IMF：金融危機損失或少於預期

bbc
2009.10.01

國際貨幣基金組織（IMF）表示，由於全球經濟復蘇速度快於預期，金融危機造成的壞債和投資損失估計比預期少15%，但金融改革仍是不可延誤的首要任務。

該組織推算，2007-2010期間全球金融機構總共累積了3.4萬億美元的壞債和投資虧損。原來的估計有4萬億美元。

IMF預計今後18個月銀行業的盈利可以部分抵消危機造成的壞債和投資虧損。

不過，IMF警告說，這並不意味著可以放鬆戒備；各國政府必須及時推進金融系統的改革。

在周三公布的《全球金融穩定報告》中，IMF金融顧問維諾斯說，各國政府及央行的救市行動和經濟復蘇跡象，在一定程度上遏制了全球金融系統面臨的危機。

他說：「我們正走上復蘇的道路，但這並不表示風險已經消失。」

IMF報告說，各國銀行和金融機構仍在陸續清理壞債，美國的銀行進展超過歐洲。今後還可能有更多壞債及投資虧損的消息。

同時，銀行資產負債表雖然已經穩定，但銀行業還沒有完全恢復元氣為全球經濟復蘇提供必要的支持。

彭淮南︰半年不升息 匯率動態穩定

自由時報/陳正王、李靚慧
2009.10.01

中央銀行總裁彭淮南昨天到立法院答詢，利率與新台幣匯率成為立委們質詢焦點。彭淮南暗示，為刺激經濟成長，未來半年仍將持續維持低利率。他也強調，新台幣匯率採管理浮動匯率制度，央行不會為了增加盈餘而操作匯率，盈餘繳庫金額也跟政府財政缺口無關。

央行上月二十四日剛召開第三季理監事會議，決議繼續維持低利率，多位立委憂心在持續的寬鬆貨幣政策下，可能造成通貨膨脹。

對此，彭淮南表示，去年金融海嘯至今，世界主要國家經濟除中國、印尼外，幾乎都是負成長，因此各國多採寬鬆貨幣政策，以低利率刺激經濟成長，至於國內目前的低利率何時才會調升，得視未來物價而定，根據國內多個機構調查，未來半年內，台灣物價仍將維持穩定。

明年物價將回升 不致通膨

彭淮南表示，今年一到八月，國內失業率居高、薪資下降，總合需求不振，消費者物價略微下跌，明年隨國內外需求回溫，可望帶動物價回升，但尚不構成通貨膨脹壓力。

也有立委關切央行報告中，新台幣實質有效匯率指數從去年底以來即降至三十六個月移動平均值以下五％的範圍外，顯示新台幣被低估。對此，彭淮南聲稱，從今年初起，這項指數已經往上升，到昨天為止，已接近這個範圍，匯率並無被嚴重低估的問題。

立委黃偉哲則認為韓元去年貶值二十％刺激出口業，以致南韓在金融海嘯後經濟反彈力道反比台灣強，質疑央行外匯政策是否過於保守。彭淮南則說，韓元貶值讓南韓損失約六百億美元外匯存底，不過他也坦言，鄰近貿易對手國幣值的貶值，造成台灣出口產業壓力，其中面板業受的衝擊較大。

彭淮南日前剛獲全球金融雜誌評比為Ａ級總裁，立委也請彭淮南評比其他國家的央行總裁；彭淮南給予美國聯準會（Fed）主席柏南克「高度評價」，因為他引領全球度過此波金融風暴，對於中國人民銀行總裁周小川則「不予置評」。

銀行業：台幣可能破32元

因央行近日有關台幣匯率的報告，被外界解讀為新台幣還有升值空間，一股恐慌性的拋匯賣壓瀰漫台北匯市，新台幣昨天一度勁升兩角多，央行於盤中、尾盤兩度進場阻升，終場仍升值一．七六角，以三十二．二元兌一美元收盤，為去年十月三日以來的最高點。

銀行業者表示，只要資金繼續大量匯入，短線台幣將有突破三十二元的可能，但銀行更確定的是，中長線台幣升值趨勢已是確立，銀行界對美元匯價的看法普遍保守。

同時、領先指標上升 明年Q2可望翻揚

自由時報/王亮勻
2009.10.01

內政部建研所昨日公布今年第二季房地產景氣動向，景氣對策訊號分數較第一季上升一分，來到七分，維持連續四季代表低迷的藍燈，同時指標與領先指標均較第一季上升。建研所所長何明錦表示，燈號已接近黃藍燈的復甦邊緣，從領先指標來看，市場呈現穩定，預期明年第二季房市有隨景氣翻轉的可能。

政大教授張金鶚認為，房價跌勢恐會持續到明年第二季，目前房價過高，未來還有很大的下跌空間。廠商對市場景氣確實有越趨樂觀的情形，但在基本面未好轉的情況下，基本面不會跳躍性的立即轉佳。不過由於同時指標與領先指標都轉好，顯示目前房地產的氣氛偏多，短期市場可能持續盤整屬於低迷中穩定的現象，後續仍應審慎因應。

