於「偏向樂觀」，5月CCI總指數雖回溫，不過 6項指標分數仍都偏向悲觀。

5月份消費者信心指數調查是由中央大學台灣經濟發展研究中心主辦，輔仁大學統計資訊系調查，台灣綜合研究院協辦，於今年5月19日至22日以電話訪問進行，共訪問2298位台灣地區20歲以上民眾，在95%信心水準下抽樣誤差為正負2個百分點。

雙卡利率大砍 三大工商團體聯名反對

自由時報/高嘉和
2009.05.27

工商協進會、工業總會及商業總會等三大工商團體昨日聯名反對立院修法調降雙卡利率上限。

調降 助長地下金融

他們指出，調降利率上限，恐助長地下金融，民眾未蒙其利先受其害；假如雙卡利率上限下修到十二．五％，銀行恐將收回六千九百億元信用卡額度，消費力將大幅緊縮兩千七百億元，抵銷三倍消費券的效益；甚至會造成外資卻步，影響台灣金融市場的國際競爭力。

三大工商團體指出，長期以來，民法第二○五條規定利率上限為二十％，就是將借貸市場區分為地上（即銀行承做）及地下金融（民間借貸），前者只能承做利率二十％以下的客層，其餘是地下金融的市場，一旦利率下壓到十二．五％，就意味著十二．五％到二十％的風險客層將轉入地下，而非利率十二．五％到二十％的客戶可馬上享有十二．五％的利率，因銀行無法將風險轉嫁在放款利率時，將選擇退出市場，民眾恐將未蒙其利、反受其害。

此外，國內信用卡每年刷卡消費規模逾兆元，對ＧＤＰ（國內生產毛額）的貢獻度達十．六％，是促使經濟成長的一股力量。雙卡利率上限倘下修到十二．五％，銀行將收回六千九百億元信用卡相關信用額度，消費力將大幅緊縮二千七百億元，抵銷三倍消費券的效益。

其中，最依賴信用卡作交易的行業，如百貨量販業、旅遊業、加油站、3C產業及餐飲業，將受到嚴重的傷害，在連鎖效應下，上游製造業也會因而受創。根據惠譽信評研究，此舉將衝擊整體ＧＤＰ達負○．六％。

三大工商團體也指出，當政府推動亞太資產管理及籌資中心之際，緊縮利率上限，大開利率自由化倒車。環顧亞洲四小龍中，星、港、韓均無設利率上限，就連利率高度規範的中國，利率上限也定在十八．二五％。限縮利率上限將使台灣消費金融未來五年毫無前景，此舉將導致外資卻步，嚴重影響國際競爭力。

善用籌碼 爭取房貸降息

經濟日報/陳芝艷
2009.05.27

一般來說，民眾在向銀行申請房貸時，比較的第一項條件就是房貸利率，利率低，當然有助降低購屋成本，不過，房貸戶到底適用高利率或低利率，其中有一大部分是由自己決定，包括收入是否穩定、平常與銀行往來情況等。所以如果能善用身分，和銀行往來貢獻度等籌碼，絕對有助爭取降低房貸利率。

