IAAFP協會會員電子報-新聞重點整理

歐盟、南韓FTA 催化美韓貿易協定

工商時報/蕭麗君

2009.10.22

　美國貿易代表署（USTR）透露，歐盟與南韓在上週簽署的自由貿易協定（FTA），將可望扮演催化劑，加速美方重新審視它與南韓延宕已久的自由貿易協定。

　歐盟與南韓上週四在布魯塞爾簽訂FTA，是歐盟與第一個亞洲國家簽署的FTA。南韓官員希望這將激勵美國國會能早日批准兩國之間的類似協議。

　美國與南韓曾在2007年達成FTA協議，不過因未獲議員通過，就一直卡在國會動彈不得。當時還是參議員的美國總統歐巴馬，曾對這項協定抱持反對態度。不過在他接任總統後，已經命令對該政策重新進行檢視。

　美國貿易代表署發言人葛莉在週一發布聲明指出，將對歐盟與南韓所簽署的貿易協定進行全面了解，以及它可能對美國帶來的影響。

　葛莉還強調「美方在持續檢視美韓FTA時，將會謹慎考慮這項協定。」

　葛莉表示，歐盟以及南韓近來簽署的FTA，與美韓達成的FTA各有異同之處。

　例如在關協方面，歐韓FTA的工業產品關稅協議與美韓當初協議的條件，其「目標與涵蓋性不相上下」。根據前者協定，南韓約有92％的關稅將在未來3年廢除，至於後者則是94.5％。

　不過，兩者協定的最大不同在於汽車業關稅。歐盟與南韓決議將在未來3或5年期間撤除，主要依汽車引擎容量而定。

　至於在美韓協定中，南韓8％的汽車關稅將立即廢除，至於美國雖然將立刻撤除對小型車的2.5％關稅，不過大型車則要等3年。

　歐巴馬曾經向南韓總統李明博保證，他在上任之後將致力於美韓FTA的通過。該協定將會是美國自1994年與加拿大、墨西哥簽署北美自由貿易協定以來的美國最大貿易協定。不過他並沒有設定時間表。

　美國是南韓第四大的商品貿易夥伴，雙方在2008年的商品貿易，金額接近850億美元。至於歐盟則是南韓僅次於中國大陸之後，第二大的貿易夥伴。

肥貓太多／巴菲特：華爾街降薪

經濟日報/余曉惠

2009.10.22

英美銀行業發放巨額紅利引發輿論撻伐，股神巴菲特20日說，華爾街的高風險操作導致企業獲利銳減，應調降薪酬。他也表示，美國經濟短期難以回復過去榮景，但最壞的時刻「已經過去」。

巴菲特在接受Business Wire執行長訪問時表示：「華爾街太多人在製造麻煩後一走了之，還變得十分富有，卻嚴重衝擊整個社會。我們的確得對罪魁禍首作些什麼，讓他們明白，在華爾街不只有賺大錢，還得管好自己。」Business Wire是巴菲特波克夏投資公司（Berkshire）的分公司之一，負責發布企業新聞。

據薪酬諮詢組織強森聯盟（Johnson Association）統計，今年華爾街的「薪情」大好，可望比去年大幅成長40%。

紐約州Comptroller Thomas DiNapoli資料顯示，受金融海嘯影響，華爾街去年紅利為184億美元，較前一年銳減44%。

身為波克夏執行長的巴菲特年薪為10萬美元。

巴菲特說，華爾街並不邪惡，也不應該消失，但的確有許多需要改進之處，「尤其得確保華爾街在享有胡蘿蔔之際，也要有棍子鞭策」。他說：「華爾街不能只在時機大好時賺取高得驚人的收入，經濟衰敗時卻一走了之。這不是一條單行道。」

波克夏去年投資高盛（Goldman Sachs）50億美元，高盛去年曾接受政府紓困10億美元，目前已清償完畢，但本月稍早曾表示將發放逾20億美元的紅利，引發各界撻伐。

美國總統歐巴馬20日也嚴詞批評，華爾街領取高額薪酬，但中小企業卻還深陷信貸緊縮的困境，他將要求加強監管華爾街金融業。

財政部長蓋納也表示，一度瀕臨崩潰邊緣的金融機構，在政府金援後卻再度發放巨額紅利，讓社會「十分反感」。

巴菲特表示，美國政府從去年秋天至今的一連串經濟振興方案，是幫助經濟得以「避免墜落懸崖」的關鍵。

他說，美國的消費者信心和支出「還未百分之百復甦」，美國目前就像是個送進急診室的病人，還不到康復出院的地步。儘管經濟短期內無法回復過去榮景，但過去一年內已有「顯著進展」，而且最壞的時刻「已經過去」。

企業支出回神美復甦轉強

工商時報/鍾志恒

2009.10.22

　美國多家產業龍頭企業近來陸續公佈最新財報，大都看好未來前景，更重要的是有跡象顯示企業開始回復投資，這代表美國經濟薄弱的復甦力道未來幾季可望受到企業支出成長的激勵。