第二季景氣對策訊號分數由第一季的六分回升至七分，是自去年第二季從高檔跌落後的首次回升，同時綜合指標100.69較第一季成長0.91%，為下滑三季後的首次回升，領先指標為92.57較第一季上升0.66%，則是連續下滑五季後的首次回升。

其中在廠商對景氣調查看法部分，認為第二季較第一季景氣好轉的比例約為61%，轉壞的比例僅8%，顯示廠商對景氣看法趨於樂觀，北部廠商認為好轉的比例達到七成最為樂觀，就行業別來看，仲介、代銷、廣告商最多人認為轉佳，其次為金融機構；對於第四季房市，廠商認為景氣會好轉的比例為46%，轉壞的比例則為11%。

調查中也指出，約兩成廠商對縣市升格與放寬中資來台投資不動產等議題認為有顯著正面影響，六成廠商則認為是些微正面影響，而失業率上升，則有58%廠商認為對下半年房市有影響；調查是否認為下半年國內房地產將復甦，則有50%認為不可能或非常不可能，47%認為有可能。

新連動債 下月開賣

經濟日報/李淑慧
2009.09.29

從6月中旬起停賣至今的連動債商品，終於將有新商品問世。據了解，瑞士銀行將向金管會申請成為第一家境外結構型商品的總代理商，同時預計在10月中旬推出新連動債商品。

瑞銀總經理陳允懋昨（28）日表示，該行即將推出的連動債商品，將是100%保本、固定收入、與利率連結的商品。不過，此商品不賣給一般散戶，主要設計給高資產的專業投資人購買。

依據金管會新規定，散戶若要稱為「專業投資人」，必須提出資產達3,000萬元以上的財力證明；或單筆投資超過300萬元，且在該銀行存款超過1,500萬元，並提供總資產超過3,000萬元的財力聲明書。

陳允懋指出，瑞銀過去銷售的連動債都是賣給專業投資人，不賣散戶，因此並無出現連動債糾紛。

他認為，在雷曼兄弟聲請破產、導致雷曼連動債變成廢紙後，未來連動債商品將變成專業投資人市場，一般散戶要買連動債並不容易。主要是因為金管會新出爐的境外結構型商品管理辦法相當嚴格，投資銀行要設計一般散戶可以購買的連動債很不容易。

金管會在6月中旬對銀行下達連動債商品的禁售命令，在8月下旬雖已公布「境外結構型商品管理規則」，並解除連動債銷售禁令，但至今仍然沒有新商品問世，空窗期已長達三個月。

依據境外結構型商品管理規則，未來境外結構型商品發行機構應於台灣設有分公司；未設分公司者，應由發行機構或保證機構在台子公司或分公司擔任總代理人。以後若連動債出問題，投資人可找發行機構或總代理人賠償。

不僅如此，金管會要求，境外結構型商品的發行機構、總代理人、銷售機構必須簽訂三方合約，銀行才能銷售連動債。

陳允懋指出，三方合約的規範至今尚未出爐，只有少數具有投資銀行、又有通路的外商銀行可以申請總代理，瑞銀就是其中之一。瑞銀的投資銀行部門申請成為總代理後，設計的連動債商品，將由瑞銀自己販售。

陳允懋說，台灣投資人對於連動債的需求很強，但銀行最好依據投資人的需求量身訂作。此外，銀行內部管理要比主管機關要求更嚴格，每一張商品自己先審核，並把客戶分類，賣給客戶適合的商品，才能贏得投資人信任。

2年期公債殖利率 全球新低

經濟日報/李淑慧
2009.10.01

資金氾濫無處可去，瘋狂追逐公債籌碼，加上炒匯資金進場，昨（30）日2年期、5年期公債殖利率雙雙創下歷史最低紀錄，尤其2年期公債殖利率僅0.07%，創下全球2年期債歷史最低紀錄。

不只短年期的公債殖利率創新低，10年期及20年期公債殖利率，也逼近歷史低點。

公債殖利率一向反映長期經濟走勢，從台灣公債殖利率持續走低，甚至跌破去年雷曼兄弟破產後創下的低點。

債券殖利率與價格呈現反向走勢，也就是說，殖利率創下歷史新低的時候，表示債券價格創下歷史新高。

證券商表示，昨天2年期、5年期公債殖利率創下新低，跟新台幣匯率有極大的關連。因新台幣升值壓力大，海外無本金交割遠期外匯（NDF）出現很大的套利空間，不少炒匯資金流入台灣市場，不去買股票，卻擁至債券市場，不計價格狂買公債，造就台灣公債殖利率全球最低的紀錄。

