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德國大選梅克爾聯盟勝選矢言率德走出衰退

法新社/中央社毛盈超譯
2009.09.28

德國總理梅克爾（AngelaMerkel）率領新的中間偏右聯盟，在今天的國會大選中以大幅領先優勢贏得勝選，連任成功；梅克爾說，她會帶領德國經濟重返強健的成長。

笑容滿面的梅克爾告訴柏林歡呼振奮的支持群眾，「我們已達成取得穩定多數，以組成新政府的目標。」梅克爾是德國首位女性、也是來自前共黨東德的總理。

她說：「我要做所有德國人的總理，以便國事推動上能有所改進。」

初步計票結果顯示，梅克爾領導的保守基督教民主黨（CDU）和基督教社會黨（CSU）聯盟，得票33.5%，是明顯的贏家。

儘管普獲愛戴的梅克爾贏得勝選，不過「每日鏡報」（Tagesspiegel）指出，梅克爾聯盟的得票率卻是1949年迄今右派最糟的一次。

不過對與梅克爾「大聯合執政」的中間偏左社會民主黨（Social Democrats, SPD）而言，今天是潰敗的日子，該黨得票僅及23%，創二次大戰後新低。

社民黨領袖、同時也是外交部長的史坦麥爾（Frank-Walter Steinmeier）告訴沮喪的支持者說：「真是無言以對，這是一次慘敗。」

德國最老政治團體的社民黨，在連續執政11年後淪落為在野黨。

梅克爾看上的盟黨─親商派的自由民主黨（FreeDemocrats, FDP），搶下近15%的選票，該黨有望自1998年以來首次重返政府。

兩陣營結盟，所獲選票約達48%，幾可確定足以籌組政府。

二戰後德國至今60年共和國歷史中，中間偏右聯盟先後治理德國計達28年。

自由民主黨黨魁威斯特威勒（Guido Westerwelle），志在出任副總理以及德國首位公開出櫃的同志外交部長。

鳩山由紀夫下月9日訪韓商討北核

中廣新聞網
2009.09.28

日本首相鳩山由紀夫，將在下個月九號訪問南韓，和南韓總統李明博舉行領袖會談。

消息人士透露，鳩山由紀夫將在下個月十號，在北京舉行「中日韓首腦會談」前，在九號先行訪問南韓，外交消息人士表示：鳩山由紀夫訪問首爾一天，和李明博舉行領袖會談後前往中國。

在這次會談中，雙方將討論韓日兩國關係、北核問題、G20高峰會、氣候變化、綠色增長等共同關心的問題，以及日本天皇訪問南韓問題等。

歐巴馬：伊朗新核料廠增添跨國談判急迫性

路透社/中央社譯
2009.09.27

美國總統歐巴馬今天表示，發現伊朗擁有一座秘密核子工廠證明德黑蘭有一種「令人不安的逃避模式」。使得伊朗10月1日與世界強權的會談更具急迫性。

伊朗官員的發言都表現出挑戰的態度，其中一人表示，他希望這座位於德黑蘭西南方、尚在興建中的工廠，很快就能準備好開始運轉並讓伊朗的敵人失去判斷力；另一人則對於伊朗主動公布這座工廠、各國卻沒有表示感激而感到震驚。

伊朗10月1日將在瑞士日內瓦，與美英法蘇德中六大強國舉行會議。

美國總統歐巴馬昨天警告伊朗，如果不全盤托出，將面臨「有負面影響的制裁」。

歐巴馬今天說：「這是對全球禁止核子擴散制度的嚴厲挑戰，且讓伊朗繼續令人不安的逃避模式。」

歐巴馬在今天播出的每週例行廣播與網路演說中表示：「這就是預定10月1日的跨國談判，現在又增添另一層急迫性的原因。」

中國首次在香港發行國債

BBC CHINESE
2009.09.28

中國財政部星期一（9月28日）在香港發行60億元人民幣國債，其中零售部分不少於20億元人民幣。

這是中國首次在大陸以外發行人民幣國債，也是首次在大陸以外地區發行人民幣計價的主權債券。

據財政部公告，本次在香港發行的人民幣國債由中國銀行(香港)有限公司和交通銀行香港分行擔任聯席牽頭行及入帳行，匯豐銀行等將參與發售。

中國今年計劃共發行9500億元人民幣國債，雖然在香港發行的國債只佔總數很小的比例。不過分析普遍認為此舉的重要意義在於中國看來由此起步推廣人民幣作為新興的國際貨幣。