收入穩定的公教人員，一直都是銀行眼中信用條件良好的優質客戶，在不景氣，失業族暴增的環境下，公教人員或大企業員工更有籌碼和銀行談判貸款條件。

以台銀、土銀、合庫銀等大型行庫推出1.5%至1.833%的低利房貸為例，主要象都是公教人員，或前500大企業員工。

在銀行眼中，這些客戶收入穩定，即使失業潮侵襲，也較不用擔心裁員、無薪假，薪水斷炊的問題，對銀行來說，這些客戶的授信風險低，銀行能提供的優惠自然比較多。

這些銀行眼中的優質客戶，除了貸款可借到比較高的成數，利率還可以比一般人至少優惠0.1至0.2個百分點以上。

除了職業以外，如果對銀行貢獻度高，或平常就與銀行建立往來關係，讓銀行瞭解個人狀況，也是一般上班族提高信用條件的方法。

以貢獻度來說，土銀推出1.5%起的低利房貸，有一項條件就是，在土銀要有超過200萬元的存款或基金等資產，如果不符合條件，要貸到1.5%起的房貸，難度會比較高。

新型態定期定額，投資新趨勢

時報/張涵婷
2009.05.27

台股今年以來氣勢如虹，截至5月22日為止，上漲幅度高達46.74%，國內股票型基金定時定額扣款人數也逐月成長，投信投顧公會公布的四月份國內股票型基金扣款人數達25萬5948人，較三月份成長了近7000人。股市回春，不只參與定時定額投資的人數增加，定時定額產品的選擇也更加多樣化，除了較一般大眾所熟知的每月固定一次扣款的傳統定時定額外，有些投信公司在投資金額及扣款時間上做了更靈活的搭配，甚至有些定時定額產品更結合了單筆投資。

保德信投信理財中心協理詹千慧表示，為了符合投資人理財的需求，目前市面上的定時定額產品趨向多樣化發展，依照投資金額，大致可劃分為三類：一般定時定額、定時不定額與定時定額＋單筆循環投資。一般定時定額指的是每月在固定時間投資固定金額；定時不定額指的是每月依市場變化調整投資金額，通常在股市下跌時投資的平均成本也較低，此時投資的金額容易相對較多；定時定額＋單筆循環投資則是在每月定時定額之外還結合了單筆投資，投資人必須先申購一筆較穩健的原始基金，再搭配成長性較高的定時定額標的基金，同時投資人還可自行設定標的基金的停利點，一旦標的基金達到停利點後，系統就自動將標的基金的投資成本及獲利金額贖回轉申購到較穩健的原始基金，持續進行循環投資。

詹千慧表示，這種定時定額與單筆結合的雙向投資新型態定時定額，由於原始基金可以選擇較穩健的債券型基金，因此是投資人在目前一年期定存利率偏低的情況下，另外一種較貼心的理財選擇。

摩根富林明集團亞太總裁： 未來10年投資報酬 優於過去10年

中國時報/張子嫻
2009.05.27

　昨日摩根富林明集團(J.P. Morgan Asset Management)亞太區CEO會議在台舉行，會中摩根富林明集團亞太區行政總裁許立慶(David Hsu)，表示，在這波金融風暴後，投資人需要有三點省思，包括下修報酬率預期、重視定期定額及分散投資風險。他樂觀表示，經過這波金融風暴後，未來十年的投資報酬絕對較過去十年佳。

　在這場金融風暴後，投資人應該有哪些省思？許立慶認為有三點，第一是必須下修對投資報酬的預期，年報酬率5％至7％是合理數字；第二是應更重視定時定額的投資策略，特別是在前景不明，但又確定處於谷底的此時；第三則是分散投資，仍是降低風險的有效策略。

　許立慶表示，投資信心必須要有基本面的支撐，投資人千萬不能將投資信心建立在他人身上。舉例而言，美國觀察指標應該就是看失業率、中國觀察指標就是零售銷售，目前為止則是都以兩位數成長。這些指標都是未來觀察重點。

　他認為，落底並不是代表經濟及景氣能夠馬上升，只能代表已止跌而已，目前這波股市上漲僅是反彈，還不能算是反轉，因為尚未能看到經濟的基本面。他強調，在經濟沒有反轉以前，股市漲都算是反彈，任何的空頭市場，中間都會出現好幾次的反彈，一直到經濟面好轉，因此他提醒投資人，目前投資需要小心點，因為這次金融風暴如此大，經濟面問題不會這麼快就解決，恐怕還需要兩到三年才能解決。

　但他樂觀地表示，未來十年的投資報酬率一定比過去十年好。

　許立慶說：「因為過去十年的整體投資報酬率僅-7％，未來十年的投資報酬一定會相對好。未來投資以地區畫分，新興市場及亞太地區投資報酬應會較歐美市場佳，但新興市場的波動度也相對較大，若投資人能夠承受波動度，未來十年的投資首選絕對為新興市場及亞洲地區，而非歐美市場。」