券商表示，中央銀行總裁彭淮南昨天上午在立法院財委會答詢時說，「台灣的股市、房市都無泡沫化疑慮，未來半年通膨溫和。」有了彭總裁「掛保證」，債市多頭沒什麼好怕的，不管台股繼續走高，勇於把殖利率往下帶。作空的交易商則被軋空。

近月「績」凸 亞洲仍具錢途

聯合晚報/楊雅婷
2009.10.01

依據Lipper資料統計，以投資區域觀察，台灣核備境內外區域股票型基金近一個月表現，亞洲型基金表現最佳，平均有4.09%的報酬，其次為新興市場基金的3.51%，表現最差的為北美基金的0.69%，可發現全球指數在進入大箱型整理期時，亞洲區仍保持較強的彈力，在金融海嘯滿周年後，亞洲區仍將有實力繼續成為下一波全球股市反彈的主流。

日盛亞洲星鑽基金經理人楊國昌指出，根據Merrill Lynch Global Fund Manager Survey調查，9月股票配置Overweight比重從八月的34%降至27%。經理人持續看好景氣及企業獲利趨勢，比率皆創下六年來新高。就區域配置，資金持續Overweight新興市場，8月有高達52%經理人Overweight新興市場，9月雖下降至40%，但仍看出新興市場仍是全球經理人關注焦點。

楊國昌分析，東協五國指數現皆位居今年相對高點位置，從去年9月15日雷曼事件以來，平均已有近2成的漲幅表現。對於經濟表現，新加坡及印尼第二季GPD大幅成長，新加坡第二季失業率3.3%，就業人數減幅小於預期；馬來西亞2Q GDP為-3.90%，該國央行樂觀預估第四季GDP有機會恢復正成長，7月份製造業年增率-22.4%，較前期回升；泰國第二季GPD季增由負轉正，顯示景氣正由谷底翻揚。

楊國昌表示，中長線而言，綜合移動平均線、線型以及型態趨勢分析，美股底部已確立。不過，美股10月可能面臨10~15%的漲多修正段，但因為後續基本面支撐力道強，回檔空間不至於太大，建議可在美股出現修正期時，留意亞股修正點，分批布局相關亞洲或東協概念基金，迎接經濟持續回溫帶來的行情。

上班族投保 團體險划算

經濟日報/葉慧心
2009.09.30

上班族利用團體保險管道買保險最划算，保險業者指出，特別是產險業者開辦健康險業務之後，也開始搶攻團體健康險市場。

根據行政院衛生署統計，去年國人因傷病住院者超過300萬人次，全年因罹患惡性腫瘤而身故的人數則達3萬8,913人，比96年增加了1,151人。

生活忙碌、工作壓力大的上班族，若因受傷、生病導致緊急醫療支出或收入中斷，在當前不景氣環境下的處境將更雪上加霜，保險業者指出，民眾若能妥善規畫醫療保險，除了能得到較好的醫療照護，也可舒緩經濟負擔。

一般民眾往往不知該如何挑選適當的保險，產險業者指出，民眾可選擇保險公司推出的專案，例如有產險公司針對平日工作繁忙的上班族規互專屬保單，一張保單便包括傷害險及健康險，提供給上班族及家人低保險支出負擔低且保障豐富的選項。

這項專案承保對象是一般公司行號機關團體的員工及配偶、子女，且規定投保人年齡在65歲以下且職業為第四類以內。承保內容則結合意外傷害死殘、傷害或疾病住院、手術及特定重大疾病、初次罹癌保險金等保障。

且不論公司老闆替員工投保，還是員工、眷屬自費投保該專案，都可獲得同樣的團體優惠，只要在同一公司或單位集合五人以上的員工，就能以公司團體名義投保。

85％的人買錯保險 專家教你聰明買保單／每月3000元買千萬保障

今周刊/歐陽善玲
2009.09.30

日前金管會表示，民眾投保觀念應再加強，提高國人保險保障為當前施政重點。而根據104市調中心調查，有保險的民眾當中，竟有一半的人不知道自己的保障額度有多少。

每年繳了高額保費，實際能理賠的部分，卻少得可憐。買錯保險，是最大問題！意外和疾病，隨時都可能降臨，如果買錯保險，等同於暴露在高風險下；其實，要買到足夠的保障，不見得要花大錢，只要用對方法，你也可以花小錢，買到千萬元保障！

國寶級導演柯一正，最近為了九月下旬的舞台劇、「人間條件四——一樣的月光」排演，及「紙風車三一九鄉村兒童藝術工程」忙得不可開交。不過，雖然生活忙碌，人卻看起來格外神清氣爽。很難想像三年前，他因罹患大腸癌，接受了四個多月的化療。

柯一正每年都會和員工一起去做健康檢查，二○○五年，他的糞便檢驗出現潛血反應（大腸癌的初步篩檢，檢驗其中有無血紅蛋白），生性樂觀的他，不太理會這件事。隔年，又出現相同的問題，他才想，乾脆仔細做個檢查，好查明原因。