里程碑

財政部在9月初宣佈將在香港發行人民幣國債時曾表示，此舉體現了中央政府對香港的支持，將強化香港作為國際金融中心的地位，同時也有利於促進香港離岸人民幣業務的發展和提高人民幣的國際地位。

而香港財政司司長曾俊華當時曾表示在香港發行人民幣國債香港人民幣業務發展是個「重要裏程碑」，對鞏固香港作為一個國際金融中心也有很大意義。

香港特區政府發言人表示，此舉充分反映中央對香港作為國際金融中心進一步發展人民幣業務的支持，同時將會加強內地與香港的金融合作。

有分析提出，在香港發人民幣國債對於推進香港發展離岸人民幣金融中心、推動人民幣國際化以及提振內地經濟都有積極作用。

OBU對台商授信上限將提高至50％

工商時報/薛翔之
2009.09.28

為因應大陸台商融資的需要，國銀OBU授信限額即將鬆綁，對台商的融資金額佔比，將由目前的30％提高。金管會目前已就此進行規劃，只要財務指標達到金管會訂定標準，該銀行OBU對大陸台商的放款額度的上限，即可提升為50％。

目前金管會初步擬具的條件包括：1、逾放比需低於1.5％；2、備抵呆帳佔逾期放款比(呆帳覆蓋率)在70％以上；3、資本適足率(BIS)在10％以上。

按照此一標準，根據金管會公佈的最新數據（按：逾放比、呆帳覆蓋率為截至8月底、BIS為截至3月底數據），包括中國信託銀行、台新銀行、上海商銀、土地銀行、兆豐商銀等15家國銀，可望適用此規定；其中符合上述條件，且目前授信限額比已超過20％的銀行，有機會優先取得核准。

金管會委員會在今年4月下旬，通過「台灣地區與大陸地區金融業務往來許可辦法」時，已大致通過此內容並提報至行政院，但迄今尚未發布實施。隨著兩岸金融MOU簽定時程逐日接近，據悉，此案可望在近期正式推出。

除對OBU的大陸台商授信鬆綁以外，據了解，兩岸金融往來的匯出款限制，也加以放寬，由原先的正面表列，改採負面表列。

也就是說，日後僅未經許可的直接投資、有價證券投資等用途別，款項匯出才會遭到管制，其餘則不禁止。

調整利率外銀搶在國銀前

工商時報/王立德
2009.09.28

資金轉從固定利率轉往機動利率的當頭，不只在公股行庫內發生，一向不以存款業務為主力的外銀，也面臨定存資金轉往機動利率的趨勢。為此，四家在台據點最多的外銀已完成調整，目前星展銀行固定利率高於機動利率，花旗、渣打都是「打平」狀態，動作明顯領先國銀。

外銀向來依循總行規定行事，目前外銀總行的固定利率，幾乎都大於機動利率，本次台灣大型行庫決定調整利率結構，外銀人士透露，目前在台灣的利率策略，就是先維持「固定利率與機動利率打平。」

以花旗銀行為例，一年期定儲機動、固定利率均為0.7％；渣打一年期定儲的固定及機動利率，均為0.25％。HSBC則因為有「HSBC Direct」高利活儲帳戶，因此定儲並沒有區分機動利率及固定利率，目前一年期定儲利率為0.4％。而動作最快的星展銀行，一年期活儲機動利率0.34％，固定利率0.575％。

外銀人士指出，星展銀進入台灣的時期較短，存款相對於其他三家外銀較少，據統計，匯豐銀存款7月為3407.58億元，花旗為4911.11億元，渣打為4908.29億元，星展僅746.69億元，因此調整動作可以更具彈性，快速反映，讓固定利率高於機動利率。