　許立慶舉例說，目前基本面問題在於美國人太胖、亞洲人太瘦。過去美國人因消費過度而搞得太胖，亞洲人則因拼命存錢不花錢而導致太瘦。若經濟若要恢復正常，則美國人要減肥、亞洲人要增胖，無論是瘦身或增胖，都不是一夜之間就可以發生，因為若太短時間發生，將使人致命。

　許立慶認為，美國人要慢慢瘦下去，過程相對痛苦，增胖則比瘦身快樂得多，但兩造皆需時間來完成；經濟也是如此，若目前只是用政府政策促進經濟發展，以掩蓋原先基本問題，亞洲還是會太瘦，美國還是會太胖，當政府效力過幾年後消失，問題還是會再度浮現。

投資型保單 賣贏傳統型

經濟日報/蔡靜紋
2009.05.27

投資市場回溫，投資型保單「逆轉勝」。根據統計，今年第一季時投資型保單占整體市場僅7%，但4、5月以來，銀行保險通路銷售的投資型保單已超過傳統型保單，市占率翻了八倍。

投資型保單去年9月進入冰河期，以中信銀為例，2004年到2007年時，投資型保單占該行的保費均在73%到76%區間，去年受到金融海嘯衝擊，迅速掉到39%，到今年第一季也還是只占40%。

若看整體市場，投資型保單退燒得更驚人。根據壽險公會統計，今年前4月壽險初年度保費收入較去年同期衰退17.9%，傳統型保費收入維持大於投資型壽險保費收入，不過，每賣出10元的新契約，就有九元是傳統保單，投資型保單只占區區一元。

壽險業雖虧損 分紅保單紅利照發

經濟日報/葉慧心
2009.05.27

97年金融海嘯來襲加上全球不景氣，不少壽險公司都虧錢，今年分紅保單卻照樣分紅。

壽險業者分析，在銀行微利年代下，利用分紅保單投資的比較利益，仍具有相當優勢。與其把錢放在銀行賺取微薄利息，不如拿來投資分紅保單，不但可以買到保障，還有機會分到比銀行定存利息更多的紅利。

去年獲利情況欠佳，像南山人壽、新光人壽及台灣人壽等虧損金額都不小。業者表示，分紅保單與壽險公司會計是各自獨立的分離帳戶，不能單看保險公司損益，做為認定分紅保單發放紅利能力的依據。

業者分析，分紅保單資金運用收益率若有盈餘時，保險公司依規定須將盈餘作為「紅利準備」，其中至少七成要分給保戶；若沒有盈餘還要分配紅利，則是提列「紅利風險準備」，相當於跟股東先借錢來分紅利，或是將過去累積的分紅保單盈餘拿出來分配。

受金融海嘯衝擊，壽險公司分紅保單今年紅利都較去年縮水，業者認為，保險公司卯足勁分紅利，無非是不想影響到新契約業務開展。

據瞭解，中國人壽今年分紅表現仍優於同業，所有商品「大於或等於」穩健紅利水準，南山人壽及新光人壽也相當於穩健紅利；至於富邦人壽、安泰人壽及台灣人壽紅利水準，則略低於預估紅利中間值。

業者指出，壽險公司在賣分紅保單時，會作未來紅利發放水準的預估，並分成「績優紅利」、「穩健紅利」及「保守紅利」等三個等級，穩健紅利為預估紅利的中間值。

如果壽險公司連續二年紅利發放未達「穩健紅利」水準，就會被主管機關請去「喝咖啡」，必須提出說明以及因應對策。前幾年壽險業者都沒有這方面的疑慮，但今年有的公司或有的分紅保單商品，實際發放紅利金額已低於預估紅利中間值的「穩健紅利」水準。