檢查結果，竟被醫生告知已罹患大腸癌。柯一正說，其實心裡多少能猜到結果。他坦言，一開始的想法是，「終於輪到我了」，因為這就是人生；但另一方面，他並不服氣，認為自己平常不菸不酒，生活習慣還算不錯，「為什麼會是我？」他說，當老友吳念真聽到這個消息時，都驚訝、難過地忍不住飆淚。

觀念一：掌握自己的保單／罹患大腸癌，保單停效卻不知道

罹癌消息令人難以承受，但柯一正住院接受治療時，卻發現另一個大烏龍。原來，柯一正先前買了人情保單，買了之後就放著，從來沒有檢視過，也沒有調整保單的習慣。直到自己生病，必須住院治療，才想到以前買過的保險。原本打算把保單翻出來，看能申請什麼理賠。沒想到，卻什麼賠償也沒有。

「原來，我的業務員早就離開那家公司，沒有人定期提醒我要繳交保費，所以自己也忘了。」這張癌症險因為柯一正忘記繳費的關係而停效，無奈真正需要用到保險的時候，卻派不上用場。整個癌症住院治療的過程，他只好自掏腰包，付了十萬元的醫療費。

健保沒有給付的部分，主要是病房升等。也就是一般住的是三人病房，如果想要住到兩人房或單人房，就必須自費。要是柯一正買的癌症險沒有停效，這部分金額就會由保險公司負擔。

他笑說，因為他的朋友比較吵，來探病的時候，怕會干擾到其他病人，所以自費住單人房是必要的。

療程結束後，柯一正恢復狀況良好，第一件事，就是趕緊找保險公司，把他積欠的保費全部繳清，辦理保單復效；再來，就是重新找一位業務員，讓他有疑問的時候，可以找得到人詢問。

由於柯一正本來就有癌症險，所以保單復效之後，未來癌症險部分還是照樣有效，但確定罹癌後，因屬於高危險群，所以除了既有保險外，已不能再額外加保其他醫療險。至於已罹患的大腸癌，也被排除在保障範圍之外。除了原有的癌症險外，因為拍片關係，柯一正長期在外奔走，所以他也特別重視意外險。

有一次，他在飛機上遇到亂流，機身晃動劇烈，好像就要出事了一樣。機上乘客緊張的情緒，全寫在臉上。但朋友卻發現，他的嘴角竟不自覺地往上揚、好像忍不住要笑出來，就問他：「你怎麼還在笑？」柯一正回答，因為想到我的小孩就要變成千萬富翁了。原來，平常就有買意外險的他，每次坐上飛機，一定會再額外加保意外險，保額一定買到千萬元。

從聽到醫生宣判罹癌時「倒抽一口氣」，到在飛機上遇到強大亂流，卻不自覺微笑，柯一正情緒變化的關鍵，就在事故發生時，自己是否「買夠保險」，做好風險規畫。

觀念二：了解個人的保額／五成的人不知道自己的保額有多少

《今周刊》與一○四市調中心合作，進行「上班族保險行為調查」，發現有超過九成二的上班族有買保險。但是，其中有六成以上的人，會因為「人情」而投保。至於保額部分，則有將近一半的人，不知道自己的保障有多少。知道自己保額的人當中，保障額度低於五百萬元的比率，高達八成左右。資深保險經紀人劉鳳和表示，整體來看，有超過八成五的人「靠人情」買保險，而這也是買錯保險的開始。

最大的錯誤，是在不完全了解保險商品的情況下，被業務員慫恿買了保費很高、保障卻很低的商品。以至於每年繳交高額保費，但事故發生時，才發現能理賠的部分實在少得可憐。另外，因為人情而投保的關係，也容易產生買過多或不必要的保險，而造成浪費的情況。

紐約人壽資深副總經理黃振國說，三個月前，台北縣新莊地區有一對夫妻騎機車去看電影，回家的路上，先生竟然被一顆流彈擊中身亡。這雖然是很離譜、極端的新聞案例，但卻真實地在日常生活中上演。當時，他的太太已懷有身孕，還有父母要奉養，先生又是家庭中重要的經濟支柱。如果沒有一筆足夠的保障做後盾，這天外飛來的橫禍，無疑將使這家人的生活，陷入嚴重困境。

「聽起來很扯，但它就是發生了。」黃振國說，那對夫妻就像一般人一樣，看完電影後還提了兩個便當準備回家。沒有人會料到，馬路上不知道哪裡冒出來的一顆子彈，竟可能摧毀一個家。

試想，如果遭遇同樣的情況，自己的保額要多少才夠？如果只有一百萬元，扣掉喪葬費用後，可能只剩下幾十萬元。面對即將出世的小孩、年邁的父母及另一半，保險理賠費用頂多只能支應這個家基本開銷一到兩年。每年繳了高額的保費，最後能照顧家人的部分卻非常有限，是一般人買保險最常犯的錯誤。...