外資挺俄東歐基金漲翻天

工商時報/魏喬怡
2009.09.28

今年以來，俄羅斯可說是從谷底翻身，不僅股市漲幅位居金磚四國之冠，達97.48％，相關的東歐基金平均漲幅也達七成以上，目前更有三家國際知名券商紛紛調升俄羅斯企業獲利預期。

法人認為，從近期券商的態度，可以看到俄羅斯基本面大幅改善，未來表現也值得期待。

近期三家券商包括摩根大通、高盛及UBS都看好俄股。其中，除了摩根大通調升俄羅斯銀行股獲利，高盛、UBS則是分別整體調高俄羅斯股市目標價（RTS美元指數至1550）以及企業表現，預估今年獲利成長可達11％。

摩根富林明投信新興市場產品經理劉念華表示，很多人會質疑俄羅斯股市漲幅過大，但這是一個迷思，因為就算歷經90%的大漲後，俄羅斯股市的預估本益比仍是全新興市場最低，還不到9倍。

這是因為自金融風暴發生以來，俄羅斯市場的修正幅度和其他國家不同，從高點計算，俄羅斯股市共下跌77%、新興市場平均下跌50%，因為基期較低的關係，即使反彈近一倍，俄羅斯股價本益比仍較便宜；和新興市場相比，俄股目前本益比較新興市場折價約45%；而和去年股市高點比，新興市場已反彈了8成、但俄羅斯僅5成。

如果回到企業獲利面，劉念華說，俄羅斯陸續公佈的第二季企業獲利結果打敗預期，主因是嚴格的成本控制有所成效，還有是盧布貶值、反而有利國內製造商逆勢成長並擴大市佔率。

從較長期資金觀點來看，俄羅斯目前是全球新興市場經理人最想加碼的國家，今年流入歐非中東區域基金規模在9月初已轉正，且最大流入國即為俄羅斯，目前規模持續加溫中，投資人不妨從東歐基金亦或歐非中東基金介入此市場。

ING投信則表示，在金磚四國中，俄羅斯是唯一尚未突破金融海嘯雷曼缺口的市場，不過漲勢十分驚人，主要是近期油價倍數漲幅以及盧布回揚的價值重估走勢；未來可觀察經濟基本面復甦訊號，若內需股能順利接棒，俄羅斯股市可望展開下一波經濟復甦行情。

亞債、高評等公司債股市震盪避險好去處

工商時報/陳欣文
2009.09.28

全球各國利率幾乎都來到相對的歷史低點，股票市場已經無法再複製過去6個月的資金行情。法人表示，過去經驗顯示，停止降息到升息之前股市通常處在高檔震盪階段，雖長線看好，但在短期的震盪期間，投資人如果不想承受股市漲高的風險，不妨將資金轉移到亞債與高評等公司債。

保誠債券精選組合基金經理人蕭世昀表示，美股從今年三月低點反彈至今，反彈的行情已延續6個月，企業補庫存已經進入尾聲，未來股市若要持續上漲，歐美地區的消費力道能否持續才是關鍵。

不過，目前歐、美地區失業率偏高，美國的失業率更達9.7％，在民間消費尚未回溫的情況下，股市高檔震盪的機率也會增加。在這種情況下，雖然股市不至於大幅修正，但上漲動能也相當缺乏。

投資人這時候如果不想承擔股市高檔震盪的波動風險，不妨將資金暫時轉移到亞債與高評等公司債，一來亞債的體質遠比拉美與東歐債券為佳，二來無論是亞債還是高評等公司債，波動度不但都比股票更低，在資本利得上也能同時受惠於股市的上漲，所以這兩種資產，相當適合不想追高，但又不甘僅止於避險的投資人。

保德信全球債券組合基金經理人李欣展也指出，以長期趨勢研判，預估美元在下半年將逐漸轉弱，亞幣則有升值空間，因此對於中長線投資人而言，亞幣目前普遍已處於相對便宜之價位，投資於亞幣或亞債將逐步出現想像空間。

兩岸、科技支撐第四季樂觀

聯合報/許佳佳、陳曼儂
2009.09.28

台股近期表現露出疲態、9月以來大舉買超的外資近日也出現調節，多頭近半年的美股也於上周收黑。但投顧投信業者多看好台股第四季，兩岸題材與科技股獲利為重點，7200點以下可視為長線布局的買點。