賺很大 分紅保單 去年最高分紅率5.9%

中國時報/陳怡慈
2009.05.27

　力抗不景氣，誰是去年分紅保單績優王？中國人壽昨公布去年分紅率，迎向陽光終身壽險乙型以5.9%勇奪業界第一，投資報酬率傲視台股大盤、股票型基金，且勝3個一年期新台幣定存，成為不景氣下的安穩避風港。

　據主要公司公布資料，分紅保單去年分紅率，即年度實際分配的紅利金額占年度所繳保費的百分比，強弱差異極大；即便是同一家公司的分紅保單，分紅率差異大，以領導品牌中壽為例，其躉繳型、保障10年的「年年養老」，分紅率就不到1%。

　保費較貴 分紅率差異大

　何謂「分紅保單」？歐系壽險主管說，分紅保單一定是傳統型保單，傳統型保單是相較於投資型保單的說法；投資型保單強調客戶需自負投資盈虧，傳統型保單的分紅保單則強調客戶可跟公司分享保單經營的利潤。

　分紅保單利潤哪裡來？據現行規定，分紅保單至少須分配利潤的7成給客戶，其餘才給公司；至於利潤可能由死差益、利差益或費差益所貢獻。

　該名主管解釋，死差益就是死亡率比預期低，因理賠變少，於是存在賺頭；利差益就是保險公司實際操盤結果，比保單的預定利率高，保單預定利率可簡單想成當初設計這張保單時，估計可賺的錢。

　至於費差益，就是保險公司用在佣金、廣告、營業等的費用，實際花的比原先預估的少，如此就存在可回饋的空間。

　中壽迎向陽光 去年最賺

　分紅保單和不分紅保單都是傳統型保單，但因分紅保單讓保戶有參與分紅的權利，羊毛出在羊身上，一般而言，分紅保單的保費會比不分紅來得貴。

　若以各保險公司最近陸續宣布，去年分給保戶的紅利金額，再除上該保單的年繳保費，據統計，包括：中壽迎向陽光、名揚四海，南山鴻利旺、安泰分紅養老、雙福還本等，均屬繳費年期短，但分紅率表現佳的保單，因去年分紅率高於1.5%，比新台幣一年期定存還優。

反映降稅 國產車至少降價2,000

經濟日報/陳美珍
2009.05.27


23項汽車零組件與五項嬰幼兒奶粉，將實施機動降稅達半年到七個月不等，機動降稅幅度最高達50%。汽車零組件首度實施機動調降關稅，預估國產車商若反映降稅，平均每輛國產車應降價至少2,000元。

經濟部工業局提出的汽車零組件降稅效益評估指出，機動調降汽車進口零組件的關稅，國庫釋出減稅利益約7.8億元，預估將可帶動整車廠與零件廠總產值增加400億元，擴大就業人口1,000人。

財政部針對經濟部提出的23項汽車零組件機動調降關稅措施，同意先行施行到今（98）年年底為止，若車商願意反映降稅利益給消費者，且確實帶動周邊產業產值，刺激民眾購車意願，不排除明（99）年繼續機動降稅。但財政部強調，「若降稅效果不明顯，汽車零組件機動降稅將會喊停」。

五項嬰幼兒奶粉與23項汽車零組件關稅稅率，將分別自5月16日及5月25日起實施機動降稅。其中，嬰幼兒奶粉已是第三度機動降稅，此次調降期間至今年11月15日止；23項汽車零組件則是首度機動降低關稅，降稅期間至12月31日止。

財政部昨（26）日指出，五項嬰幼兒奶粉的關稅降幅，除嬰幼兒奶粉仍維持調降50%之外，脫脂奶粉、全脂奶粉、調製奶粉及其他調製奶粉，降幅均自50%縮小為25%。財政部說，主要是因為國際價格已回跌。