微型保單三業者送件　金管會：最快10月通過

卡優新聞網/王怡茹
2009.09.22

定期壽險保費低　適合經濟不寬裕者
　　 社會上許多經濟弱勢者，無力負擔一般商業保險的保費，因此也無法獲得人身保障。為推動台灣近貧人口購買「微型保單」，金管會已於今(98)年7月發布「保險業辦理微型保險業務應注意事項」。今(22)天金管會表示，關於目前微型保單的申請情形，已有兩家壽險以及一家產險送審，最快將於十月時通過。

　　微型保單是一種針對低收入戶也就是近貧階級，所設計低保費的保險商品，目前國外多以醫療保障為主。金管會近期所公布的注意事項，則是包括約束商品不得含有生存或滿期給付的設計；商品種類限制為一年期傳統型定期人壽保險，以及一年期傷害保險；保單設計是應以簡單為原則，並以承保單一保險事故為限。

　　另外，根據金管會的統計資料，92年壽險新契約平均保額降至52萬元，96年底雖回升至98.97萬元，但97年及98年上半年因受全球經濟不景氣影響，分別降至67.09萬元及61.81萬元。另以新契約保費收入而言，98年上半年具單純死亡保障的傳統型定期壽險，僅占各類型個人壽險的1.85%，在件數部分占率僅達3.85%。

　　保險局副局長吳崇權表示，從統計資料可以看出，國人對重視保障的投保觀念可再加強。民眾可以考慮購買保費相對便宜的定期壽險，一方面可節省消費支出，一方面也可提高保險保障的需求。

　　定期壽險具有商品結構簡單及保費相對便宜之優點，不但每期需支付之保險費相對較低，被保險人若於保單規定期間內發生死亡或完全殘廢時，還可獲得全額的保險金給付，對於民眾提供了基本的風險保障。

　　適合投保定期壽險的民眾，包括經濟不寬裕卻有較高保障需求者，或是事業剛起步且所得有限的社會新鮮人。另外，一般人在扶養子女期間，也可購買定期壽險，來加強保險保障。

　　金管會建議，民眾初期可購買定期壽險，來滿足適當的保險保障，等到經濟較寬裕時，再依個人規劃增購終身保險、年金保險、儲蓄性保險，或是投資型保險，來加強保障範圍。

　　為了加強宣導定期檢視保險保障額度，與及早規劃退休生活的重要性，金管會將於第4季在全國北、中、南、東部各地舉辦16場「保障型與年金保險商品」相關知識巡迴講座，來宣導相關概念。

海外所得納入最低稅負 宜三思

工商時報
2009.10.01

　海外所得納入最低稅負制中課稅的議題，最近引起各界廣泛的討論，包括金融產業界、稅務界、產業界等，都不斷的針對該稅制中的盲點提出意見及看法，站在金融業同業公會的角度，當然也看到了這項稅負對於我國金融、經濟環境發展的影響層面之大，若不及時建言，則有違公會應盡之職守，接下來就針對海外所得課稅後，對於「商品價格扭曲」、「加速資金外流」、「由弱勢方承擔後果」、「喪失產業競爭力」等幾個面向來分析：

　稅負公平基礎應區分細項

　財政部欲課徵海外所得，無非是為了國家的財政稅收考量，看似基於稅負公平，但應該要區分細項，讓課稅基礎能夠更加公平。

　簡單的說，以目前稅制來看，國人在國內的「薪資所得」需納入課稅範圍中，但「資本利得」則是免徵收交易所得稅，因此包括股票、期貨、基金等投資行為的資本利得，都是免納入所得稅計算基礎中。

　但是在目前海外所得納入最低稅負制的規範當中，卻是將海外的「資本利得」也納入課稅基礎中，形成了不對等的計算基礎。因此建議主管機關，要追求稅負公平，應該區分更細項的一一審視，方能形塑真正的公平稅負。

　具國際價格商品易失真

　在馬蕭政府的競選政見中，有一項「亞太金融/籌資中心」的願景，是被大家相當期待的，但要成為「亞太金融/籌資中心」，必須要讓許多金融條件、環境，都與國際制度相互接軌，而台灣能夠開出哪些誘因，吸引國際資金持續注入，將成為最關鍵所在。

　但當海外所得納入最低稅負制的緊箍咒令一下，原本免稅的基礎不見了，伴隨而來的，是讓具有國際價格的商品，產生價格失真的現象。

　舉例來說，在台灣期貨市場中，有黃金期貨的商品，同樣的商品在國外交易所也掛牌提供交易買賣。在原本免稅的基礎下，投資人在國內買賣黃金期貨，期貨商的報價，會與國際價格相當貼近。

　但若海外所得課稅後，其期貨商所負擔之稅負成本，就肯定會加諸在國外黃金期貨的價格中，如此一來，國內黃金期貨的報價價格也會隨之膨脹，造成價格扭曲。

　更要擔心的是，在香港、新加坡可交易的黃金期貨商品，都獲得這些國家給予免稅的優惠，如此一來，就會造成台灣的國際金融產品，較亞洲其他地區來得更貴，那試問，未來要如何創造競爭力？要如何打造「亞太金融/籌資中心」？