　重型機具製造商卡特彼勒（Caterpillar）和工業用品製造商派克漢尼汾（Parker Hannifin）周二異口同聲表示最壞時刻已經過去，企業客戶已在買進新產品，顯然已結束消化庫存的動作。

　由於他們的客戶主要是企業，這反映企業已增加支出或提出投資計劃。雖然企業的第二季設備、軟體和建築等支出僅占美國經濟需求的9.5％，遠低於消費支出的68.2％，但仍然是帶動復甦的潛在催化劑。專家指出，即使部份企業仍然謹慎，不會大幅增加投資，但會讓閒置的產能復工。

　除了卡特彼勒外，其他產業也看到企業增加支出的痕跡。聯合航空母公司UAL因為經濟復甦和商務需求回升而樂觀銷售成長；雅虎因為主要業務回穩，第三季獲利成長逾3倍。

　科技需求也在成長。晶片龍頭英特爾因為筆電熱賣帶動晶片銷售，第三季財報亮眼，並看好新伺服器晶片更具省電功效而將帶動銷售，認為今年PC銷售會比去年小幅成長，這在今年初時是難以想像的情況。除了英特爾，奇異等企業也看好企業支出成長。而Google因看好公司前景而決定增加投資；超微也相信企業在明年將回復科技採購。

　研究機構IHS Global Insight預估美國企業第三季設備和軟體支出會比前季成長7.3％，第四季更是進一步成長12.7％。至於顧能則預估企業明年電腦軟硬體和服務的支出將成長3.3％，高於7月時預估的成長2.3％。

勞委會：不簽ECFA 4.7萬個飯碗不保

中國時報/唐鎮宇

2009.10.22

　勞委會昨天首度公布兩岸簽署ＥＣＦＡ對我國就業市場影響評估，報告指出若不簽ＥＣＦＡ，台灣將因此減少四．七萬個就業機會，ＧＤＰ（國內生產毛額）下降○．一七九％；若簽署ＥＣＦＡ，將增加十到十三萬個就業機會，ＧＤＰ可望上升○．七到○．八二四％。

　報告亦首度指出，簽署ＥＣＦＡ會增加的工作機會中，約四十七％屬於體力工、技術工等「藍領工作」；經理及專業技術人員等「白領」僅占十九％；服務佐理人員則占卅四％。

　若是簽署至少增十萬個就業機會

　勞委會委託致理技術學院研究的「因應『東協加中、東協加日、東協加韓』兩岸簽署ＥＣＦＡ對我國就業市場之影響評估」報告，與經濟部先前委託中經院的報告採相同的全球貿易分析模型（ＧＴＡＰ）與一般可計算均衡模型。報告假設「不簽ＥＣＦＡ」、「兩岸僅開放工業產品、不開放農業產品」、「大陸全面自由化、台灣僅開放工業產品」與「兩岸全面自由化」等四種情境，分別分析對台灣就業市場與ＧＤＰ影響。

　研究發現，若簽署ＥＣＦＡ，行銷服務業是受益最大的行業，工作機會將至少增加四．六萬個；知識密集服務業也將增加二．三萬個工作機會，高科技製造業與其他服務業也都將各增加一．五萬個。

　若細項區分，受益產業以批發、國際貿易、旅館、餐飲等商品買賣業，運輸倉儲通信業為首，製造業則以機械、電子產品、紡織品等三項受益最多。

　若不簽署ＥＣＦＡ，全部行業的工作機會都將減少，其中又以傳統製造業減少近一萬五千人最多，高科技製造業減少近一萬人居次，行銷服務業減少約七千人排第三，整體將減少四．七萬個工作機會。

　服務業受益最大傳統製造業最慘

　值得注意的是，若同意簽署ＥＣＦＡ，不論在任何假設情況下，傳統製造業的工作機會都將減少約三千五百人到五千個就業機會。

　勞委會副主委潘世偉表示，勞委會的報告是採「靜態模擬」，與經濟部加入進出口變化等貿易變數的「動態模擬」不同，先前經濟部報告評估簽署ＥＣＦＡ將至少增加廿五萬個工作機會，ＧＤＰ將增加一．六五％，但經濟部靜態模擬增加就業人數約十三萬人，與勞委會報告接近。

　報告指出，對台灣最有利的假設情境是「大陸全面開放，但台灣僅開放工業產品、不開放農業產品」，潘世偉表示「這是我們期待的方向」，勞委會會參考報告與經建部門磋商。

高鐵局標售車站土地　市場冷熱反應不一

卡優新聞網/杜曉玥

2009/10/22

高鐵局標售車站土地，桃園青埔站吸引建商搶地(圖/卡優新聞網)

　　交通部高鐵局21日公開標售高鐵桃園車站八標(11筆土地)及台中車站五標，特定區住宅土地。其中桃園青埔土地，因標售底價低，又有桃園高鐵土地加上航空城利多加持，共吸引60封標單搶地，100%標脫，平均每標7.5封標單投標；但台中烏日土地則因底價過高，無人投標。