據CMoney統計，9月以來至25日為止，台股加權指數上漲7.6％，表現明顯優於大盤的上市類股有玻璃陶瓷漲23.9％、營建類15.6％、金融保險14.7％，表現最強勢；9月以來店頭市場指數上漲12.6％，漲幅前三強類股都是電子，漲幅都在20％以上，通信網路、電子零組件、電子通路。

群益投信研究部主管表示，9月在新閣揆上任後宣布「MOU隨時可簽」的利多題材激勵，金融類股大漲，相關資產營建類股也跟著看俏；玻璃陶瓷類股則是因為具有轉型與新產品題材效益加持，9月以來表現強勢。店頭市場則因法人加碼積極，電子股、中小型股居多，表現活潑。

摩根富林明JF台灣增長基金經理人葉鴻儒也表示，下半年支持台股的走勢和觀察重點為：兩岸題材以及科技股獲利。

葉鴻儒說，企業獲利持續改善，特別是科技業由去年第四季的16 ％，上升至今年第二季的60％，是對基本面的最大支撐。在10月底，微軟Windows 7即將上市，勢必對PC、NB、LCD、電腦電池等周邊產業提供最大的獲利來源，股價當然更是充滿想像空間，特別伴以耶誕旺季效益，第四季的科技股會是台股重頭戲。

群益投信表示，預期台股在震盪整理之後，應該仍有機會再走高。

葉鴻儒也表示，目前預估台股今年股利率為2.9％、明年3.2％，皆高於10年期台債利率的1.5％和一年定存利率的0.8％，有助吸引資金，包括摩根大通等券商，持續對台股第四季持樂觀看法。

產險業健康險便宜一成

工商時報/范姜群閔
2009.09.28

自金管會開放產險業承辦健康險，多家產險公司均已推出健康險商品，除強調保費較壽險業健康險便宜，專家建議，產險公司的健康險因保險較一般健康險便宜至少一成，適合預算不足的年輕族群購買。

富邦產險指出，產險公司的健康險除了保費相對便宜，約為壽險公司健康險保費的九折到八五折，最大不同在保障期間的差異。

壽險業健康險是終身型或長年期型；產險業健康險則是一年期保單，一年一約且不保證續保；不過，雖然規定是不保證續保，實務面操作上，只要保戶都是正當理由出險，被拒保的機率不高。

泰安產險說明，許多壽險業所銷售的健康險，都是要先買一張壽險主約才能加保附約型健康險保單；產險業的健康保險則沒有投保高額主約的規定，並且投保時免體檢，屬於投保門檻較低的健康險。

至於哪些族群適合買產險業的健康險？國泰產險表示，保費相對便宜的特點，適合比較年輕而收入低或沒有買過健康險的民眾。

終身還本老師第2退休金

聯合報/孫中英
2009.09.27

周一是教師節，國泰及富邦兩大壽險不約而同針對教職員推出終身還本險，重點都在老師的退休生活。富邦一次提供兩張分紅保單，購買後第2年起就可領還本金到終身，可超過100歲；國泰的還本險，老師最長可領到99歲。

富邦人壽指出，「學校教職員退休條例」已在重新修訂，老師們若要提升退休生活品質，可透過保險理財，可從現在固定收入中提撥2到3成薪水，為自己打造第2分退休金。

國泰人壽營業企畫部經理陳萬祥也指出，一般人在準備退休金時往往忽略通貨膨脹風險，但通膨對退休規畫影響不小；30歲的A先生規畫在60歲退休，過去5年台灣的平均通貨膨脹率約1.96%，若以2%的通貨膨脹率計算，60歲時，平均每人每月消費支出為3萬1,786元，假設A先生退休後，還有20年的生活要過，那A先生在60歲退休時，要準備的退休金至少要800萬元。

壽險業建議，提早開始是不二原則。富邦人壽表示，老師族群最大特色是薪水穩定，要讓自己退休生活過得好且能抗通膨，現在開始可提撥每月薪水的2到3成。富邦同時提供兩張分紅險，一張是「偶數年」還本，一張是「奇數年」還本，同時購買，等於年年還本。