　加速富人資產外移

　也許有些人會誤以為海外所得納入最低稅負制是富人稅，是要先擁有超額的海外所得，才會有繳稅的問題。但事實上，這些新發生的稅金成本，即將加諸在商品報價價格中。

　以期貨商品來說，假設投資人要向期貨商購買一口黃金期貨，期貨商勢必會在國外的交易所賣出一口黃金期貨，以達到規避風險的目的，但海外所得要課稅後，所可能增加的稅金支出，就變成了期貨商所要支付的必要成本，而這成本理所當然的就會納入對台灣投資人的報價中，造成報價成本墊高。

　因此，國內投資人在購買這些國際金融商品的同時，他已經比別人（在別的國家購買相同商品的人）買得更貴，因此這些隱含其中的稅金成本，自然就由投資人來承擔，而且這些人通常不會是具有海外投資管道的富人們，而是根留台灣的庶人們。

　基於前述理論，若因為海外所得納入最低稅負中，造成台灣的國際金融商品報價價格膨脹，對於資產較多的富人來說，只會加速他將資產外移到免稅的地區去進行交易，而國內的一般投資人就成了代罪羔羊，被迫接受價格扭曲的國際金融商品，如此一來，就種下更不利於國內金融投資環境發展的惡因。

　將形同庶人稅

　再以資金面來說，目前國內股市行情仍屬多頭，才讓國際資金持續湧入，台商資金也願意回流，國內投資人當然也都願意投資，但事情不能只看好的一面，若是未來行情開始呈現停滯，或甚至是走跌，這些熱錢撤退時力道之大，將更為可怕。

　而原本在台灣買國際金融商品不需要被課稅的基礎被枷鎖後，有能力大額購買國際金融商品的這群富人，若持續在台灣購買國際金融商品，得到的結果，第一是會先買到貴的價格（同樣商品在新加坡或香港買不用繳稅，報價比台灣便宜），第二是所得超標就得繳稅。

　這兩項緊箍咒一拉，等於是催促這些有能力的富人將資金移轉到免稅的海外去，尋求較為公平的價格；而留在台灣的投資人，得到的只是加了稅的商品，以及能量更低、流動性更低的投資環境。

　長期不利金融產業發展

　從上所述，海外所得納入最低稅負，不但讓國內投資人買到報價更貴的商品，對於國內金融業者及金融環境來說，殺傷力更大。

　簡單說，由於富人加速外移，庶人因為承擔更高的成本，造成整體交易量下滑，對於國內證券、期貨、投信投顧等業者來說，無非是雪上加霜，開發商品時若會牽涉到海外投資而要多付稅負成本時，其銷售量可能會更差。

　此外，富人外移後，通常更不願意讓資產曝光，因此也將不會選擇與國內業者在外地（例如：香港）所開設的分公司開戶，以防止國稅局一個命令下來，就將資產部位都曝光。

　相對的，當國稅局在查稅時，也只能找國內金融機構調閱資料，對於外國金融機構的相關資料，則束手無策，因此也形成了不公平的查核效果出現。

　如此一來，反而正好壯大了外國金融機構，而國內業者在海外所設立的分公司，業務將可能大幅萎縮，如此畫地自限，只會讓金融業者越來越本土化、越來越不具有國際競爭力，淪為零售業的金融小戶，更與所謂亞太金融中心的距離越拉越遠。（本文由中華民國期貨業商業同業公會理事長賀鳴珩口述、記者王克庭整理）

特種稅額 外燴按摩業納入

經濟日報/陳美珍
2009.10.01


因應企業經營型態轉變，財政部調整特種稅額查定行業的課稅原則，新增無座位飲食業、按摩業、經營球場或練習場等業者的營業稅計稅方式，每月銷售額未達20萬元者，均按查定銷售額的1%課徵營業稅。

營業稅特種稅額查定辦法施行至今已逾24年，總共只經歷三次修正，特種稅額的計算方式更已長達20年未調整。財政部認為，企業型態隨經濟發展出現變化，為使新興行業能有合理的查定課稅依循標準，日前已完成特種稅額查定辦法，預定明（99）年5月第一季稅額發單時適用。

依據財政部修正後的營業稅特種稅額查定辦法，新增適用查定課稅的行業包括：

一、飲食業中採取無座位方式營業者，包括設有立位、外帶及外送的業者，每月銷售額一律按平均每小時顧客人數乘以平均每人消費額，再乘以每日營業時數及每月營業日數。

財政部表示，換算出的每月銷售額即屬查定稅額，要按1%稅率課徵營業稅。財政部強調，採查定方式課稅的特種稅額行業，每月營業額經查定逾20萬元以上時，就要改使用統一發票並按5%稅率繳稅。飲食業中採用查定方式課稅的業者，還新增按桌數或按宴客人數計費的外燴業者。