　　高鐵局標售桃園青埔站土地，主要分為三大區域，分別為桃園縣大園鄉青峰段322地號等土地，面積341.41~477.32坪，每坪標售底價為14.88萬元；桃園縣大園鄉青山段369地號等4筆土地，面積197.55~2436.39坪，每坪標售底價為11.57~15.54萬元；桃園縣中壢市青溪段223等地號，面積1643.31坪，每坪標售底價8.26萬元。

　　此次標售底價每坪從8.26萬~15.42萬，其中第四標號面積197.55坪，是八標中面積最小，但卻最受民眾青睞，高達20封標單搶地，最後由劉姓民眾以總價3,324.77萬、每坪16.83萬得標。

　　另外，第八標也有14封標單搶標，總面積達1643.31坪、標售底價每坪8.26萬，最後由葉姓民眾以總價1億8,158萬、每坪11.05萬元得標，是總價最高的一筆標案。

　　台灣房屋青埔直營店副總彭成貴指出，該區域大多規劃電梯別墅，目前房價行情約1,600萬~1,800萬間，距離車站近又是位於馬路的角地，因此投標者最哈。該區域去(97)年受到金融風暴影響，價格曾一度修正至每坪15萬以下，但該地段相當抗跌，雖然以16.83萬標出，仍低於市場行情18萬~20萬。

　　桃園高鐵特定區內住宅土地行情單價落在16萬~18萬，編號第八標的土地以4筆地號一起標售，面積高達1,643.31坪。雖然該區位於高鐵特定區域邊緣，但價格相對低檔，每坪底價僅8.26萬，目前周邊成交行情每坪約8萬~12萬，底價夠便宜，因此吸引不少民眾投標。

　　台灣房屋不動產研究室副理江怡慧表示，桃園高鐵土地標售熱潮，除標售底價低於市場行情一到二成外，也受到航空城發展帶動，加上區域內規劃有捷運、公園、學區等公共設施，因此不少桃園在地民眾及建商投標搶地，此搶地風潮也為桃園高鐵周邊房市注入一股動能，未來區域內房價有機會向上攀升。

台灣百大集團去年獲利減7成

聯合報/孫中英

2009.10.22

一場金融海嘯，造成台灣前100大集團獲利大衰退。中華徵信所昨天公布，台灣百大企業集團去年整體表現欠佳，資產總額零成長，前100大集團獲利總額由2007年的1兆2,262億元下滑到2008年的3,881億元，大幅衰退68%。

中華徵信所總經理張大為指出，去年台灣100大集團資產總額雖然微幅成長，但若扣除新成立的台灣金控，前百大集團的資產總額實際是零成長；前百大集團營收總額18兆4,265億元，創下2002年以來新低。

他指出，前百大集團的淨值報酬率和資產報率，因為獲利大減，分別縮水8成及7成；但前100大集團的大陸投資，無論是資產總額、淨值總額、營收總額及獲利（稅後純益）占各個集團總比重，卻5年來持續成長。

張大為說，尤其是100大集團的「大陸獲利」占集團獲利總比重，去年都較2007年又成長1倍，足見100大集團依賴大陸獲利挹注程度明顯升高。

在排名部分，中華徵信所徵信研發部總編輯劉任指出，2008年資產總額前10大集團，仍然是金融集團天下，最大的還是資產達3兆7768億的霖園集團，但剛組成的台灣金控已緊追在後；傳統產業資產最大的是台塑集團；科技產業，最大的是鴻海科技集團。

但資產最大的公司，不一定最賺錢。

劉任表示，2008年稅後純益前10大集團，第一名是台積電的999.33億元；鴻海科技賺了657.98億，排第2；但兩家電子公司獲利在去年，其實都大幅衰退。

去年稅後純益排3到5名的，分別是中華電信、遠東及富邦集團。富邦集團是前5名中，唯一獲利較2007年成長的集團，去年稅後純益達262.48億元。

劉任指出，富邦集團的兩大支柱富邦金控及台灣大哥大，近年分別積極購併金融事業和媒體事業，讓富邦獲利提升，顯示「併購綜效」的確有發揮。

店頭型、中小型基金異軍突起

工商時報/范姜群閔

2009.10.22

　台股第四季呈現先蹲後跳行情，中小型基金異軍突起！據統計，到10月19日為止，台股今年來漲幅68.83％，而183檔台股基金中，報酬率超過大盤表現的共有19檔，此外，今年來報酬率超過9成的台股基金共有8檔。

　目前國內核備的183檔台股基金中，根據Lipper統計，今年來平均報酬率為64.92％，其中，前五名分別是，德信數位時代97.78％、群益店頭97.56％、國泰小龍95.36％、保誠掌櫃92.96％、富蘭克林華美第一富92.59％、統一中小91.37％。