富邦這兩張保單從購買後第2年就開始還本，領到終身，不受壽險生命表110歲的上限限制，所以保費不低，30歲女性購買兩張保單各100萬，月保費要2萬4,600元。

國泰人壽的還本險比較便宜，強調是補強政府退休金之用，當事人購買後，要到60歲退休時方能領還本金，不過，還本金每10年遞增一次，可以抗通膨，最長可以領到99歲。

賠很大！地政資料保險公司拒續保

自由時報/陳文正
2009.09.27

桃園縣各地政事務所為避免遭人用假證件詐騙各種資料造成損失，都有投保責任險，保險公司去年曾因此理賠2500萬元。保險公司認為風險實在太大，今年不再續保，地政人員說，以後只能瞪大眼睛，仔細分辨各種證件。

早年沒有電腦連線資料可查詢，許多歹徒都會偽造身分證等證件，技術好到地政人員也難辨真假，多次發生歹徒利用這種伎倆詐得土地所有權狀後盜賣土地，造成地主損失，有的還要地政機關負責賠償。

「詐騙責任險」理賠2500萬

桃園縣政府因此開始投保責任險，並以每年規費收入所得的0.27%作為保費，約在120萬元。

投保後，88年間就有名陳姓地主受害，他的土地遭洪姓民眾以偽造證件向中壢地政事務所取得合法所有權狀，再把土地設定抵押3600萬元，陳姓地主發現後怒而告上法院，法院去年底判決桃園縣政府要連本帶利賠地主4200餘萬元。

去年賠太大今年「不玩了」

此事發生後，保險公司立即修改合約，表明如果是歹徒以偽造的證件向地政事務所詐得其他證明文件，不在理賠範圍，沒想到去年間卻一連發生多起歹徒向民眾詐得建物所有權狀及屋主身分資料，仿冒後向銀行設定抵押房子、詐騙貸款。

保險公司認為這種保單風險實在太大，乾脆從今年起就不再續保，地政事務所無奈的說，現在仿冒技術越來越好，肉眼很難分辨各種證件真偽，又沒有保險，以後只能瞪大眼睛，好好看清楚每一張證件。

海外所得課稅／投資基金影響不大

聯合晚報/嚴雅芳
2009.09.28

海外所得明年納入最低稅負課稅，市場憂心將影響資金回流，並形成海外基金的贖回潮。不過，投顧業者表示，由於課稅門檻高，除非是基金大戶才會被課稅，對一般定期定額或是小額投資人沒有直接影響，而就算是基金大戶，多數也會採取分批或是其他方式避稅，目前看來，並沒有因新制產生贖回潮。

海外所得明年起將課徵最低稅負，但因課稅門檻高，預估實際影響人數十分有限。投顧業者表示，首先，海外所得需要100萬元以上，所謂海外所得指收入減除成本後的獲利金額，只要低於100萬元無須申報；其次，個人加總的基本稅額要超過600萬元，此外，經計算後，基本稅額高於一般所得稅額，產生的差額才是要補的最低稅負金額，也就是說，「基本所得額減600萬元」乘以20%稅率計算出的「基本稅額」超過原結算申報的綜所稅應繳稅額，才須納入最低稅負。

根據新制，無論是單筆投資或是定期定額，只要低於可免補稅的最高基本所得加項，皆不須補繳稅款。

間接投資大陸股利要課稅

經濟日報/陳美珍
2009.09.28

個人間接投資大陸地區稅負要加重了。財政部指出，明（99）年元月開徵海外所得最低稅負所得稅時，間接投資大陸地區獲配的股利，需視為海外所得，合計總額逾100萬元以上者均應報繳最低稅負。

財政部並明確規定，間接投資大陸地區獲配的股利，內含大陸地區已繳納的股利扣繳稅款，不得用來扣抵最低稅負所得稅；但個人透過第三地區投資大陸，由第三地公司配發來自大陸投資收益給我國境內居住者時，第三地已納所得稅，則可抵扣在台應納的最低稅負所得稅。