23項汽車零組件關稅降幅一律都是50%，包括安全氣囊、方向盤、消音器、傳動軸、懸調避震器、散熱氣、排氣管等全數自25日起機動降稅，國產車受惠最大。財政部表示，國產化程度愈高者，因為零組件多數不仰賴進口，降稅利益相對較小。

由於機動降稅的目的在扶植汽車產業度過經濟衰退期，也希望藉由降稅反映調降售價達到刺激購車意願的目的，根據評估，機動調降關稅後，國產車依其使用進口零件的比率不同，成本下降程度亦不一致，但平均關稅稅負至少每車可減少2,000元，財政部希望車商可以回饋給消費者。

實質課稅原則 爭議仍多

經濟日報/吳碧娥
2009.05.27


立法院日前三讀稅捐稽徵法，將「實質課稅原則」明文訂入，但在課稅實務認定上仍存在許多爭議，學者憂心恐成稅局課稅的尚方寶劍。而公司若有逃漏稅行為，改罰「實際負責業務人」，但實務認定上仍存在許多模糊地帶，必須進一步規範。

金融總會昨（26）日舉辦「實質原則對金融產業在稅法之影響研討會」，財政部政務次長張盛和表示，過去常有納稅人為了規避租稅，濫用法律的形式，讓法律上不具備課稅的實質要件，但確有具有經濟的實質性。

他舉例，像是公司利用先增資再減資，將原本應該課稅的盈餘分配轉為免稅的證券交易所得，或是在除權前設立數十家控股公司將盈餘分配出去，就不用分配給大股東個人，或是利用分割公設地進行贈與，都是常被國稅局以實質課稅原則加以課稅的案例。

成功大學法律系助理教授柯格鐘指出，他統計95、96年的稅務案件，發現納稅人告國稅局被判敗訴的比率約為87%，國稅局主張的實質課稅原則是非常重要的因素。柯格鐘認為，由於「實質課稅原則」並未明確定義適用範圍，的確有成為稅捐機關課稅的「尚方寶劍」的疑慮，將對納稅人不利。

政大法律系教授楊雲驊指出，以往公司若有逃漏稅行為，依規定是由「負責人」代罰，但目前公司多採公司治理及專業經理人制度，因此改處罰公司實際的負責人較為公平。楊雲驊指出，實務上仍存在許多認定的疑義，例如自願充當人頭負責人者，是否夠成逃漏稅的正犯或共犯？公司若成立境外公司逃漏稅，應該處罰國內公司負責人或是境外公司的負責人？又或是董事長全部授權給財務經理處理稅務，若有逃漏稅行為應該是董事長或財務經理負責？

限制出境的規定還是以「名義負責人」為對象，楊雲驊建議，應該一併修正為限制實際業務負責人出境才合理。

原則太抽象 歧見恐難消


國稅局核課納稅人稅捐時，最常採用的「實質課稅原則」，終於納入稅捐稽徵法規定，未來稽徵機關有適用實質課稅原則的義務，並且將負起舉證責任，但納稅人也要負起協力的義務。

雖然實質課稅原則法有明訂之後，但恐怕還是無法有效解決徵納雙方對於課稅正當性的歧見，原因就在於實質課稅原則「太抽象」，若國稅局都專挑自己有利的情形，選擇性採用核實課稅原則或是實質課稅原則，納稅人就會對於國稅局判斷的穩定性有所質疑。

事實上，實質課稅原則不只是稅捐機關會採用，有關於債券前手息、債券溢折價攤銷案、投資型保險、認購權證及結構型商品課稅等稅務訴訟案件時，反而是納稅義務人會主張依實質課稅，現在高等行政法院中涉及實質課稅原則的稅務案件，就多達2,000多件，到底舉證責任歸誰，也非常值得探討。

由於法院在審理稅務案件時，只利用文字作為課稅的依據，因此法官也建議金融業者，在打複雜的金融課稅官司時，不要只知道一堆文字送到法院來，應該轉化為可合理推算的模型，更能讓法官理解金融業者的主張。尤其像是債券溢折現攤銷案而言，因為法官核課案件最重視實證，金融業者必須讓法官了解折現的概念，才能取得對自己最有利的判決。