　針對一般型最多檔績效勝大盤的主因，日盛投信投資長張島郎指出，今年以來主流類股較不明顯，資金在類股中竄來輪去，操作難度相對高，而一般型基金分散佈局，無屬性限制，操作彈性空間大，反而較能掌握短期類股的輪動，基金績效表現較佳。

　值得注意的是，雖然電子、科技類股向來是台股的重心，但報酬率勝大盤的台股基金中，科技型僅有3檔，而投資標的偏重於中小型類股的中小型基金及店頭型基金則有共8檔入榜。

　為何店頭型、中小型基金能異軍突起？群益店頭市場基金經理人許家豪分析，下半年以來店頭市場指數上漲達3成，遠超過台股的2成漲幅，而店頭市場中以中小型電子股居多，在市場資金動能不虞匱乏的客觀條件下，只要是基本面佳的公司，股價都有相當突出的表現。

　但因此二種類型的台股基金波動性較高，由於富蘭克林華美投信第一富基金經理人諶言認為兩岸題材會持續發燒，所以投資人可以由一般型台股基金介入，尤其可以選持股中持有較多相關概念的個股及金融股的一般型台股基金。

　日盛投信則建議，將一般型台股基金列為核心配置，其他類型則列為衛星配置，分散佈局以降低投資風險。

德銀要推30檔亞洲ETF

經濟日報/張?文

2009.10.22

德意志銀行指數股票型基金（ETF）產品管理亞洲區主管蒙塔納利（Marco Montanari）21日指出，德意志銀行看好亞洲市場，明年底前將推出30檔ETF 。

蒙塔納利與德意志銀行環球市場研究部董事薩耶德（Asad Syed ）聯袂來台，參加投信投顧公會舉行的研討會。

在研討會之前，蒙塔納利接受本報專訪時表示，亞洲將會是ETF的下一個大市場。

德銀在歐洲有100多檔ETF，包括股票、債券、信用市場、貨幣市場、外匯、商品、對沖基金等資產類別，今年才開始來亞洲，目前在香港已有十檔ETF。

蒙塔納利指出，短短數個月，這些ETF的規模已達到5億美元，顯示投資人對被動投資商品的熱情。德銀希望，在明年年底前，在亞洲能有30檔ETF上市。

亞洲除了香港以外，新加坡也有德銀的ETF上市。

蒙塔納利表示，目前正與亞洲的兩個交易所協商，希望可以增加掛牌的交易所。至於台灣是否包括在內，他笑而不答。

蒙塔納利發現，很多亞洲投資人會買美國上市的ETF。不過，很多亞洲投資人並不知道，在美國投資ETF時，所配發的現金股利必須先課30%的稅。即使是法人投資人，似乎也並未察覺到這一點。

此外，蒙塔納利指出，亞洲投資人如果投資在亞洲掛牌的ETF，還有一個大優點，就是時區相同，可以避免在美國交易時間不方便的問題。

蒙塔納利分析，亞洲ETF投資人的資金如果不在美國交易ETF，而是回流亞洲，影響驚人。

根據他上個月拜訪客戶得知，單是德銀客戶就在美國買進200億美元的ETF，以亞洲ETF目前600億美元的規模來說，資金回流將使亞洲ETF規模暴增。

蒙塔納利說，在美國，ETF的投資人中，法人與散戶的比重大約各一半。

不過在歐洲與亞洲，法人投資人占了八成。這些法人包括退休金、組合基金、保險公司、企業等，投資ETF的目的各式各樣，除了長期持有以外，也有短期交易、資產配置、現金管理、避險等原因。

ETF具備交易成本低、交易簡便的特色，薩耶德說，ETF是資產配置最好的工具，因為ETF精選各個經濟體的贏家。在亞洲的280檔ETF中，85%是股票型ETF，其他類型仍有很大的成長空間。

薩耶德指出，去年金融海嘯讓共同基金嚴重縮水，但ETF規模反而逆勢大幅成長，資金仍持續流入。事實上，在過去兩年中，只有四個月是淨流出ETF。

投資級公司債七成債券經理人看好

自由時報/卓怡君

2009.10.22

金融海嘯週年後，投資人心態轉趨積極，但投資級公司債仍吸引市場資金強勁流入，根據美林最新調查顯示，七成債券經理人看好這塊市場，創下該項調查以來的新高紀錄，顯示市場並未因股市大漲而全面聚焦股市；投信業者認為，投資級公司債券相對高評等、低違約率的特性，可作資產配置核心。

根據美國銀行旗下美林全球研究調查顯示，債券經理人看好投資級債券市場的比重，自雷曼事件後持續上揚，根據10月9日進行的最新調查結果，有70%的債券經理人看好相關市場，高於今年6月調查時的55%，並創下調查以來（始於2005年）的新高紀錄；在工業、能源、電信及金融四大產業中，以金融類投資級債券最被看好。