海外所得將在明年納入最低稅負所得稅課稅，個人除大陸地區所得外，包括海外薪資、股利、財產交易、利息或證券交易等所得，總額逾新台幣100萬元以上，即需辦理最低稅負申報。個人最低稅負所得稅率為20%。

個人透過第三地投資大陸，獲配來自大陸地區的股利所得，過去被視為是「海外所得」，並非「大陸地區來源所得」，因此間接投資大陸的獲利長期享有免稅優惠。

不過，財政部指出，在海外所得明年納入最低稅負課稅後，所有的海外所得都要併計申報，個人經由第三地投資大陸的股利，也需納入報稅。

財政部強調，個人直接投資大陸地區，獲配的股利依據兩岸人民關係條例規定，早已需要向中華民國政府申報繳稅。明年海外所得納入最低稅負申報後，直接投資大陸地區獲配的股利，仍只需要辦理一般所得稅申報，不必報繳最低稅負。

相較長期被視為是海外所得的間接投資大陸地區獲配股利，明年起總額一旦超過了100萬元，依法就要申報最低稅負。財政部並規定，大陸地區配發給第三地公司的股利，已經扣繳大陸地區所得稅，未來再由第三地分配給我國境內居住者時，因屬於間接投資性質，無法據以扣抵最低稅負所得稅。

財政部指出，根據所得基本稅額條例規定，海外所得在海外已繳納的所得稅，僅限直接扣抵，因此只有第三地公司分配股利給我國境內居住者時，其股利所扣繳稅款才能扣抵基本稅額，但不含大陸地區已扣繳稅額。

重購退稅即起全面清查

經濟日報/陳美珍
2009.09.28

過去五年內曾申請重購自用住宅土地獲享退稅者要注意，稅捐機關即日起到10月底止，展開全面清查行動，凡重購自用住宅後五年內再轉手出售、出租、贈與配偶與或未做自用住宅使用者，都會被追繳退稅。

財政部強調，政府為減輕民眾購屋負擔，凡是二年內先買後賣或先賣後買自用住宅土地，符合一定條件者，出售自用住宅再重購的過程中，所支付的土地增值稅均可依法申請退稅。但為避免退稅措施遭到濫用，這類案件完成退稅後，稅捐機關一律列管五年。

即日起，全國稅捐機關即將針對重購自用住宅用地退還土地增值稅列管案件，展開全面性清查。

依據土地稅法第35條規定，土地所有權人在出售自用住宅用地後，二年內另行購買自用住宅用地者，可以向稅捐稽徵機關申請退還其不足支付新購土地地價數額的土地增值稅款。

財政部指出，新購土地完成移轉登記日起，五年內如果出現買賣、贈與、交換、拍賣方式移轉，或改作其他用途，包括出租、供營業使用（同一樓層房屋部分供自宅使用者，如能明確劃分則可依實際使用面積比例認定），或戶籍遷移且未作自用住宅使用者，原已退還的土增稅均會被追繳。

財政部也提醒土地所有權人，夫妻間贈與土地雖然免徵土地增值稅，但重購土地如已獲領退稅，五年內將土地贈與配偶，也會被追繳退稅，最好小心避免。

財政部舉例指出，甲在97年5月出售土地現值500萬元的自用住宅用地，扣除已繳納土地增值稅60萬元，實際取得440萬元售地款；甲另在98年3月重購土地現值580萬元的自宅用地一處，依法甲不足支付新購土地價款為140萬元（580萬－440萬元）。因此，甲原出售土地所繳納的60萬元土增稅，即可全數申請退還。

但是，如果甲在五年內將重購的土地轉贈給配偶，依規定原退還的60萬元土地增值稅款就會被稅捐機關追回，喪失退稅權利。

管理錦囊／發揮經濟附加價值創造最大利潤

經濟日報/摘自10月號《管理》雜誌
2009.09.28

經濟附加價值（Economic Value Added；EVA）的精髓在以價值驅動策略、組織，藉以改變管理流程與管理者的思維。

衡量EVA的主要方法，是經濟學者常提到經濟利潤（EP，Economic Profit），有別於傳統的會計利潤。鼓勵企業創造EP最大化為目的的綜合性管理方式，將促成企業思考營運活動的價值創造流程。