日本改革大將：降遺贈稅 有助經濟成長

經濟日報/何孟奎
2009.05.27


日本前經濟財政政策大臣竹中平?昨（26）日表示，大家覺得第一季經濟觸底了，最近台灣、日本股價也攀升，關鍵在於中國經濟，各國政府應把中國及印度的經濟成長力道，納入自己的成長力道之中。

竹中平?長期擔任日本前首相小泉政權結構改革的總舵手，並帶領日本經濟走出「失落的十年」，昨天在中華經濟研究院以「全球金融危機之走向─兼論日本經濟」為題發表演說。他指出，這次經濟危機沒有「日本失落的十年」嚴重。

竹中平?說，中國今年經濟改變很大，銀行融資力道增加三倍，支撐中國經濟，「錢動了經濟就開始動」，各國政府應該把中國和印度的經濟成長力道，納入自己的成長力道當中。

他認為，各國政府面臨金融海嘯必須做兩件事情，一是避免發生信心危機，二是避免全球總體經濟惡化。砸錢的財政政策有兩種，一種是「幫助」的政策，一種是「解決」的政策，幫助的政策比較簡單，馬上會有效果，解決政策則需要三到四年才能看到效果。

他指出，各國政府比較偏重幫助政策，因為沒有人會抗議，政府給錢沒有人會反對。

解決政策需要做結構改革，既得利益者會反對。觀察各國政策重點是要看政策方向是幫助還是解決，各占多少比率，用多少錢。

竹中平?指出，以日本來說，今年有大選，一考慮到選舉，政治人物就會考慮大家都不會反對的政策，也就是幫助政策，所以15兆日圓的振興方案有八成都是幫助政策。

反觀台灣降低遺贈稅，雖然可能部分人士會就所得分配的角度反對，但他強調，這是解決的政策。降低遺產稅讓資本可以累積下去，就中長期來看，可以加強經濟成長力道。

國稅局今天加班收件 籲請民眾儘早報稅

中央社/高照芬
2009.05.27

財政部台北市國稅局今天表示，為方便納稅義務人申報綜合所得稅，除6月1日延長收件至晚上8時外，今天延長服務至晚上7時，請民眾儘早報稅或多利用網路報稅。

97年度綜合所得稅結算申報期限自5月1日起至6月1日止，由於適逢端午連續假期（5月28日至31日），各區國稅局今天延長服務至晚間7時。

另外，各區國稅局及所屬分局、稽徵所於5月報稅期間，每日上午8時30分至下午5時30分提供所得查調及收件服務，中午不休息。

台北市國稅局籲請民眾多多利用網路申報，可以避開人潮，且網路提供全天24小時無休服務，不受時空限制，申報手續簡便，省時、方便、安全，且所有網路申報退稅案件，均列為第一批優先退稅。

國稅局指出，採用二維條碼或人工申報所得稅者，若來不及於6月1日晚上8時辦理申報，可改採網路申報，並於當晚12時前完成申報資料上傳程序，或利用夜間郵局郵寄紙本申報書及相關附件至戶籍所在地稅捐機關。

分析師失業 企業評估沒人做

工商時報/吳慧珍
2009.05.27

　隨著去年華爾街券商貝爾斯登與雷曼兄弟不堪金融風暴襲擊相繼倒閉，分析師因飯碗不保而大量流失，連帶影響投資人仰賴的企業評估報告數量和規模。華爾街日報周二報導，分析師遭解雇、調職或退休的緣故，愈來愈少上市公司有幸得到分析師的追蹤與評估。

　去年9月到今年5月中旬，正是華爾街與全球經濟遭逢史無前例重創的時期，根據財經訊息供應商FactSet Research Systems的資料，超過2,200名分析師中止對企業的追蹤評估，約占這段期間所有研究報告的四分之一。