資金流向方面，根據美國銀行的統計，貨幣市場基金自今年2月起已連續八個月呈現流出，資金持續流入高收益債券基金及投資級債券基金；ING全球美元投資級公司債基金經理人劉蓓珊表示，分析景氣循環的軌跡，可發現當經濟狀況開始復甦時，企業營運狀況好轉多半是由大型企業領軍，這次景氣衰退也不例外。

劉蓓珊指出，回顧第二季的財報公佈狀況，投資級公司的營收及獲利狀況已觸底反轉，未來總體基本面可望持續改善，年底消費旺季效應有機會發酵，為投資級公司債基本面帶來支撐；在資金持續流入，且投資級公司債供給增加有限，投資級債券價格可望持續高檔。

高收益債券部分，就正在募集的復華高益策略組合基金為例，至20日止，已累積募得逾86億元。復華高益策略組合基金經理人周上順認為，高收益債券今年漲幅主要來自於資金流動性的改善，未來仍有債信改善行情可期，尤其Moody’s認為全球高收益債券違約率，將在今年第四季期間開始快速回降，未來可望隨著景氣進一步回溫，企業違約率快速下降使債信改善，吸引買盤進駐。

房貸壽險進階保障、荷包兼顧

工商時報/馬婉珍

2009.10.22

　隨著銀行房貸業績攀升，壽險業者也搶攻「房貸壽險」專案，除了基本的平準型及遞減型外，房貸壽險競推新招，因應房貸戶荷包預算，並提供短年期保障，保費較便宜；法國巴黎人壽的保障則可「逐期逐額遞減」，算是銀髮族購屋的福音，南山人壽更推出「首次罹癌」及「意外傷殘」保障。

　根據法國巴黎人壽的調查，以重大疾病、家庭發生重大事故、死亡、意外或失業等5大事件，是今年消費者生活中最擔心發生的變化。

　法國巴黎人壽行銷長尚皮耶.拉普指出，尤以30歲至39歲族群最焦慮，而這類族群多數因成家立業而買下第一間房子，法國巴黎人壽統計，首購族身為家中經濟支柱，房貸及子女教育費用等支出，分別占一年中消費支出的冠亞軍，然而卻僅7％的民眾擁有房貸壽險。

　法國巴黎人壽銀行保險業務部副總張志杰提醒，房子雖是本身的「資產」，但若仍揹負貸款便屬於「負債」的一種，而大額且長期的房貸債務，一旦發生意外時，將是影響家人生活品質的重大變數，因此民眾應加強保障意識。

　以南山人壽與上海銀行合作推出的「幸福傳家」專案為例，除了平準型及遞減型之外，更首創「遞減加值」型，不但保費低廉且保戶仍可在有限預算內，將省下來的保費規劃醫療險保障。

　「幸福傳家」專案提供第一次罹癌、因疾病或意外造成的傷殘等兩大保障，假設40歲的王先生，貸款500萬元、貸款期間20年期，在第四保單年度時，首次罹患口腔癌第三期，王先生則可獲得基本保額的5％、也就是25萬元的保險金。

　而第一銀行的「安家房貸」壽險，也首創「寬限期」仍享保障的方案，除甲型平準型、乙型遞減型之外，一銀更主打丙型「寬限期」型，保障可配合寬限期，寬限期後的保障，可依本金攤還降低而遞減。

　另外如富邦人壽，除了與北富銀、中信銀、土銀等合作通路最多，更可享平準型、遞減型互相轉換的便利性，讓房貸戶可依財務需求而做適度調整，此外，房貸戶於海陸空等交通工具意外身故，可享加倍給付保障，對於商務人士的保障較完整。

適度投資最保險

經濟日報/葉慧心

2009.10.22

近年一度熱銷的變額年金保險，繫上附有保證機制的「安全帶」後，確實能讓客戶在投資路上走得更安穩。但想買保證，投資人就要多付錢，因此藉保證機制鎖住下檔風險還是以「適可而止」為最上策。

變額年金在金融海嘯前銷售量相當不錯，這是投資型保單的一種，因此連結投資標的績效會直接影響日後保險給付多寡。消費者買投資型商品，通常便是期待有上漲空間；傳統年金保險雖然會提供基本保證，但目前保單預定利率約2%，保費不便宜，未必能滿足客戶需求。

因此壽險公司陸續推出附保證機制的變額年金，訴求對象包括對於想投資又怕市場下跌的人，或是有資產配置需求的高資產所得者，還有即將面臨退休或高齡，投資風險承受度相對較低者。

想透過投資型年金商品搏取市場上漲的獲利機會，下檔風險交由保險公司承擔，主要是靠保證機制。但目前有提供這類保證機制的壽險公司不多，先前曾有業者提供5%的年報酬率保證，但現在已經停售，目前市場上以提供保本或2%上下的保證為主。

且這類保單的保費不看保戶年齡或性別，而是視商品型態以及保證利率高低而定。像保證利率是「零」的保費就較便宜，每月保費約以保單價值準備金的0.1%至0.13%計算；若保本兼保息2%，每月保費約在0.14%至0.17%。一年下來，保證機制的保費約在1.2%至2%間。