以經濟利潤計算損益

客觀反映成本

某大光電廠擁有非常多的事業部，每年到了年終績效考核，總讓董事長與集團總經理傷透腦筋，看似賺錢的事業部，應收帳款與存貨餘額特高，若要依該事業部的部門損益發放分紅獎金，總是感覺不合理！經管單位於是提出以「經濟利潤」最大化來計算事業部損益，什麼是經濟利潤呢？

簡單地說，就是「部門損益-設算的資金成本+設算的資金利得」，有哪一些資金成本應該被設算？投入資本應該被合理劃分並設算資金利息費用、存貨應該設算倉儲、重製與資金積壓成本，應收帳款應該根據個別回收的可能性設算潛在損失或資金利息。

有哪一些資金利得應該被設算加回？應付帳款應根據收款時限設算利息收入，研究費用及人才培訓費用應該設算經濟年限並予以資本化。

重算後的事業部盈餘很可能會豬羊變色，引起事業部主管的疑慮，但若能藉此導引策略的調整與引發績效管理制度的改良，經濟利潤將能客觀反應事業部的真正價值。

雖然這些都是管理會計，可能不符合一般公認會計原則，但這才是企業的經營者應該關心且重視。

某大汽車廠每年的廣告預算，總是占銷貨淨額的一定比率，營業部常常傷透腦筋，只要是電視廣告上檔的那個月，新車的單位成本就會飆高，多次跟財會單位反映，總是得到：「這是法令規定」，一定要在費用發生的當期認列並歸屬到廣告的車種。

時間遞延與外擴因素

須合理估算

如果應用EVA的概念，廣告費用的效益具有時間遞延性以及外擴性效果，直接分攤在當期銷售的車種，將造成短期單位成本的飆升，非當期賣出的車種，卻少估了廣告費用的時間遞延性。

同樣的，消費者可能看了該檔的廣告而踏進銷售中心，卻因為銷售員的推銷改買其他車種，這種因外擴性造成的廣告效果，在其他車種亦未被合理估算。

也許有人說，這樣太複雜了吧！況且時間遞延性與外擴性很難認定！試想，在商場上短兵相接，割喉戰時，一分一毫都有可能造成決策疏失，甚至錯估商機，這樣的認知與想法可以協助行銷與定價決策。

成本費用分攤合理化

避免消耗資源

某大手機廠年年推陳出新智慧型手機，投資在研發的費用也年年攀升，重點是很多研發的新機種已經遠超過專案預計完成時限，這些成本都當期費用化，被其他量產的機種均分了；更神奇的是，多種機款因為當初設計不良，造成退換貨頻繁，售後服務的成本居高不下，研發單位無法判斷何時應該停止售後服務或終止量產該機種，因此研發的失敗成本，未能建立完整的資訊蒐集機制並精確地歸屬到產品，消耗了公司的資源，間接影響了獲利品質。

平衡計分卡在台灣實施多年，整合與串連許多企業的策略校準與績效管理機制，效益顯著。但各構面策略目標與KPI（關鍵績效指標）的因果關係，一直無法得到客觀的驗證。

作業基礎成本制（ABC/M，Activity Based Costing/Management）尋求合理的成本費用分攤動因與衡量作業成本的觀念，或可補強上述的不足，但作業分析的過程繁複，成本與效益常讓企業裹足不前。

EVA則提供另一個面向的思維，舉凡投資評估、新品上市決策、甚至獎金的發放，只要涉及取捨都可以應用這個觀念。不過要提醒的是，計算EVA並應用在管理，重在觀念而非繁複的數學運算，部分的企業架設複雜的計算模組，欲求得「精確」的EVA，看似符合邏輯的參數來源與設定，其實都陷入了假設與預測的迷思。