　相較之下，2006年9月到2007年5月中旬，紐約股市正處於多頭牛市，道瓊工業指數衝破14,000點關卡創歷史新高，這段期間僅6.4％的分析師研究報告宣布停止追蹤評估企業的投資展望。

　位在加州聖塔克拉拉的小型科技公司Intevac，一年前尚有7家券商的投資分析師提出財測報告，如今只剩一家分析師持續追蹤該公司。受累於華爾街雷曼兄弟等大型券商破產倒閉，分析師四散流離，像Intevac這類小公司只能靠旗下少數分析師提供投資人企業訊息。

　Intevac財務長安德森表示，「分析師的評估報告對我們來說相當重要，失去它將不利資金流動性，讓我們的投資人很難決定該建立還是出售部位。」

　除了小公司受到影響外，中大型企業也因少了分析師報告而備感衝擊。去年9月到今年5月，將近1,350位分析師停止追蹤中型公司股票，約占這段期間所有分析師報告的17％，是2006到2007年期間的3倍有餘。超過15％的分析師中止追蹤大型公司股票，與2006到2007年期間相較多出1倍有餘。

　欠缺分析師針對企業前景所做的追蹤評估報告，不僅對小公司，也對投資人造成衝擊。投資人不時因對企業缺乏警覺心或對自己的持股過於樂觀而犯下錯誤，有了分析師專業的報告評估，可提醒投資人小心部分公司的投資陷阱。

快樂經濟學》快樂是因 工作是果

經濟日報/盧希鵬
2009.05.27

人們從學校畢業，若要做到退休，可能要工作40年，如果這40年在工作中無法找到價值，將是一件痛苦無比的事。為什麼企業中有許多三「等」人（等吃飯、等下班、等退休）？他們不快樂，工作起來當然不夠起勁。

就以當老師為例吧！老師可以為鐘點費而教書，也可以與同學一起快樂成長而教書。前者的願景是鐘點費，後者的願景是關係，根據我的觀察，以後者為願景的老師，比較快樂而有活力。

企業講求的願景就是一種工作的意義，而快樂的工作環境往往也來自於同事間良好的人際關係。原來辦企業，也可以辦得很快樂。一個快樂的員工，便能在工作中找到意義，工作起來，也更賣力。這也是為什麼許多員工在工作時很混，但是周末做義工時卻很賣力，因為前者只有金錢上的雇傭關係，後者則是人們找到生命價值感的地方。

我聽過一位賣保險的業務員說，如果他賣保險服務時，看到的只是錢，就沒有辦法「真誠」服務，最後賺錢會賺得很累，就會有職業倦怠感。他常常提醒自己，自己不是賣保險的業務員，而是幫客戶解決問題的義工。當他的思想由佣金轉向人生的意義，他比較快樂，奇妙的是，客戶數目不減反增。

記得多年前彼得．聖吉（Peter Senge）曾經提出「共同願景」（shared vision ）的概念，認為企業要找出員工共同的工作意義，讓工作不是為了金錢，而是為了更有意義的目的。像是同樣是兩位建造教堂的工人，第一位想到是一個小時能賺多少錢，後者想的是我正在參與建造世界偉大的教堂，顯然後者在工作上會比較快樂，工作起來也會比較賣力與盡責。

如果你去過西雅圖，就會發現有一個著名的觀光景點叫派克魚市（Pike Place Fish Co.），它著名的原因不只是新鮮的海鮮，更在員工快樂工作的氣氛，你可以看到員工以快樂的態度工作，將工作當作玩樂，每個魚販都笑容滿面，歌聲不斷，這種歡愉心情也會帶給遊客，讓遊客流連忘返。

如果你是位魚販，你賣魚是為了混口飯吃，還是將歡愉帶給客戶？選擇不同的願景，就會有不同的態度。原來，一般企業講求的是工作是因、快樂是果。快樂企業則相反，快樂是因、工作是果。我會選擇後者。