二、健身運動業部分，新增經營球場及練習場的營業人，包括棒球、高爾夫球、撞球等，則按其計費方式，如計時、按人或按球數收費的不同，訂定明確的查訂銷售額計算方式。

三、其他新增行業還有投幣式自助洗衣業、加水站及腳底按摩等按摩業者。

財政部表示，特種稅額查定辦法因為多年未修正，部分新增行業經稅捐機關查定時，因無適當的行業別及量身訂做的查定方式可以調查銷售額，多數套用其他相近行業的查定原則結果，往往導致銷售額失真。

此次修正並重新調整各行業適用的查定方式，將使業者的稅負負擔趨於公平。

樂活節稅／鉅額匯款海外就學子女 算贈與

經濟日報/呂旭明 (記者吳碧娥採訪整理)
2009.10.01

很多台灣父母將子女送往美國，長期在美國居住及就學，由於子女沒有賺錢謀生的能力，都是由父母從台灣匯生活費、租屋費、學費到美國給子女使用，不過這樣一來，資金的匯出是否算是贈與的行為呢？父母出錢供子女購屋有贈與問題嗎？而且日前美國歐巴馬政府為搶救房市，降低買房的門檻，許多華人或是留學生都想要藉此機會，請台灣親人匯款，打算在美國購置房地產，不過這種父母匯款給在美子女的行為要留意了，因為有可能被國稅局當作是父母贈與小孩的行為，而被課徵贈與稅。

張家華（化名）的長子張大華（化名）在2002年大學畢業後，赴美國洛杉磯攻讀社會學碩士，並順利申請上該校的博士班。2006年時，張大華已獲助教資格，未來取得博士學位後，可望留在美國長期任職。另一方面，張家華的幼子張小華（化名）也追隨哥哥的腳步，在2004年赴紐約攻讀文學碩士，張家華於是在2007年2月及4月，分別匯入40萬美元至長子張大華在美國的帳戶，以利他繳付學費並自行購屋，並於同年6月匯款10萬美元給次子張小華，用以支付學費以及紐約的生活費租屋費。

目前每人每年匯往國外的資金額度為500萬美元，且須載明用途，但要注意的是，這並不意味著匯款金額在500萬美元額度內，納稅義務人即不需負擔稅負。案例中張家華匯款給小孩的2007年，當年度贈與稅免稅額為新台幣111萬元（2009年1月23日以後，每年贈與稅免稅額以調高為220萬元），因此一年贈與他人的金額，只要低於免稅額則無須繳納贈與稅。而遺產及贈與稅法第20條第4款指明，「供應扶養人之生活費、教育費與醫藥費，不列入贈與總額中」，不過仍必須在合理範圍以內。

雖然給予子女的生活費與學費，只要在合理範圍內便可列扣除額，而醫藥費也可以全數扣除。在本例中，張家華當年度一共匯款90萬美元，即使是以美國的物價標準，也不可能全數作為生活費與學費，因為匯款金額過高，稽徵機關追查出該筆款項約有70萬美元是預定用於長子張大華購屋，因此國稅局認定70萬美元的款項是贈與行為，扣除111萬元免稅額後，其餘需課徵贈與稅，由於張家華未正當申報贈與稅，故補稅之外還另處一倍罰鍰。

實務上，由於今年來兩岸、國際貿易頻繁，境外匯款機會增加，依中央銀行的處理標準，當匯款金額異常或大於30萬美元時，央行便會移交稅捐稽徵機關調查。如果匯款人與收款人非夫妻關係，匯款時記載的原因為扶養、接濟親友時，稽徵機關通常就會進一步詢問資金的流向，被認定贈與的風險大大提升。

建議民眾，若遇到必須匯出鉅額款項，例如單筆金額超過30萬美元，或全年將超過100萬美元，則應及早做規劃，試算過應納稅額後再行匯款，衡量「怎麼匯」對自己較為有利，以免平白失去積蓄。例如在本例中，張家華可將80萬美元平均拆開，降低每次匯款金額，如此則可降低贈與稅的風險，或以夫妻兩人名義，分成四次於兩個年度匯款。

提醒民眾千萬不要以為，只要將匯款全數報為提供子女的生活費、教育費即可免稅，銀行行員通常要求匯款人在匯款時註明匯款的用途，因此當匯款金額超過30萬美元，便很有可能被查出漏報贈與稅，心存僥倖可能得不償失。

大師輕鬆讀／成功的心智密碼

經濟日報/本文摘錄自《大師輕鬆讀》第348期）
2009.10.01

要達成長遠的幸福、成就和財富，就必須全力使潛意識和自己的目標一致，並實踐五個「成功密碼」。

成功密碼一

提出啟發性的問題

提出當你實現目標時心中會浮現的問題。藉此改變潛意識的思考模式，使其從負面轉向正面。隨著心智尋找答案的過程，你會發現自己對人生和事業有了一套全新的想法，並因而採取不同的行動。