業務最前線／忘掉產品銷售達陣

經濟日報/吳育宏
2009.09.28

剛接受完教育訓練的年輕業務員，高昂的鬥志中夾帶著緊張的心情去拜訪客戶，最容易犯下的錯誤就是──無法忘掉產品。

不論是初次見面的陌生拜訪，或是向舊客戶介紹新產品，若銷售人員無法將焦點放在客戶身上，而過度著墨在自身產品，很快就會自動築起一道牆，和客戶漸行漸遠。

在資訊爆炸的時代，從網路、電視到各種平面、電子媒體，一位消費者每天都會接觸到上百則、甚至上千則的行銷訊息。坐在眼前的業務員和他手中的產品，縱使有再多的優點、再好的賣點，如果和客戶的生活、工作、甚至當下的觀感沒有直接的連結，很少人有耐性去觀賞業務員表演制式的銷售話術。

當賣場的店員用各種五花八門的專有名詞，展示他的專業知識來介紹一台洗衣機時，現場的家庭主婦心裡可能想著：「這些科技干我什麼事」？

當業務團隊向客戶做公司簡報，以冗長的時間介紹公司輝煌的歷史、琳琅滿目的產品線時，客戶最想做的可能是閉目養神，因為客戶關心的是和自己有關的議題，不是業務員的公司狀況。

那些口沫橫飛、全神貫注推銷產品的業務員，他們對公司的忠誠以及對產品的熱誠，的確無庸置疑；不過，客戶更在意的是，你關心的是自己的業績、還是客戶的需求，你了解自己的產品多一些、還是了解客戶的問題多一些。

因此，銷售對話的焦點應該由客戶的需求出發，圍繞在客戶的情境之中，為客戶的問題尋求解答。「產品」僅是一種工具、一項配角和一個過程，最終的目的還是要回到客戶身上，讓客戶的需求被滿足、生活被改善、工作更有效率、營運更上層樓，一切的銷售活動才有意義、才會產生價值。

在大部分的銷售情境之中，瞭解你的客戶，遠比瞭解你的產品重要得多。想要「擁抱客戶」，應該先學會「忘掉產品」。

10月1日公費流感疫苗 3575家醫療院所開打

中國時報/楊格非
2009.09.28

季節流感公費疫苗將從10月1日起開打，65歲以上老人、6個月到小4的小朋友與罕病、重大傷病患者以及防疫人員等都列為優先施打族群，特別是75歲以上的老年人還可免費接種肺炎鏈球菌疫苗。

衛生署疾病管制局副局長林頂指出，今年公費季節性流感疫苗的施打對象首度納入了3歲到6歲的學齡前兒童，目前國內共有3575家多家合約醫療院所提供接種服務。

國內今年採購299萬劑季節流感疫苗，其中成人型有259萬劑，兒童劑型有40萬劑，預計10月1日起開始施打。林頂表示，透過網路，可以找到3575家醫療院所，其中有19 家幼兒診所只幫小朋友接種，其他3556家醫療院所服務對象則包括了大人、小孩。

林頂表示，符合優先接種條件的民眾只要攜帶身份證和健保卡到合約醫療院所，支付掛號費和診察費就可以接種公費疫苗，65歲以上的長者只需要付掛號費，而在學校裡面接種疫苗的國小學童則完全不用負擔任何費用。

今年公費流感疫苗的施打對象包括65歲以上老年人，6個月以上幼兒、到國小4年級學童，重大傷病患者、罕見疾病患者、安養機構住民及工作人員，醫療衛生單位相關防疫人員，以及禽畜養殖與動物防疫工作人員等流感高危險族群。

由於今年面臨新流感、季節性流感等雙重威脅，林頂強調，符合免費接種資格的民眾應該踴躍接種疫苗，以提高保護力。但如果身體不適，最好先緩一緩。

由於流感疫苗是由雞蛋胚胎製成，林頂提醒，對雞蛋過敏的民眾不適合接種。一旦身體感覺異狀，在施打疫苗之前，應該由接受醫師評估。

至於新流感疫苗則預計11月開打，疾管局將在10月25日前公布接種新流感疫苗的醫院名單，林頂指出，應該和季節流感疫苗的名單差不多。

除了季節性流感、新流感疫苗外，台塑集團提供11萬劑肺炎鏈球菌疫苗，75歲以上老年人10月起可免費接種。由於今年需接種的疫苗較多，包括小孩常規疫苗接種、新流感、季節性流感與肺炎鏈球菌疫苗等，符合條件的民眾儘快施打疫苗。