客戶需要的保證報酬率愈高，理論上保費就會愈貴，所以建議一般投資人只要適度保證來承擔下檔風險即可。

南山業務員要回150億公積金

聯合報/孫中英

2009.10.22

南山人壽業務人員權益自救會昨天傍晚與新買家博智金融首次溝通，博智金融同意，全數返還近150億元的業務人員公積金。

南山人壽自救會發言人、業務總監張政文表示，博智金融董事長麥睿彬及執行長吳榮輝，昨天原預訂在下午4時許，與自救會25名總監代表碰面，但沒想到兩人才到會場不久，即表示有重要會議要先行離席，自救會立即抗議，不歡而散。

經過溝通，麥睿彬在快一個小時後再現身會場，現場也湧入南山北區處經理上百人聲援。張政文表示，麥睿彬和吳榮輝隨後答應，會返還業務人員公積金，因為這筆150億元公積金是員工和公司相對提撥，主要是保障員工退休生活。

但針對南山業務人員要求的「補償金」部分，即離職業務員依年資給予補償，博智金融則表示，這個問題還要再談。麥睿彬表示，會給予留任業務人員「留才獎金」及相關獎勵，但雙方對此沒有共識，已經決定在下周一再行會商。

南山人壽原東家AIG集團，8月時曾經答應南山人壽業務員，在出售案完成後，可先返還員工27%左右的公積金；張政文表示，博智金融昨天已答應可全數返還。

【記者賴昭穎／台北報導】香港四大富豪合組的博智金控入主南山人壽，將向台灣的銀行業聯貸兩百多億元。第一銀行總經理林英雄昨天表示，聯貸案要等金管會核准入主後，才會通過，目前暫訂聯貸利率約5%，將由一銀和合庫擔任主辦行，再找其他銀行加入。

美國大追稅台灣富人急跳腳

工商時報/王立德

2009.10.22

美國政府追稅玩真的，台灣的美系、瑞系私人銀行，業務受到極大衝擊！外銀高層主管表示，美國政府監控海外帳戶態度轉趨積極，台灣擁有綠卡、美國國籍、美國居留權者，10月30日大限前，必須誠實申報美國境外金融資產，否則最高將被處罰相當於逃稅額50％罰金。

外銀高層人士指出，美國國稅局早規定，海外存款、證券、共同基金或退休金帳戶超過1萬美元者，均須申報。但這項規定，一直以來都未嚴格執行，直到今年8月，瑞銀集團（UBS）在美國要求下，供出4450位美國富豪逃稅名單，海外帳戶問題再度受到重視。

但此一情況，現在也波及台灣的私人銀行業。外銀主管表示，歐系及香港私人銀行在台灣承作客戶時，一定會先瞭解，客戶是否持有美國護照或是綠卡，若符合上述條件，寧可不賺，也不要自找麻煩，但瑞士方面的私人銀行過去因為政府支持，「不怎麼睬理」美國政府，因此多半「睜一隻眼閉一隻眼」收美籍客戶。

花旗等美系銀行更「本是同根生」，自然歡迎擁有美籍的客戶，也造成台灣擁有美國國籍、綠卡、居留權的富人，多往美系、瑞士系私人銀行跑。

隨著美國追稅「玩真的」，瑞士系銀行開始調整態度，近來開始拒收美籍客戶，而花旗等美系銀行，對美籍客戶的理財行為，也多建議作存款就好，不然的話，就得填寫厚厚一疊的申報單。

拒收新客戶的同時，卻不能將老客戶「掃地出門」，因此面對來勢洶洶的美國新稅法，私人銀行主管透露，近幾個月來，不少富人客戶不斷在私人銀行內，與會計師、律師開會，就是要瞭解要怎麼報，被追稅的傷害才會降到最低。

據悉，美國規定美籍人士誠實申報境外金融資產的期限，從一開始的9月23日，延至10月15日，近期再延到10月30日。

美國國稅局要求利用海外帳戶逃漏稅者，必須在本月15日以前主動「自首」，否則一經查獲，將處以重罰。

防老美搶稅王永慶遺產快「稅」

經濟日報/陳美珍

2009.10.22

已逝的台塑集團創辦人王永慶的遺產確認官司仍在美進行，其家族則在台大打確認遺產繼承權官司。立法委員羅淑蕾要求國稅局應儘速核定王永慶的遺產稅大筆稅金，以免「被美國政府課走」。

羅淑蕾說，王永慶家族向國稅局申報的遺產稅共計有二份，遺產總額分別是500億元及800億元。財稅官員說，王永慶家族認為繼承權出現爭議，並不會影響國稅局的核課工作。由於稅法規定只有一位配偶可以享有配偶扣除額，國稅局會以戶籍欄登記的配偶為準，對於核課稅額不會產生影響，王永慶的海內外遺產究竟有多少，才是影響稅額的關鍵。