成功密碼二

爭取無條件的支持

想要達到你應有的成就，你需要其他人的無條件支持。結識能夠在你人生和職涯中帶來這樣支持的人，如果其他人相信你，就會使你對自己有更強烈的信心。

成功密碼三

建立支援系統

要讓人生和事業發光發熱，必須建置以下五個作業系統：人際系統、行動系統、環境系統、自省系統和簡化系統。讓這五個系統順利運作，才能以最少的努力達到最大的成果。

成功密碼四

胸懷真正遠大的目標

在你的人生和事業當中，目標確實很重要。然而你必須確定所追求的目標，真的是自己想要的，不是別人想要的。為了讓自己恢復活力，可以每天安排一個時段，讓自己在種種和目標相關的活動中稍微休息一下。定期幫自己充電，可以達到更高的成就。

成功密碼五

排除潛藏的障礙

一不注意，你就可能會為了保護或是懲罰別人而羈絆自己。從這些隱藏的阻礙中抽身，你就可以勇往直前。讓自己去追求卓越，你的心智就會努力達成令人驚訝的成就。

成功密碼六

更常說「不」

成功人士有一項共同特質，就是他們懂得如何說「不」，又不會讓人不悅。學會微笑著說「不」，是邁向成功的過程中相當關鍵的一步。想要向前邁進，就得讓自己學會說「不」。

成功密碼七

找到真正的人生目標

大多數人從來不曾試著去了解自己為什麼到這個人世間，因此會感到無趣、挫折及憤怒，卻毫不自知。不要讓自己也變成這樣。

找出自己真正的目標或使命，然後允許自己將人生奉獻於這個使命，這會帶來極大的成就感。

創新管理／聆聽使用者的聲音

經濟日報/伊娃兒•撒布
2009.10.01


研究「創新」約30年的劍橋大學Judge商學院院長迪梅爾（De Meyer）強調，創新管理要仔細聆聽所有使用者的需求，還要具備優異的領導力，在眾多的創意點子做取捨。

迪梅爾表示，創新管理不只要傾聽購買者的需求，更要仔細傾聽所有使用者的需求。以窮鄉僻壤的印度鄉村為例，不僅常下雨、灰塵又多，因此手機的鍵盤常被灰塵卡住，再加上有些街上沒有路燈，晚上走路常會跌倒，生活頗受困擾。

Nokia體察他們的苦處，發明了可以抵抗雨水、灰塵的便宜手機，機身權全部用塑膠殼包覆，防水又防塵，最重要的是還附上很強的照明功能，結果在印度上市，一下子就搶購一空，成為歷史上最暢銷的手機商品。「這就是關鍵。」迪梅爾表示，Nokia就贏在從生活深入瞭解客戶的需求，而不是單靠制式的問卷調查來挖掘客戶需求。

創新還需要優異的領導力。迪梅爾解釋，「領導力」必須要有能力將清楚的願景，轉換成簡單策略，並用良好的溝通讓大家能夠了解。他表示，創新需要好的領導力，有效執行策略，激勵員工發想創意的點子，但當激發的創新點子太多，就需要具備好領導力的人，決定何時接受與拒絕哪些創意點子。

他坦言，有時候，拒絕創新的點子，反而比發想創新點子還要困難。除了要做財務評估、風險評估、吸引利的評估、執行能力的評估，以及考量資產組合的評估等，但即使如此，仍有許多創新超出企業或是社會所能負荷的風險。要避免這些難以預測的危機和風險，就要仰賴企業主管的領導力，是否可以成熟地做出最睿智的判斷。

情境測驗 分享成功計畫

經濟日報/彭蕙珍
2009.10.01


對不同產業來說，創意有不同的定義。掄元管理顧問公司執行副總羅凌茹表示，就軟體科技業者而言，偏重於研發及程式設計的創意；一般公司則偏重於商業流程的創意。因此，在招募人才時，企業要先定義創意及創新的條件，接下來就可設定各式情境考題，例如請面試者分享成功的計畫，以及這項實際的經驗展現的創新何在？

羅凌茹指出，透過面試者的回答，主考官可以了解他在工作中展現了哪些創意，以及專業的執行能力、團隊合作配合度如何，做為評估是否雇用該名員工的參考。

而當員工進入公司時，企業也要鼓勵每一位員工，發揮自己的創意。如何將分內工作做得更好、讓工作變得更簡單、更有效率，就是創意的表現。羅凌茹強調：「現在的工作都是責任制，每一位員工都要思考如何將分內工作做得更好、再提升質感。」

企業雇用有創意的員工時，也要提供有創意的環境給好的人才。羅凌茹指出，有創意的人才思維通常與一般人不同，需要很大的空間發揮，無法忍受一成不變的企業文化。因此，企業必須不斷追求創新，否則也會被有創意的員工fire。