財政部指出，依據我國稅法規定，國人在海內外的遺產都要課徵遺產稅，因此，王永慶如有在美國的遺產亦需併入課稅，但若王永慶需向美國政府繳稅，繼承人所繳納的遺產稅可以向我國政府要求扣抵，抵稅額以不超過合併境外遺產後所增加的稅額為限。

由於這項抵稅規定適用每一位納稅人，不只是王永慶申報案，財政部舉例表示，A在台灣的遺產共計800億元，在海外遺產則有3,000億元，合計3,800億元遺產按過去50%稅率換算，要繳1,900億元遺產稅，但若其在海外已納遺產稅為1,350億元，台灣的應納遺產稅即為550億元。

財政部說，國人海外遺產因為有抵稅機制，政府能不能課到國人的海外遺產稅，要視兩國的遺產稅率差額而定，若國外遺產稅額較我國低，我國仍可保有部分課稅權。不過，由於我國遺產及贈與稅率自今（98）年起已降為10%，除非稅率低於我國的國家，否則國人的海外遺產未來雖需合併申報，但可能也「無稅可課」。

對於羅淑蕾催促國稅局儘快核定王永慶的遺產稅申報案件，財政部表示，依據一般規定，遺產稅申報案件因特殊需要必須延長時，最長不能超過一年，一年內一定要核稅。以王永慶遺產稅申報截止日7月15日推算，國稅局最晚需在明（99）年7月中旬前完成核稅工作。

樂活節稅/華僑繼承台灣遺產不繳稅難回台

經濟日報/呂旭明

2009.10.22

孔家偉（化名）老先生長年居住美國，早年就在台灣擁有大量房產，現都已改成商業大樓，手邊亦持有大量股票，2000年時，以95歲高齡於美國去世。

家屬向台灣的國稅局申報新台幣6,000多萬元遺產。但國稅局發現，在過世前一個月內，孔家偉曾出售價值1.4億元的中國商銀、中信銀股票，並將出售股票的資金匯往美國，此外還在香港出售上海銀行的股票。國稅局認定，孔家偉遺產應有2.8億多元，於是要求他的繼承人補稅還處以罰鍰，算下來共需繳給國庫新台幣1.5億餘元。

繼承人是孔女士，是孔家偉的女兒，已60多歲了，同樣長年住在美國，台灣的國稅局有辦法向孔女士追徵如此巨額的遺產稅嗎？

事實上，孔老先生長年居住美國，即便在台灣已沒有戶籍，然而，必須同時具備「非經常居住中華民國境內」、「財產不在境內」這兩項條件者，才可以不用在台灣繳納遺產稅。

而被繼承人死亡前兩年的財產變動，都是國稅局在核課遺產稅時會追查的標的，因此，死亡前兩年內移轉的台灣財產，若無法交代資金去路，原則上依然要納入總遺產中計算。

由於孔老先生處分財產的所得大部分已移至境外，繼承人孔女士又旅居國外，在台灣可能沒有財產能讓國稅局查封，但孔女士於國稅局追稅期間內返台，可能就會遭國稅局限制出境，要求她繳清欠稅。只要在七年核課期間屆滿前，國稅局將稅單合法送達給孔女士，則七年核課期間結束後，國稅局還有五年的徵收期間，只要徵收期間一過，國稅局就永遠不能再向孔家追稅。

但要特別注意的是，若於徵收期間，國稅局已移送強制執行，則另外還有五年的執行期間，執行期間屆滿前，已開始執行而未完成，還可繼續執行五年，與徵收期間合計最高15年。

假若孔女士長年避居國外，台灣國稅局確實是莫可奈何，然而孔女士卻得面臨十多年不能返國，納稅義務人仍須慎重考慮。

因此，即使移民長年居住在國外，若在台灣仍留有財產，應儘早於生前規劃、進行處分，許多人往往等到病危時，才想到處理財產，以為這樣即可減少遺產總額，往往損失卻是更大。如果在國外有住所，可考慮減少居住台灣的天數，例如兩年內少於365天，即屬「非經常居住中華民國境內」之身分，之後再將財產移轉至境外，是較為妥當的做法。

國稅局處理遺產稅相關案件時，若發現繼承人申報的遺產總額，與過去綜合所得稅申報的資料不對等時，像是申報遺產相對於收入換算的財產過低，或是死亡前收入變動過大，國稅局就會進一步去調閱被繼承人的財產總歸戶，並追蹤其財產異動明細，若漏報，除補稅外，另要加漏稅額一倍的罰鍰。

而繼承人在申報遺產時，更要掌握被繼承人死亡前兩年的現金流向，是否有贈與行為等事項，都應該特別注意。假若財產結構複雜不明，還是應該委託財稅專家。長年旅居海外人士，對繼承台灣地區的財產還是應尊重台灣的法律，否則一味移轉取得財產，最後得不償失。

立委促訂查稅防報復條款

經濟日報/陳美珍

2009.10.22

防止稅務員濫行查稅權，財政部長李述德同意，將對濫權查稅的稅務員訂定懲處規範，且為避免因此引發稅務員對同一納稅人反覆查稅，立委要求制訂「防報復條款」，未來民眾有權要求特定稅務員迴避查稅。

舉例來說，A查稅人員調查B納稅人所得稅漏稅案，並要求B補稅，但經B提請行政救濟獲判勝訴，免補稅亦免罰後，A查稅人員即須為此負起不當查稅責任，接受內部懲處，且A不得再就其他案件對B查稅。

李述德認為，限制同一查稅人員對同一納稅人反覆查稅的精神，他個人可以支持並接受，但此舉將限制稅捐機關的行政裁量權，要求交由稅捐機關視個案處理，未獲立委接受，李述德同意將儘快訂定相關規範辦法。

立委賴士葆昨（21）日在財委會審查五區國稅局99年預算時，提出主決議並獲通過，針對國稅局查稅人員如有案件遭民眾提出行政救濟，並獲判變更或撤銷者，應訂定考績的相關懲處辦法，且該案納稅人可申請該案承辦查稅人迴避再就其他案件對其查稅。

賴士葆與盧秀燕指出，近來接獲民眾陳情，表達部分查稅承辦人員，對被查稅的民眾態度惡劣，且有濫權之嫌，造成民眾諸多困擾。

賴士葆說，稅捐機關查稅是天職，但稅務員濫權查稅就不可取，特別是稅捐機關訂有績效獎金，查稅成為競賽，稅務員查稅不管對不對，都「沒有後顧之憂」，即使納稅人飽受稅務員查稅痛苦，最後經由行政救濟取得正義，查稅的稅務人員絲毫無損，不必負擔不當查稅導致納稅人身心受創的責任。

因此，賴士葆認為有必要約束稅務員濫行查稅權，要求財政部訂定統一規範，須要對查稅過頭最後卻讓國庫敗訴的稅務員，接受處分。

盧碧逆轉海上警報最快今發布

中國時報/李宗祐

2009.10.22

　盧碧颱風真的很「盧」！中央氣象局昨日對其移動路徑預測出現大逆轉，認為盧碧明後天抵達菲律賓東北部海域後，可能調頭轉向東、再偏北移動。依此路徑研判，海上颱風警報最快可能今日下午到晚上之間發布。

　昨日中午以前，各國氣象單位均預測，盧碧颱風會在未來幾天朝菲律賓北部海域接近，通過巴士海峽後進入南海。但中央氣象局昨日下午「大膽」研判盧碧會在廿五日從原本的西南西轉向東北前進，關鍵在於該局認為北方低壓系統有足夠的力量，牽引盧碧在台灣東南部海域逆轉前進。

　氣象局預報中心副主任林秀雯指出，中颱盧碧未來若持續依昨日最新路徑預測移動，廿四日到廿五日間「順利」轉向東北前進後，颱風外圍環流與東北季風形成共伴效應、造成劇烈降雨的時間就會縮短，從原預測的廿二日到廿五日縮短到廿三日到廿四日。但北部山區、宜蘭和花蓮北方明後兩天仍有大豪雨，民眾不能輕忽。

　氣象局預測，盧碧今明兩天仍向西南西前進，但今日下午開始速度更慢，明後兩天龜步前進。氣象局預報員伍婉華指出，盧碧龜行意味颱風準備轉從西南北偏西，轉北北西、廿五日再轉向東北移動。依此路徑變化，共伴效應可望略為減弱，明後兩天為北部山區、宜蘭和花蓮北方帶來的豪雨威脅可望從超大豪雨減為大豪雨。

　但氣象局強調，盧碧若持續向西移動，很可能在進入菲律賓北部海域後滯留打轉，颱風外圍環流與東北季風共伴效應，明日起為北部山區、宜蘭和花蓮北方帶來超大豪雨威脅，影響時間也延長到下周一。

上班族／紀律的養成

經濟日報/周怡秀

2009.10.22

一家外商公司，對於業務人員的要求相當嚴謹，規定每個業務員，一周要安排五場客戶會議，親自做五個產品展示，並完成一分給客戶的proposal，所有的紀錄都需要放入系統中，每周按時檢討。

很多頂尖的業務員，覺得這個規定很沒有彈性而不願意遵守，但這家公司認為，創立十年來就是因為恪守最基本的紀律，而讓公司安全度過2000年網路泡沫化，以及2008年全球不景氣的危機，並且年年成長至少20%。

有了過去的成功經驗，這家公司一定更嚴格貫徹這項鐵的紀律。

【心得分享】

紀律的養成，不論對人或是公司都同等的重要，對於個人而言挑戰更大，但不難發現，成功的人都有自己的一套紀律，並默默執行，只是外人無法觀察得到。

想要養成某項習慣，可以規定自己在某個時段，專注做某項事情；或藉由外在的壓力確實履行，一定要找到能對付自己惰性的方法，才有可能慢慢養成紀律。

（作者服務於外商公司）